# Скотт Бессент в All-In Podcast: План новой администрации по спасению американской экономики

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=lSma9suyp24
Канал: All-In Podcast
Опубликовано: 19.03.2025

---

Ведущие подкаста **All-In Podcast** встретились в Вашингтоне со **Скоттом Бессентом**, 79-м министром финансов США, чтобы обсудить масштабные изменения в экономической и фискальной политике страны. В центре беседы — план новой администрации по сокращению государственного долга, дерегулированию банковского сектора и созданию суверенного фонда благосостояния.

## 📈 От Уолл-стрит до Министерства финансов: путь макроинвестора
[[JUMP:02:12]]

Скотт Бессент вырос в Южной Каролине в семье застройщика, чья карьера знала как взлёты, так и падения [02:54]. По словам гостя, именно опыт отца привил ему страсть к управлению рисками. Образование Бессент получил в Йельском университете, начав учёбу в 1980 году — в эпоху перехода от перфокарт к компьютерным мониторам [03:23]. 

Карьера Бессента в финансах началась с работы на Джима Роджерса, первого партнёра Джорджа Сороса. Бессент отмечает следующие этапы своего становления:

*   **Наставничество:** Его ментором стал Стэнли Дракенмиллер в Soros Fund Management [04:44]. По мнению Бессента, Дракенмиллер — лучший в мире эксперт по «смене мнения» при изменении рыночных условий.
*   **Философия инвестирования:** Макроинвестирование привлекло его сочетанием количественного анализа, построения нарративов и понимания человеческих эмоций [04:30].
*   **Принцип риска:** Бессент цитирует Сороса: «Нужно мужество, чтобы быть свиньёй» (имеется в виду агрессивная ставка при высокой уверенности) [09:55].

Ключевым моментом в карьере Бессента стала «атака» на Банк Англии в 1992 году [07:39]. Он выступал аналитиком, Дракенмиллер — портфельным менеджером, а Сорос — риск-менеджером. Бессент обнаружил, что из-за плавающих ставок по ипотеке в Британии Банк Англии не сможет долго удерживать высокие процентные ставки для защиты фунта, не обанкротив домовладельцев [08:33]. Этот асимметричный риск позволил фонду заработать около 20% за один день [10:23].

## 🛠 Три столпа новой экономической стратегии
[[JUMP:21:34]]

Бессент присоединился к кампании Дональда Трампа около 18 месяцев назад, будучи обеспокоенным «бесконечными тратами» администрации Байдена в мирное время при стабильной экономике [12:10]. Он утверждает, что текущая политика привела к «эвисцерации» (выпотрашиванию) среднего класса и беднейших 50% населения из-за инфляции, которая сильнее всего ударила по ценам на аренду, продукты и страховку [14:48].

План Бессента по восстановлению экономики опирается на «три ножки табурета» [21:59]:

1.  **Делеверидж правительства:** Сокращение государственных расходов и долга. Цель — снизить дефицит бюджета с нынешних уровней до 3%–3,5% ВВП к 2028 году [23:18]. 
2.  **Релеверидж частного сектора:** Дерегулирование финансовой системы, чтобы частный капитал мог заменить государственные стимулы в качестве драйвера роста [26:16].
3.  **Перезагрузка международной торговли:** Использование тарифов для возвращения производственных мощностей в США и создания стимулов для оншоринга [28:05].

Бессент подчеркивает: США страдают не от недостатка доходов, а от избытка расходов. Федеральные доходы стабильно составляют около 18% ВВП, тогда как расходы при Байдене выросли до 25% (при норме в 21%) [23:32].

## 🏦 Борьба с «регуляторным корсетом» и реформа ФРС
[[JUMP:32:46]]

Бессент называет нынешнюю банковскую систему США затянутой в «регуляторный корсет» [36:51]. Он планирует пересмотреть требования к капиталу, особенно для малых и средних банков, которые обеспечивают 70% сельскохозяйственных кредитов и 40% кредитов малому бизнесу [36:00]. 

