# Майкл Оливер: «NASDAQ танцует на стекле, а золото готовится к прыжку до $8000» Источник: https://www.youtube.com/watch?v=9DY4yVCRpBs Канал: Wealthion Опубликовано: 11.02.2025 --- Майкл Оливер, основатель Momentum Structural Analysis, в интервью для Wealthion представляет тревожный прогноз для американского фондового рынка. По его мнению, 15-летний цикл беспрецедентного роста, подпитываемый дешевыми деньгами, сформировал «пузырь», который находится на грани технического надлома. ## 📉 Методология и текущее состояние рынка: импульс против цены [[JUMP:01:10]] Майкл Оливер подчеркивает, что его процесс анализа принципиально отличается от стандартного технического анализа, ориентированного на цену. Вместо мониторинга котировок он фокусируется на **структурном импульсе (momentum analysis)** [01:23]. * **Суть подхода:** Майкл Оливер использует «осцилляторы момента», которые измеряют положение цены относительно долгосрочных скользящих средних (например, за три квартала или три года) [01:49]. * **Дивергенция:** Рынок часто продолжает расти в цене, в то время как его «импульс» уже слабеет, создавая скрытые структуры — «полы» и «трещины», невидимые на обычном графике [01:23]. * **Индикаторы-пустышки:** По словам эксперта, популярные инструменты вроде MACD или RSI являются «индикаторами-лапшой» (wet noodle indicators), в то время как его метод ищет «моменты щелчка» (snap indicators) — четкие уровни, пробой которых означает конец тренда [01:37]. Майкл Оливер утверждает, что индекс **S&P 500** уже продемонстрировал признаки «надлома» импульса в прошлом месяце, однако общая картина пока не завершена [04:05]. ## 🚨 Индекс-лидер и угроза обвала [[JUMP:03:09]] Ключевым индикатором для Майкла Оливера является **NASDAQ 100**, который он называет «материнским рынком» или рынком-лидером. За последние 15 лет этот индекс показал рост вдвое больше, чем S&P 500, и именно он станет триггером масштабного обвала [03:22]. * **Текущая ситуация:** NASDAQ 100 «танцует на стекле», неоднократно тестируя уровень поддержки по импульсу, но пока не закрываясь ниже него на недельном таймфрейме [04:18]. * **Ложная стабильность:** По мнению эксперта, восторги по поводу «бычьего рынка» неоправданны — с июля S&P 500 вырос всего на 2,5%, что является признаком затухания динамики [04:30]. * **Глобальный контекст:** Пузыри наблюдаются не везде — Китай и Европа (Euro Stoxx 50) не показывают признаков перегрева. Однако индийский **Sensex** (рост в 12 раз с 2009 года) и японский **Nikkei** уже находятся в опасной зоне [07:50]. Майкл Оливер ожидает, что когда NASDAQ 100 официально пробьет свою структуру, это не будет обычной коррекцией — начнется полноценный «медвежий рынок» [08:29]. ## 🎈 Анатомия 15-летнего пузыря: ошибки и последствия [[JUMP:09:09]] Майкл Оливер характеризует текущую ситуацию в США как пузырь, масштаб которого в три раза превосходит все, что мы видели за последние 50 лет [09:49]. По его мнению, фундаментом для этого послужили два фактора: 1. **Денежная масса (M2):** Постоянный и агрессивный рост предложения денег [10:02]. 2. **Эффект «бесплатных денег»:** В течение 10 из последних 15 лет процентные ставки находились на нулевом уровне [10:15]. Майкл Оливер сравнивает инъекции ликвидности с героином: «бесплатные деньги» заставляют компании и домохозяйства совершать финансовые ошибки — от неоправданных инвестиций до строительства домов, которые невозможно содержать при росте ставок [10:42]. По мнению гостя, ошибки уже накоплены, и для обвала не нужен новый внешний катализатор — рынок рухнет под собственным весом, когда импульс будет исчерпан [19:50]. Он также выразил сочувствие Дональду Трампу, отметив, что «в какой бы момент ни лопнул этот пузырь, он будет кровавым, и президент здесь ничего не сможет сделать» [21:00]. ## 🧪 Параллели: AI сегодня и доткомы 2000-х [[JUMP:14:15]] Обсуждая текущий ажиотаж вокруг искусственного интеллекта и компании **Nvidia**, Майкл Оливер проводит прямую аналогию с пузырем доткомов [15:59]. * **Урок истории:** В 2000 году тезис о том, что интернет изменит мир, был абсолютно верен, но это не помешало NASDAQ упасть на 82% [14:40]. Индексу потребовалось 16 лет, чтобы вернуться к прежним максимумам в номинальном выражении, а с учетом инфляции доходность инвесторов «купи и держи» была отрицательной [15:07]. * **Прогноз по Nvidia:** Майкл Оливер допускает падение акций Nvidia до $50, отмечая, что реальность технологии AI не гарантирует адекватность текущих рыночных цен [14:27]. * **Криптовалюты:** Биткоин и Ethereum в последние два года двигаются синхронно с NASDAQ 100 [17:19]. Для Майкла Оливера это доказывает, что криптовалюты — это «эмоциональный пузырь», а не альтернатива фиатным деньгам. Если NASDAQ рухнет, биткоин последует за ним [18:00]. ## 🏅 Золото и серебро: выход на «вертикаль» [[JUMP:30:18]] В отличие от фондового рынка, Майкл Оливер крайне оптимистичен в отношении драгоценных металлов. Он считает, что мы находимся в финальной фазе бычьего тренда, который начался еще в 2015 году [31:26]. * **Целевая цена золота:** Эксперт отмечает, что в два предыдущих цикла (1970-е и 2000-е) золото демонстрировало восьмикратный рост. Если сценарий повторится (от лоя $1050), цена может достичь **$8000 за унцию** [39:17]. * **Серебро как фаворит:** Майкл Оливер утверждает, что золото — это «мать металлов», но серебро в последний год цикла обычно показывает взрывную динамику. Он ожидает, что соотношение серебра к золоту вернется к норме в 2% (при $8000 за золото это означает серебро по **$160 за унцию**) [41:19]. * **Золотодобытчики:** Акции компаний этого сектора (например, индекс **GDX**) сейчас экстремально дешевы относительно цены самого металла [34:21]. По прогнозу эксперта, когда деньги начнут уходить из фондовых пузырей, они хлынут в крошечный сектор майнеров, что приведет к их «бешеному» росту [36:38]. ## 🌾 Товарные рынки: пробуждение после спячки [[JUMP:25:28]] По мнению Майкла Оливера, Bloomberg Commodity Index (широкий индекс сырьевых товаров) «просыпается» после двухлетней стагнации [27:01]. * **Вторая волна:** Первая волна роста была в 2020–2022 годах. Сейчас начинается вторая, и она будет синхронизирована с ралли в золоте [25:28]. * **Фавориты:** В этот раз лидерство может перейти от энергоносителей к **сельскохозяйственным культурам** (кукуруза, пшеница, соя) [29:14]. * **Защитные активы:** Внутри фондового рынка единственным безопасным местом Майкл Оливер считает акции, связанные с сырьем (энергетика, удобрения, агротехника вроде ETF MOO) [28:07]. В завершение Майкл Оливер подчеркнул, что в 2025 году фактором ускорения для металлов станет именно крах пузыря акций, так как управляющие активами будут вынуждены искать доходность там, где рынок еще не переоценен [45:41].