# Чарльз Элсон против Илона Маска: почему акционеры Tesla могут пожалеть об утверждении выплат Источник: https://www.youtube.com/watch?v=NomXZX2fi_4 Канал: Prof G Markets Опубликовано: 11.11.2025 --- В новом выпуске Prof G Markets ведущий Эд Элсон обсуждает с экспертами беспрецедентный план вознаграждения Илона Маска в Tesla, финансовую перестройку Paramount после слияния со Skydance и прощальное послание легендарного инвестора Уоррена Баффета. В центре внимания — кризис корпоративного управления и растущий разрыв между вознаграждениями топ-менеджеров и реальностью рядовых граждан. ## 🎬 Перезагрузка Paramount: Слияние, убытки и гонка со временем [[JUMP:0:41]] Медиагигант Paramount представил первый финансовый отчет после слияния со Skydance, который продемонстрировал неоднозначные результаты на фоне глубокой трансформации бизнеса. * **Финансовые показатели:** Компания не оправдала ожиданий по выручке в третьем квартале и зафиксировала чистый убыток в размере $257 млн [1:07]. * **Сокращение штата:** В дополнение к 1000 увольнениям, анонсированным в прошлом месяце, компания планирует сократить еще 1600 сотрудников [0:53]. * **Оптимизация:** Прогноз по экономии затрат в рамках сделки со Skydance был повышен с $2 млрд до $3 млрд [1:21]. По мнению аналитика Citigroup Джейсона Базинета, главной задачей нового руководства станет построение прибыльного сегмента Direct-to-Consumer (DTC). Базинет сравнивает текущую ситуацию с гонкой: компании необходимо развивать стриминг быстрее, чем деградирует её традиционное линейное платное телевидение [2:28]. Ситуация осложняется запуском спортивных приложений от Disney и Fox в августе этого года, что, по словам Базинета, может ускорить отказ потребителей от кабельного ТВ [4:04]. Что касается роли искусственного интеллекта, Базинет полагает, что он будет использоваться преимущественно для «невидимых» потребителю процессов: автоматизации контрактов и пост-продакшена. По его мнению, в ближайшее время мы не увидим сценариев или актеров, полностью созданных ИИ, из-за юридических ограничений в Голливуде [5:25]. В вопросе поглощения Warner Bros. Discovery эксперт отдает Paramount «поул-позишн». Базинет оценивает вероятность продажи Warner Bros. компании Paramount в 60%, отмечая, что для Paramount масштабирование контента является «стратегическим императивом» [8:05]. ## ⚡️ Пакет на триллион: Илон Маск и «кошмар» корпоративного управления [[JUMP:11:14]] Акционеры Tesla утвердили крупнейший в истории корпоративного мира план вознаграждения Илона Маска. Пакет стоимостью до $1 трлн (в зависимости от достижения целей) получил одобрение более 75% голосов на ежегодном собрании [11:26]. Для получения полной суммы Tesla должна достичь амбициозных целей в течение следующих 10 лет: * Рыночная капитализация в $8,5 трлн [11:39]. * Производство 20 млн автомобилей [11:39]. * Развертывание 1 млн роботакси и 1 млн человекоподобных роботов [11:51]. Чарльз Элсон, эксперт по корпоративному управлению, считает этот пакет «иррациональным» и выходящим за рамки здравого смысла [14:18]. По его словам, выплата 10–15% компании человеку, который и так является её крупнейшим акционером, не создает реальных стимулов, а выглядит как «дар» [22:53]. ### Проблемы подотчетности и переезд в Техас Элсон подчеркивает, что совет директоров Tesla был признан судом Делавэра независимым лишь формально [14:04]. Перенос регистрации компании из Делавэра в Техас, по мнению эксперта, направлен на уничтожение судебной подотчетности. В Техасе право на подачу производного иска (derivative suit) имеют только владельцы не менее 3% акций компании, что практически лишает мелких акционеров возможности оспаривать решения руководства [19:50]. ### Ультиматум по ИИ Особое внимание Элсон уделяет угрозам Илона Маска развивать проекты в области ИИ вне Tesla, если его требования по вознаграждению не будут выполнены. Эксперт называет это нарушением фидуциарных обязанностей перед компанией и её акционерами [21:08]. По его мнению, акционеры проголосовали «за» в основном из-за страха, что Маск покинет компанию [17:40]. ## 📉 Социальный подтекст и кризис капитализма [[JUMP:23:20]] Ведущий Эд Элсон отмечает, что цифра в $1 трлн является скорее PR-ходом и заголовком для СМИ, чем реальным контрактом, поскольку достижение всех условий маловероятно [23:59]. Однако сам факт обсуждения таких сумм свидетельствует о беспрецедентном неравенстве. Элсон приводит сравнение того, на что можно было бы направить $1 трлн: * Выплатить каждому американцу по $3000 [25:45]. * Полностью оплатить обучение для 8 млн студентов колледжей [25:45]. * Четырежды погасить все медицинские долги жителей США [25:57]. * Решить проблему голода на планете на следующие 25 лет [25:57]. По мнению ведущего, такие пакеты вознаграждений оскорбительны для миллионов американцев, живущих за чертой бедности. Он связывает это с тем, что более половины представителей поколения Z негативно относятся к капитализму, а 70% миллениалов готовы голосовать за социалистов [26:40]. ## 🎩 Финальный аккорд Уоррена Баффета: Уроки жизни и удачи [[JUMP:29:18]] Уоррен Баффет опубликовал свое последнее письмо к акционерам Berkshire Hathaway перед уходом с поста генерального директора в конце этого года. После 60 лет руководства он передает управление Грегу Абелю, оставаясь при этом председателем совета директоров [29:30]. В своем прощальном послании Баффет сделал акцент на роли «леди Удачи» в его успехе. Он отметил, что его достижения стали возможны благодаря тому, что он родился в 1930 году в Америке, будучи белым мужчиной с нормальным здоровьем [30:53]. Инвестор также подтвердил планы на филантропию, пообещав передать на благотворительность акции стоимостью $149 млрд [31:05]. ### Четыре совета от «Оракула из Омахи» [31:31]: 1. **Не корите себя за прошлые ошибки.** Извлекайте уроки и двигайтесь дальше — меняться никогда не поздно. 2. **Живите так, чтобы заслужить желаемый некролог.** Баффет вспомнил историю Альфреда Нобеля, который изменил свою жизнь после того, как по ошибке прочитал собственный негативный некролог в газете. 3. **Величие не в деньгах или власти.** Помогая другим, вы помогаете миру. Доброта бесценна, а «Золотое правило» (относись к другим так, как хочешь, чтобы относились к тебе) — лучший ориентир. 4. **Тщательно выбирайте героев.** Вы не станете идеальными, но, подражая достойным людям, вы всегда сможете стать лучше.