# Рынок при Трампе 2.0: почему Tesla и банки растут, а жилье и экология в зоне риска Источник: https://www.youtube.com/watch?v=4oKPc9zNVcE Канал: Prof G Markets Опубликовано: 11.11.2024 --- Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США вызвала мгновенную и бурную реакцию на финансовых рынках. Ведущий Скотт Гэллоуэй и аналитик Эд Элсон в новом выпуске Prof G Markets анализируют, какие отрасли станут главными бенефициарами новой политики Белого дома, а кому придется столкнуться с серьезными экономическими вызовами в ближайшие четыре года. ## 📈 Общий рыночный контекст и «удачная ставка» Гэллоуэя [[JUMP:0:00]] Рынок встретил результаты выборов резким ростом: индекс S&P 500, Dow Jones и доллар США значительно укрепились [3:32]. Однако Скотт Гэллоуэй подчеркивает, что этот оптимизм имеет свою цену. По его мнению, текущее ралли — это не столько признак фундаментального улучшения экономики, сколько ожидание снижения корпоративных налогов с 21% до 15% [14:20]. Гэллоуэй поделился личной историей о торговле акциями Donald Trump Media & Technology Group (DJT). Он применил стратегию «колар» (collar), продав колл-опционы со страйком $20 и купив страховку на уровне $60 [1:22]. * Несмотря на победу Трампа, акции компании начали падать после первоначального скачка. * По словам Гэллоуэя, DJT остается «ужасной компанией» с выручкой всего в $3 млн и огромными убытками, которая служила лишь инструментом для прогнозирования исхода выборов [3:06]. * Ведущий подчеркнул, что его успех в этой сделке — скорее везение, чем тонкий расчет, и предостерег слушателей от восприятия опционов как инвестиций, назвав это чистой азартной игрой [2:27]. ## 🛡️ Boeing, Perplexity и триумф Palantir [[JUMP:3:46]] На фоне политических новостей завершилась затянувшаяся забастовка рабочих Boeing. Профсоюз проголосовал за предложение, включающее повышение зарплаты на 43% в течение четырех лет [3:46]. * Скотт Гэллоуэй считает это решение справедливым, так как зарплаты рабочих не индексировались около пяти лет, в то время как инфляция была значительной [5:39]. * Важным моментом стал отказ компании восстанавливать пенсионный план, что Гэллоуэй называет «взрывным устройством замедленного действия», которое корпорации больше не могут себе позволить вешать на плечи акционеров [6:06]. В технологическом секторе CEO Perplexity Аравинд Сринивас предложил техническую поддержку New York Times во время забастовки их сотрудников [3:59]. Гэллоуэй назвал это «чистым пиар-ходом», который сработал: объем поисковых запросов по имени CEO вырос на 70% за неделю [7:23]. Акции Palantir взлетели на 23% после сильного отчета о прибылях, достигнув рекордного максимума [4:12]. * Выручка от государственных заказов в США выросла на 40% и составила $320 млн (около 2/3 всей выручки компании) [8:28]. * Гэллоуэй отмечает, что Palantir сейчас оценивается дороже, чем Nvidia по показателю P/E (130 против гораздо более скромных цифр Nvidia), при том что Nvidia растет в четыре раза быстрее [8:41]. * Инвесторы делают ставку на то, что при Трампе расходы на оборону вырастут, несмотря на изоляционистскую риторику республиканцев [10:03]. ## 🏆 Главные победители: Tesla, банки и крипторынок [[JUMP:14:07]] Акции Tesla выросли на 14% сразу после выборов [14:34]. По оценке Гэллоуэя, Илон Маск совершил «лучшую сделку года»: вложив около $120 млн в кампанию Трампа, он увидел, как его состояние увеличилось на $15 млрд благодаря росту котировок [17:57]. * Победа Трампа сулит Tesla защиту от китайского конкурента BYD через тарифы [15:01]. * Отмена субсидий на электромобили, по мнению Гэллоуэя, только укрепит позиции Tesla, так как нанесет удар по мелким, менее прибыльным производителям [15:14]. * Маск может получить влияние на регулирование автономного вождения, что ускорит запуск роботакси [15:42]. Банковский сектор (JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley) показал рост на 12–13% [20:41]. 