# Джош Вулф: «Microsoft переиграла всех в гонке за ИИ»

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=XdrUaMhBqg4
Канал: Prof G
Опубликовано: 04.05.2024

---

## Будущее инвестиций: взгляд Джоша Вулфа на ИИ, энергетику и рынок 2024 года
[[JUMP:0:51]]

В недавнем выпуске подкаста «Prof G Conversations» венчурный инвестор Джош Вулф, сооснователь Lux Capital, поделился своим видением глобальных экономических трендов и инвестиционных стратегий на 2024 год. Разговор с ведущим Скоттом Гэллоуэем (Prof G) затронул фундаментальные сдвиги в венчурном рынке, перспективы атомной энергетики и роль «Большой семерки» в эпоху ИИ.

### 📉 Состояние венчурного рынка: от эйфории к реализму
[[JUMP:1:04]]

По словам Вулфа, венчурный мир переживает закономерную коррекцию, которую он предсказывал еще два года назад. Инвесторы и стартапы сталкиваются с новой реальностью:

*   **Растущее число неудач:** Около 15–20% текущих раундов финансирования являются «даун-раундами» (down rounds), где оценка компании ниже, чем в предыдущий раз.
*   **Смена приоритетов:** В эпоху низких процентных ставок инвесторы были склонны финансировать долгосрочные, «научно-фантастические» проекты (например, Neuralink или Hyperloop), которые требовали 20 лет для реализации. Сегодня, при высокой стоимости капитала, фокус сместился на краткосрочную перспективу — инвесторы смотрят на два фута вперед, а не на 20 лет вдаль.
*   **Скепсис к хайпу:** Вулф выразил серьезный скептицизм в отношении перспектив квантовых вычислений и термоядерного синтеза, называя многие из них «интеллектуальным арбитражем» или откровенной имитацией научной деятельности.

### 🛡️ «Анти-пузырь» и корпоративные спинауты
[[JUMP:4:57]]

Для навигации в текущей турбулентности Вулф предлагает концепцию «триединого фреймворка»: пузырь, анти-пузырь и консолидация.

Особый интерес для инвесторов представляют **корпоративные спинауты** — проекты, которые внутри крупных технологических корпораций не получали должного финансирования, но способны стать успешными самостоятельными компаниями. В качестве успешного примера он привел компанию **Osmo**, выделившуюся из Google, которая занимается технологиями анализа химических сигнатур запахов с помощью ИИ (своего рода «Shazam для запахов») для диагностики болезней Паркинсона, Альцгеймера и других состояний.

### ☢️ Элементарная энергия: почему будущее за делением
[[JUMP:11:29]]

Один из ключевых тезисов Вулфа заключается в том, что вместо погони за призрачными технологиями будущего необходимо развивать уже доказавшие свою безопасность и эффективность решения в области ядерной энергетики.

*   **Геополитический риск:** США значительно сократили количество реакторов (со 104 до 90 с небольшим), в то время как Китай стремительно наращивает мощности. Вулф предупреждает, что экспорт Китаем ядерных технологий создает риск долгосрочной зависимости стран Африки и Южной Америки от Пекина.
*   **Смена риторики:** По мнению Вулфа, термин «ядерная» (nuclear) слишком сильно ассоциируется с травмами прошлого — авариями на «Три-Майл-Айленд» и в Чернобыле. Он предлагает использовать более нейтральное понятие «Элементарная энергия» (Elemental energy), чтобы подчеркнуть надежность урана как источника базовой нагрузки, подобно солнцу или ветру.

### 🤖 ИИ: от чат-ботов до «девушек в смартфоне»
[[JUMP:7:05]]

Венчурный капиталист отметил, что ИИ действительно станет «разрушителем» многих существующих профессий, но одновременно создаст новые, которые сегодня трудно предугадать.

*   **Уязвимость «белых воротничков»:** Технологии сегодня сильнее всего угрожают консультантам и копирайтерам.
*   **Защищенность «синих воротничков»:** Иронично, но рабочие специальности — сантехники, медсестры — остаются наиболее защищенными, так как их труд невозможно полностью заменить алгоритмами. Именно в обслуживании критической инфраструктуры (объектов, которые требуют «технологического ухода») Вулф видит огромную инвестиционную возможность.
*   **Человеческий фактор:** Одним из главных драйверов прибыли в секторе ИИ, помимо стандартных клиентских сервисов, Вулф называет «виртуальных подруг» (например, в сервисах вроде Character AI) — продукт, который эксплуатирует эпидемию одиночества в современном обществе.

### 🏢 Анализ «Большой семерки»
[[JUMP:16:00]]

Джош Вулф выделил Microsoft как наиболее расчетливого игрока, который сумел фактически взять под контроль OpenAI, обойдя антимонопольные ограничения. Amazon, по его мнению, ведет «тихую, но уверенную» игру, в том числе в области использования ядерной энергии для дата-центров. Google же, напротив, находится в сложной ситуации, пытаясь перестроиться под давлением конкурентов вроде Perplexity, которые атакуют основной поисковый бизнес компании.