# Брайан Армстронг: «Политика убила криптозакон, но SEC сделает правила мягче»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=_9ZywOVtLno
Канал: Yahoo Finance
Опубликовано: 17.09.2026

---

В новом выпуске программы «The Daily Wolf» на канале Yahoo Finance ведущий Скотт Мелкер обсудил с генеральным директором Coinbase Брайаном Армстронгом провал закона о регуляторной ясности криптоактивов (Clarity Act) в Сенате США. Несмотря на неудачу в Конгрессе, Армстронг выразил уверенность, что отрасль получит необходимые правила через прямые действия регуляторов, таких как SEC и CFTC, что может оказаться даже более выгодным для инноваций.

## 🏛️ Провал Clarity Act: этика против технологий
[[JUMP:00:00]]

Брайан Армстронг подтвердил, что последняя версия законопроекта Clarity Act была качественным документом, учитывающим интересы индустрии [01:04]. По его словам, в итоговом черновике удалось устранить четыре критические проблемы, вызывавшие опасения в январе: фактический запрет на токенизированные акции, избыточные штрафы для DeFi-разработчиков, чрезмерные полномочия CFTC над спотовым рынком и ограничения на вознаграждения по стейблкоинам [01:17].

Армстронг утверждает, что проект «похоронил» спор об этических нормах, а не фундаментальные разногласия по структуре рынка [02:32]. Ключевые моменты провала, по мнению CEO Coinbase:

*   **Политический тупик:** Белый дом предложил реальные ограничения для президента и выборных должностных лиц на продвижение мем-коинов, требуя передачи таких активов в слепые трасты [02:46].
*   **Партийная дисциплина:** Демократы в Сенате проголосовали единым блоком (результат 49 против 50), чтобы не давать политических очков оппонентам перед выборами [05:43].
*   **Ирония последствий:** Армстронг отметил, что, проголосовав против закона из-за нежелания ограничивать политиков, сенаторы фактически разрешили им и дальше заниматься тем, против чего они выступали [04:39].

По оценке Армстронга, стороны договорились по 95% содержания документа, но «грязная политика» перевесила долгосрочные интересы развития финансовой системы США [03:12].

## ⚖️ Новый путь: регуляция через SEC и CFTC
[[JUMP:09:56]]

Поскольку законодательный путь временно закрыт, Армстронг возлагает надежды на административный ресурс. Главы SEC и CFTC (Пол Аткинс и Майк Селиг соответственно) уже заявили о готовности действовать в рамках существующих полномочий [09:56].

Армстронг считает, что этот путь может быть даже «более разрешительным» для криптокомпаний [07:52]. Среди ожидаемых нововведений:

1.  **Innovation Exemptions (Исключения для инноваций):** SEC может разрешить листинг токенизированных акций на американском рынке [10:13].
2.  **Новые продукты:** Возможно появление бессрочных фьючерсов на отдельные акции и инструментов для торговли активами до IPO [10:39].
3.  **Демократизация капитала:** Армстронг критикует правила «аккредитованных инвесторов», называя их регрессивным налогом, который не дает небогатым людям инвестировать в частные компании [12:07]. Он предлагает заменить ценз благосостояния тестом на финансовую грамотность [12:32].

Несмотря на риск отмены правил при смене администрации, Армстронг полагает, что процесс через Закон об административных процедурах (APA) создает достаточно устойчивую юридическую базу [15:14].

## 🏦 Конкуренция с банками и «приложение для всего»
[[JUMP:18:22]]

Интересным аспектом дискуссии стала позиция традиционных банков. По мнению Армстронга, банковское лобби боролось против Clarity Act, пытаясь ограничить вознаграждения по стейблкоинам, которые предлагает Coinbase [08:56]. Однако, заблокировав закон, банки «выстрелили себе в ногу», так как теперь Coinbase может продолжать выплачивать вознаграждения без законодательных ограничений [09:22].

Армстронг также поделился видением будущего Coinbase:

*   **Building the Everything Exchange:** Цель компании — создать платформу, где профессионалы смогут торговать опционами, фьючерсами, акциями и криптоактивами в одном интерфейсе с общей маржой [25:14].
*   **Токенизация:** Coinbase уже запустила торговлю реальными акциями (не деривативами) в Абу-Даби, достигнув объема торгов в $1 млрд за несколько недель [22:18]. Эти акции дают права на дивиденды и голосование [22:06].

## 🤖 ИИ и крипто-экономика будущего
[[JUMP:27:52]]

Армстронг уверен, что следующая волна роста будет связана с ИИ-агентами, которым нужна собственная финансовая инфраструктура [28:01].

*   **Платежи для роботов:** Традиционные банковские сети слишком медленны для ИИ. Coinbase разработала протокол XFRL 2 (совместно с Google и AWS), позволяющий агентам платить друг другу микросуммы мгновенно [29:41].
*   **Оптимизм против паники:** Армстронг сравнил текущий страх перед ИИ с «моральной паникой» вокруг появления велосипедов, автомобилей и раннего интернета [31:09]. Он призывает строить полезные вещи вместо того, чтобы «кричать в пустоту» о рисках [31:34].

## 📈 Биткоин и взгляд в 2030 год
[[JUMP:34:25]]

В завершение беседы Армстронг коснулся темы стоимости активов. Хотя он подчеркнул, что это не является инвестиционным советом, его личный прогноз для Биткоина — $300 000–$400 000 к 2030 году [35:18]. Он отметил, что текущий цикл кажется устойчивым, а дно было пройдено в районе $60 000 [35:06].

Брайан вспомнил начало пути Coinbase в 2012 году, когда Биткоин стоил от $5 до $25 [35:43]. В те дни он раздал примерно тысячи человек по 1 целому биткоину просто для теста приложения — сегодня эти подарки превратились в целые состояния [36:09]. Армстронг назвал «сюрреалистичным» тот факт, что сегодня правительство США обсуждает создание стратегического резерва Биткоина [37:37].