# Nvidia возвращается в Китай: как отмена запретов добавила компании $150 млрд стоимости

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=ffxhsNxvrOo
Канал: Prof G Markets
Опубликовано: 16.07.2025

---

В новом выпуске программы Prof G Markets обсуждаются последние данные по инфляции в США и их прямая связь с торговыми пошлинами. Ведущий Edson вместе с приглашёнными экспертами анализирует, почему цены на импортные товары растут быстрее остальных, как Nvidia возвращает позиции на китайском рынке и почему крупнейшие технологические компании внезапно отказались от своих этических принципов ради контрактов с Пентагоном.

## 📈 Инфляция и «тарифный след»: цифры не лгут
[[JUMP:02:09]]

Июньский отчет по инфляции в США преподнес неприятный сюрприз: потребительские цены выросли на 2,7% в годовом исчислении против 2,4% в мае и 2,3% в апреле [02:35]. По мнению ведущего Edson, это не просто статистическая погрешность, а материальный рост, который ставит под вопрос планы Федеральной резервной системы по снижению процентных ставок этим летом [02:21].

Ключевым доказательством того, что инфляцию подстегивают именно тарифы, служит детализация цен:

*   **Услуги и внутренний рынок:** цены на авиабилеты, интернет-услуги и общественный транспорт снизились [04:07]. Эти категории не зависят от импорта и, соответственно, не подвержены влиянию пошлин.
*   **Импортные товары:** цены на мебель выросли на 1%, на игрушки — на 2%, а на кофе — более чем на 2% всего за один месяц [04:34].

Ведущий подчеркивает, что в то время как общий индекс цен вырос на 0,3%, товары, наиболее подверженные тарифам, дорожают значительно быстрее [05:02]. Это прямо противоречит заявлениям некоторых политиков (в частности, Скотта Бессанта), утверждавших, что тарифы помогают сдерживать цены [03:42].

## 🎙 Мнение экономиста: эффект «запасов» заканчивается
[[JUMP:05:16]]

Экономист Wells Fargo Николь Серви подтверждает, что мы наблюдаем первые признаки переноса тарифных издержек на потребителей [05:30]. По её словам, задержка между введением пошлин и ростом цен в магазинах объясняется тем, что в первом квартале бизнес активно создавал складские запасы [05:56].

Основные тезисы Николь Серви:

1.  **Постепенный перенос:** компании накапливали товары, чтобы повышать цены плавно и не отпугивать покупателей [06:10].
2.  **Продукты питания:** рост цен особенно заметен в категории свежих фруктов и овощей (например, авокадо), которые нельзя долго хранить на складах [06:48].
3.  **Прогноз по инфляции:** к концу года базовая инфляция может достичь 3%, в то время как в «альтернативной вселенной» без тарифов она могла бы снизиться до целевых 2% [08:21].
4.  **Автомобильный рынок:** цены на транспорт пока снижаются, но Серви ожидает, что тарифное давление доберется до этого сектора во второй половине года [07:28].

## 🔌 Nvidia и AMD: возвращение на китайский рынок
[[JUMP:10:21]]

Администрация США приняла решение смягчить экспортный контроль на продажу ИИ-чипов в Китай [10:21]. Это позволило Nvidia и AMD возобновить продажи, которые ранее были ограничены из соображений национальной безопасности [10:48].

Финансовые последствия запрета были колоссальными:

*   **Nvidia** потеряла около $8 млрд выручки в прошлом квартале [10:34].
*   **AMD** потеряла порядка $700 млн [10:34].
*   **Доля рынка:** после введения ограничений доля Nvidia на китайском рынке чипов упала с 90% до 50% [12:35].

На фоне новостей о снятии ограничений акции Nvidia выросли на 4%, что добавило компании $150 млрд рыночной стоимости всего за один день [16:57]. Теперь капитализация Nvidia составляет $4,16 трлн, что делает её самой дорогой компанией в мире с отрывом от конкурентов в $400 млрд [17:12].

Вив Арья, аналитик Bank of America, считает это решение позитивным шагом по трем причинам: снижение торговой напряженности, продолжение взаимодействия с инновационными китайскими разработчиками ПО и сохранение лидерства США в технологическом стеке ИИ [13:13]. По оценкам Арьи, Nvidia может получить дополнительные $5 млрд квартальной выручки от продаж чипов серии H20 в Китай [15:00].

## 🛡 «Деньги — единственный принцип»: Big Tech и Пентагон
[[JUMP:18:43]]

Министерство обороны США (DoD) объявило о заключении контрактов на сумму до $200 млн с ведущими ИИ-компаниями, включая Anthropic, Google, OpenAI и xAI [18:56]. Это знаменует собой окончательный разворот Кремниевой долины в сторону военного сотрудничества.

Edson отмечает поразительную смену риторики:

*   **Google:** ранее в этических принципах компании был зафиксирован отказ от разработки технологий, причиняющих вред, или оружия. В этом году эти правила были фактически аннулированы [21:04].
*   **Meta:** политика компании запрещала использование её моделей (Llama) для военных целей, шпионажа или ядерной промышленности. Теперь эти ограничения сняты [21:18].
*   **OpenAI:** миссия компании, подразумевавшая работу на благо всего человечества без погони за финансовой выгодой, теперь соседствует с годовой выручкой в $10 млрд и многочисленными военными контрактами [21:57].
*   **Anthropic:** стартап внес специальные исключения в свои контракты для удовлетворения «уникальных нужд» правительственных структур [21:30].

По мнению Скотта Гэллоуэя (через призму аналитики канала) и ведущего Edson, этот пример доказывает, что декларации ценностей Big Tech не выдерживают проверки временем. «У них есть только один принцип — это прибыль», — утверждает Edson [23:14]. Тем не менее, ведущие сходятся во мнении, что в современном мире оборона является высокотехнологичной сферой, и изоляция Пентагона от передовых ИИ-разработок была бы плохой идеей [20:00].