# От 140 миллионов до миллиардов: 10 лет истории Ritholtz Wealth Management глазами Animal Spirits Источник: https://www.youtube.com/watch?v=lylxggFgvEc Канал: The Compound Опубликовано: 10.09.2025 --- На ежегодной конференции Future Proof 2025 в Хантингтон-Бич ведущие популярного финансового подкаста Animal Spirits Бен Карлсон и Майкл Батник отметили десятилетие совместной работы в Ritholtz Wealth Management (RWM). В рамках живого выступления они проанализировали путь трансформации компании из амбициозного стартапа с капиталом 140 миллионов долларов в одного из лидеров индустрии управления благосостоянием, выделив ключевые факторы успеха: от случайного перехода на удаленную работу до жесткой фильтрации клиентов. ## 📈 Десятилетие на рынках: от стартапа до зрелости [[JUMP:03:10]] Бен Карлсон присоединился к Ritholtz Wealth Management осенью 2015 года, став седьмым сотрудником фирмы [05:03]. Оглядываясь назад, ведущие отмечают колоссальный рост рыночных показателей за этот период, который превзошел самые смелые ожидания. Факты о рыночном контексте начала работы Бена (2015 год) в сравнении с текущим моментом: * **S&P 500:** вырос с 1 900 до 6 500 пунктов [04:07]. * **Индекс Dow Jones:** поднялся с 16 000 до 45 000 пунктов [04:07]. * **Bitcoin:** торговался на уровне $228, против текущих многократно более высоких значений [03:52]. * **Nvidia:** с учетом сплитов стоила всего 54 цента [04:07]. Майкл Батник признается, что не предвидел начала одного из самых мощных «бычьих» рынков в истории в момент найма Бена [04:22]. В 2015 году RWM управляла активами на сумму всего 140 миллионов долларов [05:03]. По воспоминаниям Карлсона, на одном из первых совместных обедов в Salvation Taco сооснователь фирмы Барри Ритхольц заявил, что они строят инфраструктуру для компании с капиталом в миллиард долларов, хотя на тот момент у них не было и 50 миллионов [05:42]. Карлсон считает, что это была смесь уверенности и здоровой наивности, поскольку на тот момент фирма едва могла позволить себе его зарплату [05:55]. ## 🏠 Удаленная работа как счастливая случайность [[JUMP:07:12]] Одной из стратегических побед Ritholtz Wealth Management стал ранний переход на удаленный формат работы, который произошел не по плану, а в результате стечения обстоятельств. Когда Бен Карлсон присоединился к команде, руководство (Барри Ритхольц и Джош Браун) настаивало на его переезде в Нью-Йорк. Однако Бен, проживавший в Мичигане с семьей и новорожденной дочерью, отказался [07:12]. Ключевые моменты перехода на удаленку: * Майкл Батник осознал, что большинство клиентов находят фирму через интернет по всей стране, и физическое присутствие в Нью-Йорке не является обязательным [07:24]. * К моменту начала пандемии COVID-19 фирма уже была полностью цифровой и работала без бумажного документооборота [07:37]. * Пандемия стала катализатором роста, так как весь мир привык к Zoom и доверию финансовым советникам через интернет, что сделало 2020 год самым успешным в истории компании на тот момент [08:05]. ## 🚫 Искусство отказа: почему важна совместимость с клиентом (Client Fit) [[JUMP:08:31]] Ведущие подчеркивают, что одним из главных уроков десятилетия стала важность фильтрации клиентов. Крис Ван, архитектор систем управления благосостоянием в RWM, с первого дня настаивал на принципе «соответствия клиента» (client fit) [08:31]. Это означает, что не только клиент должен доверять процессам фирмы, но и фирма должна видеть в клиенте партнера, готового следовать долгосрочной стратегии. Бен Карлсон вспомнил случай из своей первой недели работы, когда потенциальный клиент с активами в 100 миллионов долларов пытался диктовать свои условия, требуя особого отношения и завышенных обещаний, аналогичных тем, что давали крупные банки вроде Goldman Sachs [09:21]. Крис Ван отказал этому клиенту, несмотря на огромную сумму, сославшись на «красные флаги» в его поведении [10:00]. Майкл Батник добавил, что работа с «плохими» клиентами — это эгоистичный поступок советника [11:59]. Даже если такой клиент приносит доход, он создает токсичную нагрузку на всю команду: 1. Трейдерам приходится разгребать нестандартные и бессмысленные сделки [12:12]. 2. Операционный отдел заваливают раздражающими письмами [12:12]. 3. Нарушается общая дисциплина управления кэшем [12:12]. ## ⚙️ Контент-маркетинг как бесконечный маховик [[JUMP:13:59]] Создание контента (блоги, подкасты, YouTube) начиналось для участников как хобби, а не как часть грандиозного бизнес-плана [15:16]. Однако со временем проявился «эффект маховика» (flywheel effect). По мнению Бена Карлсона, контент работает на долгосрочную перспективу по принципу сложного процента [14:52]: * Люди не приходят в фирму сразу после прочтения поста. Они следят за авторами годами [14:39]. * Обращение происходит в момент важного жизненного события (смена работы, наследство, выход на пенсию), когда у человека уже сформировано полное доверие к экспертизе команды RWM через их публичный контент [14:39]. Майкл Батник признает, что изначально недооценивал потенциал этого инструмента для удержания клиентов и маркетинга, считая, что поток читателей блога быстро иссякнет [14:13]. В реальности же контент стал мощнейшим инструментом и для найма сотрудников — почти все советники фирмы пришли туда, будучи постоянными слушателями подкастов [23:04]. ## 🤝 Философия роста и корпоративная культура [[JUMP:16:37]] Участники обсудили внутреннюю кухню управления бизнесом. Батник отметил, что за все годы руководящая группа (он сам, Джош Браун, Барри Ритхольц и Крис Ван) практически никогда не обсуждала конкретные финансовые цели по объему активов под управлением (AUM) [16:37]. Вместо этого они фокусировались на качестве процессов и инновациях. Основные принципы внутренней политики: * **Отсутствие жестких планов продаж:** у советников нет обязательных ежемесячных или годовых квот по привлечению капитала [18:53]. * **Принцип найма:** «Если это не очевидное "да", то это "нет"» [19:31]. Из 27 нанятых советников только полтора случая оказались неудачными [19:31]. * **Независимость:** Майкл Батник твердо заявляет, что фирма не намерена привлекать внешние инвестиции или продаваться крупным корпорациям, чтобы сохранить свободу действий [21:29]. В заключение ведущие поделились личными наблюдениями за культурой конференций и мужским поведением. Батник в шутку проанализировал типичное мужское приветствие «There he is!» («А вот и он!»), отметив его универсальность в ситуациях, когда один человек не может вспомнить имя другого [25:54]. Также он пожаловался на неудобство приема пищи у бассейна, считая это занятие крайне «некрутым» из-за необходимости постоянно наклоняться над низкими столами [24:23].