# Кризис Boeing, увольнения в Google и закат рекламных империй: разбор от Prof G Markets Источник: https://www.youtube.com/watch?v=d5LZPK2LGdA Канал: Prof G Markets Опубликовано: 16.06.2025 --- В новом выпуске программы Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон анализируют череду кризисов, охвативших крупнейшие корпорации. В центре внимания — последствия авиакатастрофы Boeing в Индии, массовые сокращения в Google под прикрытием «добровольных увольнений» и глобальный сдвиг капиталов из американского сегмента Private Equity в европейские активы. ## 🤖 Google: выкупы штата и надзор со стороны ИИ [[JUMP:4:22]] Компания Google начала предлагать сотрудникам нескольких подразделений, включая поиск и рекламу, добровольный выкуп контрактов [4:22]. Уходящим специалистам предлагают до 14 недель оплаты, что, по мнению многих аналитиков, является прелюдией к массовым увольнениям [5:01]. Одновременно с этим компания ужесточает политику возврата в офисы: теперь личное присутствие обязательно для всех, кто живет в радиусе 50 миль от рабочего места [4:35]. Скотт Гэллоуэй считает этот шаг попыткой Google получить «рост выручки без лишних калорий», то есть без раздутого штата [5:41]. По его мнению, «гуманных» способов увольнения не существует, однако добровольные выкупы — это попытка сохранить лицо, хотя они и несут в себе риск потери лучших кадров, имеющих альтернативные предложения [6:06]. Основные тезисы обсуждения будущего рынка труда: * **ИИ как инструмент тотального надзора.** Гэллоуэй полагает, что в будущем ИИ будет анализировать переписку в Slack и почту сотрудников, чтобы давать объективную оценку их продуктивности и адекватности компенсации [8:46]. * **Эффективность ИИ.** По данным Эда Элсона, отрасли с высоким уровнем внедрения ИИ демонстрируют трехкратный рост выручки на одного сотрудника [9:54]. * **Группа риска.** Наиболее заменяемыми профессиями участники назвали кодеров, административных помощников и младших аналитиков [10:47]. * **Проблема обучения.** Скотт Гэллоуэй выразил обеспокоенность тем, что автоматизация рутинного труда лишит молодых специалистов возможности «увидеть матрицу» и набраться опыта, необходимого для принятия стратегических решений [12:47]. По мнению Гэллоуэя, ИИ ускорит превращение США в экономику, оптимизированную для топ-10% населения, в то время как влияние остальных 90% будет неуклонно снижаться [15:50]. ## ✈️ Кризис Boeing: от управления репутацией к структурному краху [[JUMP:16:04]] Крушение самолета Boeing 787 Dreamliner в Индии, на борту которого находилось 240 пассажиров, стало первым инцидентом с летальным исходом для этой модели [16:04]. На фоне этой новости акции Boeing упали на 8% на премаркете [16:16]. Это событие продолжает череду неудач компании: катастрофы 737 MAX в 2018 и 2019 годах и инцидент с оторвавшейся дверью в прошлом году [16:43]. Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон обсудили ситуацию с точки зрения кризисного менеджмента: 1. **Безопасность полетов.** Несмотря на трагедии, вероятность гибели в авиакатастрофе составляет 1 к 11 миллионам. Гэллоуэй иронично замечает, что шанс погибнуть от газонокосилки примерно такой же [21:40]. 2. **Золотое правило кризиса.** По мнению Гэллоуэя, Boeing должен следовать классическому протоколу: признать проблему, взять на себя ответственность и совершить «избыточную коррекцию» (overcorrection) [19:40]. В качестве эталона он привел кейс компании Johnson & Johnson с Tylenol [20:35]. 3. **Рыночная позиция.** Гэллоуэй считает, что для инвесторов это может быть удачным моментом для покупки акций, так как авиарынок — это дуополия, и у авиакомпаний нет иного выбора, кроме как продолжать закупки у Boeing и Airbus [22:33]. 4. **Потребительское поведение.** Ведущие сошлись во мнении, что 98% пассажиров даже не знают, на каком типе самолета они летят, что смягчает репутационный удар по бренду [22:46]. ## 💰 Закат Private Equity и «галлюцинации» на миллиард [[JUMP:25:27]] В индустрии прямых инвестиций (Private Equity) наблюдаются тектонические сдвиги. Blackstone планирует инвестировать до $500 млрд в Европу в ближайшее десятилетие [25:27], в то время как элитные университеты (Йель, Гарвард, Принстон) спешно распродают свои доли в PE-фондах [25:55]. Ключевые факторы стагнации сектора: * **Низкая доходность.** В прошлом году PE-фонды в среднем показали доходность 7%, тогда как индекс S&P 500 вырос на 25% [27:01]. Даже на горизонте 10 лет частные инвестиции зачастую проигрывают рыночным индексам. * **Кризис ликвидности.** Объем выходов из инвестиций (exits) достиг минимума за последние пять лет [34:15]. Фонды не могут обналичить свои активы через IPO или сделки слияния и поглощения. * **Завышенные оценки.** Гэллоуэй утверждает, что отрасль находится в состоянии «взаимной галлюцинации» [35:59]. Компании, оцененные в миллиарды в 2021 году, сегодня стоят вдвое меньше, но фонды отказываются переоценивать активы (mark-down), чтобы не лишиться комиссионных [36:51]. Скотт Гэллоуэй называет индустрию альтернативных инвестиций «одним из величайших мошенничеств (grifts) в истории потребления», указывая на то, что высокие комиссии съедают всю добавочную стоимость [30:32]. Он прогнозирует дальнейшее перетекание капиталов в дешевые индексные фонды (Vanguard), которыми в будущем будет управлять ИИ [31:24]. ## 📢 Рекламная индустрия: «Люди — это новые бренды» [[JUMP:43:18]] В преддверии фестиваля «Каннские львы» рекламный гигант WPP сталкивается с экзистенциальным кризисом. Акции компании упали на 34% с начала года, а генеральный директор Марк Рид объявил об уходе в конце 2024 года [44:19]. Главные тренды рекламного рынка: * **Победа создателей контента.** Прогнозируется, что в 2025 году доходы индивидуальных создателей контента впервые превысят доходы традиционных медиакомпаний [43:54]. * **Дисмедиация.** Традиционные агентства вроде WPP теряют позиции перед Google и Meta [47:21]. По мнению Гэллоуэя, WPP — это «тень самих себя», а их рыночная капитализация в $9 млрд меркнет на фоне сервисов доставки еды вроде Door Dash ($90 млрд) [48:15]. * **Индивидуальный бренд.** Эд Элсон отмечает, что люди доверяют конкретным личностям (Джо Рогану, MrBeast) больше, чем корпоративным брендам (CNN, MSNBC) [51:51]. Гэллоуэй считает, что для традиционных брендов сейчас открыто уникальное «окно возможностей»: открыто заявить о приверженности американским ценностям и противостоять фашизму и дезинформации [56:16]. В качестве примера компании, которая должна сделать такой шаг, он назвал Nike [56:30].