# Майкл Льюис о крахе FTX и индустрии ставок: «Мы создаем поколение дофаминовых монстров»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=j9ETYFli2tI
Канал: Prof G
Опубликовано: 14.12.2024

---

В новом выпуске подкаста Prof G Conversations Скотт Гэллоуэй беседует с легендарным журналистом и автором Майклом Льюисом. Обсуждение охватывает две острые темы: социальные последствия легализации спортивных ставок в США и глубокий анализ краха биржи FTX через призму новой книги Льюиса «Going Infinite».

## 🎰 Спортивные ставки: великий социальный эксперимент
[[JUMP:00:00]]

В 1992 году сенатор Билл Брэдли инициировал федеральный запрет на спортивные ставки, который действовал до 2018 года, когда Верховный суд США его отменил [01:06]. С тех пор 39 штатов легализовали этот бизнес, и около двух третей населения страны получили доступ к ставкам прямо в своих смартфонах [01:20].

Индустрию доминируют две компании — FanDuel и DraftKings, которые вместе удерживают около 70% рынка [01:34]. Майкл Льюис отмечает, что эти компании начинали с ежедневного фэнтези-спорта, что дало им колоссальный массив данных о клиентах ещё до официальной легализации азартных игр.

Основные опасения, озвученные собеседниками:

*   **Масштаб рынка:** Легальный оборот вырос с нескольких миллиардов до более чем 100 миллиардов долларов в год [02:13].
*   **Социальные издержки:** Исследования в штатах, где ставки разрешены, показывают рост числа банкротств и снижение уровня сбережений [02:39].
*   **Скрытая угроза:** В отличие от опиоидного кризиса, последствия игровой зависимости невидимы для окружающих, пока не становится слишком поздно [06:38].

Скотт Гэллоуэй называет происходящее «чертовым бедствием», указывая на то, что у азартных игр самый высокий уровень самоубийств среди зависимостей [03:31]. По его мнению, общество буквально выпускает в экономику миллионы «дофаминовых монстров», чьи мозги перенастроены на ожидание мгновенного вознаграждения [07:30].

Майкл Льюис добавляет, что компании используют изощренные методы: они «выбрасывают» или ограничивают успешных («острых») игроков, которые действительно разбираются в спорте, и фокусируются на эксплуатации тех, кто делает «глупые ставки» [04:40]. По данным исследования, на которые ссылается Льюис, 26% молодых мужчин, столкнувшихся с азартными играми, развивают те или иные проблемы с зависимостью [05:32].

## 📉 Крах FTX и защита Сэма Бэнкмана-Фрида
[[JUMP:11:01]]

Обсуждая свою книгу о Сэме Бэнкмане-Фриде, Майкл Льюис сталкивается с критикой: многие считают, что он, имея эксклюзивный доступ к основателю FTX, «просмотрел» мошенничество. Льюис утверждает, что никто — включая профессиональных инвесторов — не видел конкретного факта использования денег клиентов в хедж-фонде Alameda Research до самого коллапса [13:05].

Основные тезисы Льюиса относительно личности Сэма Бэнкмана-Фрида:

*   **Отсутствие злого умысла:** По мнению Льюиса, FTX не создавалась как мошенническая схема; это был успешный бизнес, который «запутался» в рискованных VC-инвестициях и дырах в управлении [20:12].
*   **Отношение к риску:** Главным пороком Сэма Льюис называет привычку перекладывать риск на других без их разрешения [21:02]. Сэм был патологически нечувствителен к риску, что проявлялось и в его личной жизни.
*   **Чрезмерный приговор:** Льюис считает приговор в 25 лет лишения свободы избыточным, называя его «почти смертным приговором» [21:41].

Скотт Гэллоуэй выдвигает встречную теорию: разница между Сэмом Бэнкманом-Фридом и Джоном Корзином (экс-главой MF Global, совершившим аналогичное смешение средств клиентов) заключается лишь в управлении брендом и коммуникациях [22:07]. Корзин вовремя замолчал и действовал через юристов, тогда как Сэм отправился в «катастрофический тур извинений» [22:45].

## 💰 Инвестиционный маневр Гэллоуэя: как заработать на банкротстве
[[JUMP:13:31]]

Скотт Гэллоуэй поделился личным опытом покупки долговых обязательств (claims) FTX, когда они торговались по 23 цента за доллар [13:43]. На текущий момент ожидаемые выплаты составляют от 120 до 150 центов за доллар благодаря росту крипторынка [13:55].

Логика сделки Гэллоуэя строилась на анализе активов, которые рынок игнорировал:

1.  **Доля в Anthropic:** FTX инвестировала 500 млн долларов в ИИ-стартап Anthropic, когда его оценка была низкой [15:38].
2.  **Математика:** Гэллоуэй оценил долю FTX в Anthropic (примерно 10%) в 4 млрд долларов при общей сумме претензий кредиторов в 9 млрд. Только этот актив покрывал 44 цента на доллар [16:07].
3.  **Другие активы:** У FTX были доли в SpaceX и других ценных компаниях, которые рынок считал «мусором» из-за клейма мошенничества [17:38].

Льюис соглашается, что Сэм Бэнкман-Фрид оказался на удивление эффективным венчурным инвестором, чьи вложения в итоге могут полностью покрыть убытки клиентов [17:25]. Гэллоуэй заключает, что лучшая доходность часто коррелирует с наименее «сексуальными» и наиболее проблемными активами [19:06].

## 👩‍🔬 Кэролайн Эллисон: математика и секс
[[JUMP:24:51]]

Майкл Льюис дает краткую характеристику Кэролайн Эллисон, главе Alameda Research и ключевому свидетелю обвинения. Он описывает её как «математического ребенка» с раздвоением личности: тягой к стабильной жизни и одновременным желанием совершать радикальные вещи ради движения эффективного альтруизма [25:27].

Льюис приводит примечательную деталь: Эллисон говорила коллегам, что близость с Сэмом оправдана, так как делает его «более эффективным» [25:54]. В её логике, эффективность Сэма была высшим благом для человечества, поскольку именно он считался наиболее вероятным спасителем цивилизации [26:07].

## 🚀 Советы молодым: арбитраж личности
[[JUMP:26:34]]

В финале беседы Майкл Льюис делится философией успеха. Его главный совет — «арбитраж собственной личности против остального мира» [28:30].

Принципы Майкла Льюиса:

*   **Игнорируйте толпу:** Если все на чем-то сфокусированы, это не заслуживает вашего внимания. Настоящее золото находится там, где вы чувствуете интерес, а остальные — нет [27:52].
*   **Принимайте одиночество:** Состояние, когда никто не говорит вам, что вы должны делать то, что вы делаете, — это «золотое место» [28:05].
*   **Ищите искренность:** Самые лучшие темы для книг (как Oakland A's в «Moneyball») — это те, которыми никто не интересуется, пока вы не покажете их величие [29:08].

Льюис подчеркивает, что никогда не стремился «занять чье-то место», а всегда хотел быть «лучшей версией самого себя», находя реализацию в писательстве [27:14].