# Стивен Диль: «Криптовалюта — это спекулятивная азартная игра»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=VaC49ua1XOg
Канал: Rational Reminder
Опубликовано: 01.07.2022

---

## Критика криптовалют: взгляд инженера-программиста на «экономику пузырей»
[[JUMP:0:03]]

Стивен Диль, эксперт в области финансового программного обеспечения, выступает в подкасте *Rational Reminder* с резкой критикой криптовалют, называя их спекулятивными активами, лишенными фундаментальной ценности. Диль, чей профессиональный опыт охватывает разработку финансовых технологий, утверждает, что существующая финансовая система работает достаточно эффективно, а попытки заменить ее «частными деньгами» основаны на ошибочной идеологии и ведут к созданию убыточных для общества структур.

### 💻 Технологическая природа блокчейна
[[JUMP:3:31]]

По словам Стивена Диля, публичные блокчейны — это масштабный проект по «изобретению денег с нуля» на основе либертарианской идеологии, стремящейся исключить государство и центральные банки из финансового взаимодействия.

* **Proof-of-Work (PoW):** Механизм, при котором компьютеры участвуют в лотерее, решая сложные математические задачи, чтобы получить право подтвердить транзакции. Диль характеризует этот процесс как «расточительный по своей сути», так как он требует огромных затрат энергии.
* **Ограниченность:** По оценке эксперта, система PoW крайне медленна, обрабатывая около 3–4 транзакций в секунду. Это делает ее неспособной масштабироваться до уровня полноценной государственной платежной системы, ограничивая использование рамками «небольшого супермаркета».
* **Proof-of-Stake (PoS):** Вариант, где право подтверждения транзакций зависит от количества удерживаемых токенов. Диль утверждает, что это ведет к «плутократии» или «крипто-аристократии», где контроль над сетью концентрируется у крупнейших владельцев активов, что противоречит идее децентрализации.

### 📉 Криптоактивы как спекулятивная игра
[[JUMP:16:47]]

Диль настаивает, что ценность криптовалют почти полностью иллюзорна. Он рассматривает криптосферу как систему с «отрицательной суммой»: каждый, кто зарабатывает на этом, делает это за счет потерь нескольких других участников.

* **Отсутствие фундамента:** Криптовалюты не приносят дохода и не имеют модели оценки, что делает их чисто спекулятивными инструментами.
* **Корреляция:** Вопреки мифам, биткоин не является защитным активом; он демонстрирует высокую корреляцию с индексом NASDAQ и падает вместе с остальным рынком в кризисные моменты.
* **Риски:** Инвестор по сути полагается только на «теорию большего дурака» — надежду продать актив следующему покупателю за большую цену.

### 🏛️ Permissioned-блокчейны: решение в поисках проблемы
[[JUMP:30:03]]

Корпоративные (разрешенные) блокчейны, по мнению Диля, — это лишь способ управления данными между компаниями, не требующий токенов или криптовалютных технологий.

* **«Press Release Ware»:** Стивен Диль утверждает, что многие проекты крупных компаний, таких как Tesco или Walmart, реализуются не для реального улучшения бизнеса, а для создания имиджа инноватора перед акционерами.
* **Альтернативы:** По словам эксперта, во многих случаях для решения задач, которые якобы «решает» блокчейн, достаточно обычной базы данных, например Microsoft SQL Server.

### ⚠️ Социальные последствия и моральный долг
[[JUMP:57:31]]

Стивен Диль опасается, что криптовалютный пузырь может привести к катастрофическим последствиям для розничных инвесторов, аналогичным кризису 2008 года.

* **Популизм:** Эксперт считает, что популярность криптовалют подпитывается «фальшивым популизмом» и непониманием принципов работы банковской системы.
* **Обязательство говорить:** Диль подчеркивает, что чувствует моральную обязанность предупреждать людей, так как нынешняя ситуация напоминает ему мании прошлого. Он уверен, что необходимо различать инвестирование и азартные игры, а нынешнее поколение инвесторов подвергается риску потерять все сбережения в бесполезных «картинках с обезьянами».