Основные тезисы по финансовому сектору:

*   **Избыточное регулирование:** Бессент задаётся вопросом, почему малые банки должны держать такие же резервы, как JPMorgan, не обладая их сложностью [33:38].
*   **Автономия ФРС:** Гость заявляет, что на 100% поддерживает независимость Федеральной резервной системы в вопросах монетарной политики, хотя и критикует их прошлые ошибки [36:29]. 
*   **Снижение доходности:** Устранение «дополнительного коэффициента левериджа» (SLR) для банков при покупке гособлигаций может снизить доходность трежерис на 30–70 базисных пунктов, что сэкономит миллиарды долларов на обслуживании долга [38:31].

## ✂️ DOGE: эффективность против бюрократии
[[JUMP:41:40]]

Бессент полностью поддерживает работу Департамента государственной эффективности (DOGE) под руководством Илона Маска. По его словам, это первый случай, когда на государственные расходы смотрят реальные операторы и CEO, а не профессора бизнес-школ [42:37].

Главные цели оптимизации:

*   **Контрактный грифт:** Выявление подрядчиков (например, Booz Allen), которые получают почти всю выручку от государства. Бессент приводит пример, когда люди работают по 40 последовательным шестимесячным контрактам в течение 20 лет [46:26].
*   **Служба поддержки IRS:** Гость обнаружил, что в Налоговой службе (IRS) одинаковое количество сотрудников работает на Рождество и 14 апреля, что он считает абсурдом [48:40].
*   **Использование ИИ:** Бессент предлагает загрузить налоговый кодекс в модели ИИ, чтобы американцы могли подавать декларации автоматически и без страха перед «политическими аудитами» [49:20].

Гость отмечает, что сопротивление будет яростным, так как «в радиусе 10 миль от Вашингтона пульсирует 25% ВВП США», и каждый доллар — это чей-то доход [43:45].

## 💰 Американский суверенный фонд и активы
[[JUMP:50:53]]

Одной из самых амбициозных идей является создание суверенного фонда благосостояния США. Трамп хочет стать первым президентом, который создает активы для народа, а не только долги [53:18]. 

Источники наполнения фонда по версии Бессента:

*   Доходы от аренды федеральных земель под добычу энергии [54:36].
*   Доля государства в Fannie Mae и Freddie Mac после их выхода из-под опеки [53:44].
*   Возможные экономические сделки, например, с Украиной [53:32].

В качестве успешных примеров Бессент приводит Сингапур (тратят 18% ВВП, дефицита нет), Норвегию и даже опыт Дага Бёргама в Северной Дакоте, где создан фонд объёмом $25 млрд для населения менее миллиона человек [53:57].

## 🏠 Доступное жильё и «дешёвый электрон»
[[JUMP:1:03:28]]

Бессент утверждает, что проблема доступности жилья вызвана не только ставками, но и отсутствием технологического прогресса в строительстве за последние 50 лет [1:04:24]. Он планирует:

1.  **Стандартизацию кодов:** Устранить различия в строительных нормах между соседними муниципалитетами, что мешает внедрению модульного и префаб-строительства [1:05:05].
2.  **Стимулы для многоквартирных домов:** Использовать опыт Коннектикута, где штаты могут заставлять города выделять 10% земли под доступное жильё [1:06:37].
3.  **Снижение цен на энергию:** «Раздавить» цену на энергию, чтобы конкурировать с Китаем, не снижая зарплаты американским рабочим [1:11:16].

## 🛡 Геополитика и Овальный кабинет
[[JUMP:1:00:13]]

Бессент признался, что около 50% его рабочего времени занимает национальная безопасность: санкции, борьба с отмыванием денег и мониторинг иностранных инвестиций (CFIUS) [1:00:13]. Министерство финансов активно работает над блокировкой банковских счетов хуситов и подрывом нефтяной экосистемы Ирана [1:01:05].

Гость поделился впечатлениями от встречи в Овальном кабинете с Владимиром Зеленским, Трампом и Джей Ди Вэнсом. По мнению Бессента, Зеленский совершил «крупнейший дипломатический автогол в истории», ведя разговор на «высоких децибелах» [1:03:03]. 

В завершение Бессент описал Трампа как «мэра Америки», который обладает идеальной памятью и глубоко заботится о каждом гражданине, будь то Илон Маск или садовник в Розовом саду [1:12:38].