# Тони Грир: «S&P 500 может достичь 7000 при Трампе» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=kIANaAW-1h8 Канал: Forward Guidance Опубликовано: 16.10.2024 --- Тони Грир, опытный трейдер и макроэкономический аналитик, в интервью для канала Forward Guidance анализирует текущую ситуацию на рынках, подчеркивая переход от узкого лидерства технологических гигантов к более широкому росту секторов. Основное внимание уделяется рискам ошибочной политики ФРС, перспективам «сделки Трампа» и ралли в сырьевых товарах, особенно в золоте. ## 📉 Полупроводники и риск ложного пробоя [[JUMP:0:27]] Торговая сессия вторника ознаменовалась резким изменением настроений в секторе полупроводников [0:52]. После позитивного начала недели акции ASML упали на 16% из-за слабых прогнозов по выручке, что оказало давление на весь сектор [1:06]. По мнению Тони Грира, ситуация с Nvidia выглядит тревожно: акции пытались обновить исторические максимумы, но были «отброшены» новостями о том, что администрация Байдена рассматривает возможность ограничения продаж передовых ИИ-чипов в некоторые страны [1:46]. Грир считает, что на графике Nvidia формируется опасный «ложный пробой», который может стать поворотной точкой и привести к периоду борьбы за рост после затяжного ралли [1:58]. ## 🚀 Расширение бычьего рынка: смена лидеров [[JUMP:7:21]] Несмотря на турбулентность в технологическом секторе, Тони Грир отмечает важную трансформацию рынка: ралли перестало быть узким [8:12]. Если в начале года рост обеспечивался исключительно группой компаний, связанных с ИИ, то сейчас в игру вступили циклические сектора. Аналитик приводит данные по росту секторов с начала года (YTD) [7:33]: * Полупроводники: +42%. * Жилищное строительство, золотодобытчики, коммунальные услуги, финансовый сектор: рост каждого более чем на 25%. * Транспортный сектор: рост на 5% за одну неделю, достижение исторических максимумов [6:17]. * Промышленный сектор (Industrials): выход на новые исторические максимумы [6:30]. Грир утверждает, что «медведям» будет крайне сложно играть против S&P 500, когда финансовый, промышленный и сырьевой сектора одновременно демонстрируют прорывные результаты [7:59]. Он характеризует текущее состояние как «яростный бычий рынок» (raging bull market) [9:29]. ## 🇺🇸 «Сделка Трампа» и её влияние на S&P 500 [[JUMP:10:09]] Рынки начали активно закладывать в цены вероятность победы Дональда Трампа на предстоящих выборах. Тони Грир ссылается на данные прогнозных рынков (Polymarket), где шансы Трампа выросли до 57% против 43% у Камалы Харрис [10:23]. По прогнозу Грира, вторая администрация Трампа может привести к следующим последствиям: 1. **Рост индекса S&P 500 до 7000 пунктов** на фоне ожиданий снижения регуляторного давления, уменьшения госаппарата и низких налоговых ставок [11:39]. 2. **Эмоциональный подъем инвесторов**, вызванный отказом от предложенных Харрис налогов на нереализованную прибыль [11:52]. 3. **Риск фискальной безответственности:** оба кандидата, по мнению аналитика (и согласно позиции Стэнли Дракенмиллера), ведут страну к росту дефицита, что негативно для рынка облигаций [33:17]. ## 🏦 ФРС: риск «ошибки политики» и инфляционный сценарий [[JUMP:17:08]] Обсуждая действия Федеральной резервной системы, Тони Грир выражает опасение, что резкое снижение ставки на 50 базисных пунктов в сентябре может оказаться ошибкой [17:22]. Несмотря на то, что ФРС успешно справилась с инфляцией, снизив её с 9% до уровня около 3%, текущая агрессивность может спровоцировать новый виток роста цен [18:02]. Основные тезисы по макроэкономике: * **Сильный рынок труда:** данные по занятости (Non-farm payrolls) оказались значительно лучше ожиданий сразу после снижения ставки [19:18]. * **Реакция облигаций:** доходности долгосрочных облигаций и ипотечные ставки начали расти сразу после решения ФРС, что фактически означает ужесточение финансовых условий вопреки действиям регулятора [17:35]. * **Инфляционные ожидания:** если инфляция вновь начнет расти, рынок может вернуться к сценарию 2022 года, когда сырьевые товары росли, а технологические акции страдали от высоких ставок [12:54]. ## 🛢️ Нефть: отсутствие «премии за риск» [[JUMP:25:20]] Несмотря на напряженность на Ближнем Востоке, цена на нефть остается в районе $70–80. Тони Грир считает, что рынок «не верит» в реальную угрозу ударов по иранской нефтяной инфраструктуре [26:14]. Ситуация в энергетике по версии Грира: * Рынок перенасыщен предложением, особенно в сегменте дизельного топлива [26:53]. * В случае победы Трампа возможна краткосрочная просадка цен на нефть из-за лозунга «Drill, baby, drill» (бури, крошка, бури), так как ожидается рост добычи до 15 млн баррелей в сутки [28:03]. * Аналитик отдает предпочтение акциям энергетических компаний (ETF XLE) перед самой нефтью, так как у компаний чистые балансы и они готовы к росту инвестиций при смене администрации [28:31]. ## 🥇 Золото и «фиатный кризис» [[JUMP:30:42]] Золото Тони Грир называет «прекрасным бычьим рынком» [30:42]. Он отмечает, что прорыв выше $1800 был крайне упорядоченным, позволяя инвесторам «спать спокойно» [30:54]. Причины оптимизма по золоту: * Центральные банки и Саудовская Аравия продолжают активные закупки [31:07]. * Постоянное обесценивание фиатных валют из-за растущих дефицитов в США и Европе [31:19]. * Грир допускает рост цены золота до $3000 к концу года или началу следующего, а в долгосрочной перспективе — до $5000 [31:33]. Серебро, по мнению трейдера, сейчас ведет себя скорее как промышленный металл и отстает от золота [35:44]. Если бы серебро росло пропорционально золоту, его цена должна была быть выше $50, а не $32 [36:36]. ## ₿ Биткоин: приток институционального капитала [[JUMP:39:11]] Тони Грир изменил свой взгляд на биткоин с осторожного на более оптимистичный. Если раньше он видел в графике тревожный паттерн «Бэтмена» (неудавшийся прорыв), то теперь считает это длительной консолидацией перед мощным движением вверх [40:41]. В Slack-канале Грира внимательно следят за потоками капитала и отмечают «невероятные корпоративные притоки» в криптовалюту [40:02]. Он ожидает, что после выхода из диапазона $50 000 – $70 000 биткоин может быстро достичь отметки в $150 000 [41:18]. ## ⚠️ Медвежьи аргументы и главные риски [[JUMP:41:30]] В завершение Тони Грир формулирует основные риски для оптимистичного сценария: 1. **Рынок облигаций:** Грир остается «медведем» по облигациям (ожидает роста доходностей), считая, что они были переоценены на ожиданиях слишком глубокой рецессии, которая не наступила [34:52]. 2. **Перегрев в ИИ:** сектор полупроводников может столкнуться с дефляцией оценок, если новости об ограничениях экспорта подтвердят достижение пика цикла [42:10]. 3. **Позиционирование:** в акциях Nvidia и полупроводниках слишком много «розничных» денег, что делает их уязвимыми к коррекции при росте ставок [42:35].