# Джереми Грэнтэм: «ИИ — это величайший пузырь в истории США, и он скоро лопнет» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=32u5T6lO8qk Канал: The Diary Of A CEO Опубликовано: 25.06.2026 --- Джереми Грэнтэм, легендарный инвестор и сооснователь фонда GMO, предсказавший крах доткомов в 2000 году и ипотечный кризис 2008 года, выступает с новым мрачным предупреждением. В глубоком интервью для канала «The Diary Of A CEO» он анализирует текущее состояние рынков, угрозу искусственного интеллекта и глобальный кризис рождаемости, вызванный токсичным загрязнением планеты. ## 📈 Пузырь ИИ: почему крах неизбежен [[JUMP:04:13]] Джереми Грэнтэм считает, что мы находимся внутри самого большого инвестиционного пузыря в истории США, и его эпицентр — искусственный интеллект (ИИ) [1:04:05]. По мнению инвестора, великие идеи всегда порождают великие пузыри: так было с железными дорогами и интернетом [04:52]. Ключевые тезисы Грэнтэма о рынке: * **Иллюзия роста:** Пузырь — это не обязательно мошенничество. Железные дороги и интернет действительно изменили мир, но инвесторы вложили в них слишком много и слишком быстро [05:18]. * **Масштаб падения:** Грэнтэм прогнозирует, что акции «хайфлайеров» (самых быстрорастущих компаний) могут упасть на 70% [10:05]. В качестве примера он приводит Nasdaq в 2000 году, упавший на 82%, и Amazon, чьи акции в тот период рухнули на 92% [05:56]. * **Ловушка оптимизма:** Люди биологически предрасположены искать хорошие новости и избегать неприятных фактов [03:46]. Экономисты, верящие в бесконечный рост на конечной планете, по мнению Грэнтэма, являются либо безумцами, либо последователями ошибочных моделей [03:59]. ## 🏦 Почему Уолл-стрит никогда не скажет правду [[JUMP:20:13]] Одной из самых острых тем беседы стал вопрос о том, почему крупные инвестиционные фирмы продолжают излучать оптимизм, когда данные говорят об обратном. Грэнтэм утверждает, что советовать клиентам выходить из рынка — это «плохой бизнес» [20:25]. Основные причины молчания аналитиков: 1. **Потеря комиссионных:** Если консультант скажет «продавайте», клиенты заберут деньги, и фирма перестанет получать плату за управление активами [21:18]. 2. **Карьерный риск:** Безопаснее ошибаться вместе с толпой, чем быть правым в одиночку [1:44:00]. Грэнтэм цитирует Кейнса: «Лучше провалиться вместе с традициями, чем добиться успеха вопреки им» [1:44:12]. 3. **Опыт 1998 года:** Когда фонд Грэнтэма GMO предупредил о переоцененности рынка за два года до краха доткомов, он потерял половину своих клиентов, так как рынок продолжал расти, и инвесторы считали GMO «ошибающимися» [25:04]. ## 💼 Инвестиционная стратегия: куда спрятать деньги [[JUMP:12:53]] Для обычного человека, стремящегося сохранить капитал, Грэнтэм предлагает радикально иную стратегию, чем большинство финансовых гуру. Его рекомендации по портфелю: * **Избегайте акций США:** Грэнтэм считает их опасно переоцененными. Вместо этого он советует покупать широкие индексы акций стран за пределами США: Европы, Японии, развивающихся рынков [1:00:40]. * **Облигации и наличные:** Часть средств стоит держать в государственных облигациях США (Treasury bonds), которые сейчас приносят около 4.5–5% годовых [16:08]. * **Драгоценные металлы:** 5–10% портфеля рекомендуется держать в золоте и серебре [1:00:53]. * **Криптовалюта — табу:** Грэнтэм называет Bitcoin «бесполезной чепухой», которая нужна лишь преступникам и спекулянтам, и верит, что в долгосрочной перспективе его цена обнулится [1:03:51]. ## 🚀 SpaceX и Илон Маск: магия или пузырь? [[JUMP:43:18]] Несмотря на то что ведущий