1. **Дерегулирование:** Ожидается отмена жестких проверок и ограничений, что позволит банкам проводить больше слияний и поглощений [21:07]. 2. **Процентная маржа:** С ростом доходности облигаций увеличится разрыв между стоимостью заемных средств для банков и ставками, под которые они выдают кредиты (например, ипотеку под 8%), что Гэллоуэй называет «нитроглицерином для банков» [22:38]. Биткоин обновил исторический максимум на ожиданиях лояльного регулирования [25:12]. * Гэллоуэй предсказывает увольнение главы SEC Гэри Генслера в течение года [27:35]. * По его мнению, Трамп может пойти на создание государственного фонда в криптовалюте в обмен на политическую поддержку «крипто-братьев» [25:38]. * Однако Гэллоуэй предупреждает о рисках: отсутствие надзора привлечет «ковбоев» и мошенников, что приведет к новым крахам в будущем [26:43]. ## 🎭 «Маскулинная» энергия и идеологический раскол в бизнесе [[JUMP:31:19]] Акции возобновляемой энергии (солнечная и ветровая энергетика) резко упали [31:19]. Трамп намерен выйти из Парижского соглашения по климату и свернуть оффшорные ветроэнергетические проекты [31:32]. Гэллоуэй предложил провокационную интерпретацию: по его мнению, выборы продемонстрировали глубокие мизогинные настроения в США [32:13]. * Он утверждает, что все, что воспринимается как «женственное» (ветер, солнце, экологическая чувствительность), отвергается «маносферой» (сообществом молодых мужчин), которая стала опорой Трампа [33:56]. * Напротив, ядерная энергетика воспринимается как «брутальная» (badass) и может получить поддержку именно из-за своего имиджа [33:05]. * Гэллоуэй считает, что Илон Маск первым понял, как сделать электромобили «мачо-продуктом», что и позволило ему найти общий язык с Трампом [34:09]. ## 📉 Проигравшие: Ритейл, иностранные рынки и жилье [[JUMP:34:55]] Введение тарифов (до 60% на китайские товары) ударит по компаниям с международными цепочками поставок, таким как Nike, Best Buy и Williams Sonoma [35:00]. * Гэллоуэй сомневается, что тарифы будут введены в заявленном масштабе. Он полагает, что республиканцы в Конгрессе из аграрных штатов (Алабама, Айова) заблокируют их, когда осознают, что стоимость тракторов и кормов для скота вырастет на 15–20% [37:16]. * Европейские автопроизводители (BMW, VW, Porsche) уже теряют в цене, так как 13% экспорта машин из Германии идет в США [38:24]. Наиболее тревожная ситуация, по мнению Эда Элсона, складывается на рынке жилья. Акции застройщиков (Lennar, D.R. Horton) и брокеров (Zillow, Redfin) падают [41:35]. * Рынок ожидает роста ипотечных ставок из-за инфляции, вызванной тарифами [42:29]. * Депортация мигрантов сделает рабочую силу в строительстве дороже [43:11]. * Гэллоуэй называет это «идеальным штормом» для рынка жилья: стоимость строительства растет, а доступность падает [44:44]. ## 🔮 Прогноз по Intel и итоги [[JUMP:46:46]] В финале Скотт Гэллоуэй сделал смелый прогноз: компания Intel в ближайшие полгода будет либо поглощена, либо станет частной [47:52]. * Intel стоит в 30 раз меньше Nvidia, обладая при этом огромной интеллектуальной собственностью и производственными мощностями [48:18]. * Ведущий считает, что необходимые компании структурные изменения легче провести вне публичного рынка [48:45]. Гэллоуэй резюмирует, что политика Трампа — это фактически перераспределение богатства от молодежи к старшему поколению. Рост акций выгоден владельцам активов, но дефицит бюджета и инфляция лягут бременем на будущие поколения [17:03]. Впрочем, он допускает, что рынки склонны к чрезмерной реакции и реальные последствия могут оказаться менее радикальными [46:58].