# Крис Вермюлен предупреждает о риске роста ставок до 8% и обвале рынка облигаций Источник: https://www.youtube.com/watch?v=QXrykvh_Z-w Канал: Wealthion Опубликовано: 01.05.2026 --- В условиях глобальной нестабильности и противоречивых экономических сигналов инвесторы ищут твердую почву под ногами. Основатель и главный стратег The Technical Traders Крис Вермюлен в интервью Мэгги Лейк на канале Wealthion анализирует текущие графики и предупреждает о возможности масштабного «слома» долгового рынка. ## 📈 Рынок акций: между «ралли на стене страха» и пузырем [[JUMP:01:21]] По мнению Криса Вермюлена, несмотря на массу негативных макроэкономических факторов (конфликты на Ближнем Востоке, инфляция, высокие ставки), деньги продолжают активно притекать в акции [01:46]. Он характеризует текущее состояние рынка Nasdaq и S&P 500 как режим «мелтапа» (melt-up) — быстрого и зачастую необоснованного фундаментально роста [03:06]. Ключевые тезисы по фондовому рынку: * **Трендовая торговля:** Крис подчеркивает, что хотя он сам настроен по-медвежьи в долгосрочной перспективе, сейчас опасно бороться с трендом. Пока цена растет, нужно оставаться в позиции [03:58]. * **Сектор ИИ:** Вермюлен признает, что ИИ-ралли получило второе дыхание. Даже те, кто считал этот сектор перегретым, вынуждены признать силу покупателей [01:59]. * **Потенциал роста:** Эксперт полагает, что индексы могут вырасти еще на 6–7% или даже больше, прежде чем начнется серьезная коррекция [04:51]. * **Психология «покупай на откате»:** Любое падение в пределах 1–2% быстро выкупается, что свидетельствует о наличии огромного объема ликвидности, готовой войти в рынок [02:38]. Вермюлен объясняет свою стратегию «следования за ценой»: он не пытается предсказать пик или дно, а заходит в сделку, когда тренд подтвержден, и выходит, когда деньги начинают покидать актив [10:07]. ## 🔌 Полупроводники: «лопаты» для золотой лихорадки ИИ [[JUMP:07:04]] Сектор полупроводников Крис называет «сладким местом» текущего цикла. Он приводит аналогию с шоу Gold Rush: пока одни компании тратят миллиарды на поиск «золота» (совершенного ИИ), производители чипов зарабатывают на поставках необходимого оборудования [07:19]. * **Рост на 40% за месяц:** Несмотря на столь стремительный взлет, это не означает немедленного разворота. Крис напоминает, что в прошлом году после 40-процентного роста последовал рывок еще на 114% [08:47]. * **Долгосрочная перспектива:** По мнению гостя, в течение нескольких лет акции полупроводниковых компаний могут вырасти в два, три или четыре раза, хотя этот путь будет сопровождаться значительными коррекциями [10:20]. ## 🏅 Золото и серебро: поиск точки входа в суперцикле [[JUMP:15:47]] Ситуация с драгоценными металлами сейчас неоднозначна. С одной стороны, долгосрочная 150-дневная скользящая средняя направлена вверх, что говорит о бычьем тренде [16:27]. С другой стороны, краткосрочно рынок перегрет из-за «ажиотажного спроса» (feeding frenzy). Две грани драгоценных металлов по версии Вермюлена: 1. **Бычий сценарий:** Если золото удержит позиции и пойдет выше, следующей целью может стать невероятная отметка в **$8,800 за унцию** [17:19]. Для серебра долгосрочная цель на горизонте 10–20 лет составляет **$175** [21:15]. 2. **Медвежий сценарий:** Крис предупреждает, что рынок часто наказывает тех, кто закупается на эмоциях. Технически золото может откатиться к уровню **$3,600** (точка начала последнего параболического взлета), чтобы «вытряхнуть» слабые руки [17:44]. Вермюлен сообщает, что его фонд закрыл позиции по серебру и золоту еще до недавнего всплеска, зафиксировав прибыль, и сейчас ждет новой ясной точки входа, предпочитая не торговать в условиях волатильности [21:42]. ## 🛢️ Энергетика и нефть: где скрывается опасность [[JUMP:24:03]] Крис Вермюлен считает нефть инструментом для спекулянтов и предостерегает инвесторов от входа в этот актив без четкой стратегии. * **Волатильность-ловушка:** Крис сравнивает волатильность в нефти с синим фонарем-ловушкой для насекомых: трейдеров манит возможность быстрого заработка, но в итоге они получают «электрический разряд» и теряют капитал [25:09]. * **Сектор XOP и XLE:** В акциях энергетических компаний наблюдается огромный приток капитала, особенно через заемные (leveraged) ETF [27:59]. Крис считает, что этот сектор будет держаться уверенно, пока нефть остается в диапазоне $88–120. * **Ставка на уран:** Ведущая и гость сошлись во мнении, что развитие дата-центров для ИИ потребует колоссальной энергии. Вермюлен прогнозирует «баллистический» рост урана и акций компаний, владеющих электростанциями, в ближайшие годы [29:16]. ## 🆘 Главная угроза: «Слом» долгового рынка и ставки 8% [[JUMP:30:50]] Самым тревожным моментом интервью стало обсуждение рынка облигаций США. Вермюлен обеспокоен тем, что массы инвесторов сейчас пытаются «ловить дно» в облигациях (например, через TLT), надеясь на падение ставок [32:17]. Основные опасения эксперта: * **Прогноз по доходности:** Технический паттерн «вымпел» на графике доходности 10-летних облигаций США указывает на возможность роста ставок до **8%** [31:43]. * **Риск обвала цен:** Если доходности пойдут вверх и пробьют уровень 5%, цены на облигации рухнут. По мнению участника, это может уничтожить пенсионные накопления миллионов людей, которые считают облигации «безопасной гаванью» [35:03]. * **Кризисный сценарий:** Такой резкий рост доходностей может произойти в течение нескольких месяцев на фоне какого-либо глобального кризиса или потери доверия к правительству [36:09]. * **Вмешательство властей:** Вермюлен сравнивает ФРС с нечестным банкиром в игре «Монополия», который будет доставать новые банкноты, чтобы не дать игре закончиться. Он полагает, что власти предпримут любые попытки манипуляций, лишь бы не допустить ставок в 8%, так как это сделает обслуживание госдолга невозможным [36:49]. В финале беседы Крис резюмирует, что «идеальным сценарием» была бы мягкая коррекция в акциях на 30%, перезагрузка экономики и постепенное снижение ставок. Однако текущие графики говорят о том, что путь к этому может быть гораздо более хаотичным и болезненным [37:52].