канала является инвестором в SpaceX [44:29], Грэнтэм настроен скептически к текущей оценке компании. Он называет истории о добыче полезных ископаемых на астероидах «классическим описанием пика пузыря» [47:30]. Критика Грэнтэма в адрес SpaceX и Tesla: * **Самоисполняющееся пророчество:** Маск мастерски «раздувает» стоимость акций, продает их по завышенной цене и на эти деньги строит реальные заводы, что делает его историю успеха уникальной, но рискованной [46:24]. * **Физика против Марса:** Грэнтэм считает колонизацию Марса невозможной из-за космической радиации и низкой гравитации, разрушающей человеческие кости и сердце [48:47]. По его мнению, нам нужно сосредоточиться на спасении Земли, а не на фантазиях о других планетах [50:19]. ## 🧪 Кризис фертильности: почему человечество вымирает [[JUMP:1:07:27]] Шокирующая часть интервью посвящена не деньгам, а биологическому выживанию. Грэнтэм ссылается на исследования Шанны Суон и утверждает, что количество сперматозоидов у мужчин падает на 2.5% каждый год [1:11:19]. К 2045 году средний уровень фертильности может упасть до критической отметки, когда зачатие без медицинской помощи станет практически невозможным [1:13:46]. Основные виновники «тихой катастрофы»: 1. **Фталаты и БФА:** Эндокринные дирипторы, содержащиеся в пластиковой упаковке, чеках и косметике, которые имитируют женские гормоны в мужском организме [1:15:17]. 2. **Микропластик:** Обнаруживается в 100% протестированных образцов человеческих тканей, включая плаценту и семенники [1:16:22]. 3. **Атразин:** Широко используемый в США гербицид, который в экспериментах превращает самцов лягушек в полноценных самок. В ЕС это вещество запрещено более 20 лет, но в США оно остается вторым по популярности [1:23:55]. ## 🌍 США против Европы: где безопаснее жить [[JUMP:1:22:54]] Грэнтэм сравнивает регуляторную политику США и ЕС, делая вывод, что Америка ставит прибыли корпораций выше здоровья граждан. В ЕС запрещено более 1500 химикатов в косметике, в то время как в США — всего 12 [1:22:23]. Признаки упадка системы в США по мнению Грэнтэма: * **Продолжительность жизни:** Разрыв между США и Швецией увеличился с 2 до 6 лет за последние десятилетия [1:22:50]. * **Материнская смертность:** В США этот показатель в разы выше, чем в Европе. В Норвегии в прошлом году не умерла ни одна мать при родах, в то время как в США показатель составляет около 20–44 на 100 000 [1:38:27]. * **Социальный контракт:** Грэнтэм полагает, что в США социальные связи разрушаются, и люди всё чаще руководствуются принципом «каждый сам за себя», в отличие от стран вроде Японии или Дании [1:36:13]. ## 🛡️ Практические советы для выживания [[JUMP:1:27:30]] В конце беседы Джереми Грэнтэм и ведущий дают конкретные рекомендации для тех, кто хочет защитить свою семью: * **Для беременных:** Полный отказ от косметики на 9 месяцев и переход на органическое питание (особенно важно избегать «грязной дюжины» фруктов и овощей, пропитанных пестицидами) [1:27:47]. * **Использование приложений:** Проверять составы продуктов через приложения (Yuka, EWG, Think Dirty), чтобы избегать гормональных разрушителей [1:26:02]. * **Навыки будущего:** Грэнтэм советует молодежи приобретать практические навыки — инженерное дело, сельское хозяйство, научные исследования — то, что будет востребовано при любом сценарии [51:21]. Грэнтэм резюмирует свою позицию: общество должно «детоксифицировать» не только окружающую среду, но и сам капитализм, сделав приоритетом рождение и воспитание здоровых детей, иначе никакие прибыли от ИИ не будут иметь значения [1:32:06].