Алекс Хормози, предприниматель и основатель Acquisition.com, заработавший свои первые $100 млн к 32 годам, раскрывает финансовые стратегии, которые позволяют сверхбогатым людям легально избегать налогов и приумножать капитал. В основе его анализа лежит переход от продажи своего времени к владению активами и использованию долговых инструментов как способа получения ликвидности.
📈 Четыре эволюционные стратегии богатства 1:05
Алекс Хормози выделяет четыре последовательных уровня понимания того, как создается капитал. Каждый следующий уровень требует большего понимания рынков и использования финансовых рычагов .
V1: Чистый доход (Нулевой рычаг)
Чтобы обладать состоянием в $1 млрд через прямой доход в США, необходимо заработать около $1,5 млрд . Хормози исходит из расчета совокупной налоговой ставки (федеральной и местной) на уровне около 67% для сверхвысоких доходов (хотя номинальные ставки ниже, он использует этот показатель для иллюстрации сложности накопления через зарплату).
V2: Доход плюс публичные рынки
Стратегия подразумевает заработок $100 млн в год, из которых после налогов остается около $67 млн . Эти средства реинвестируются в индекс S&P 500 со средней доходностью 9% годовых. В таком сценарии путь к миллиарду занимает 10 лет . Это комбинация личного навыка генерации денег и пассивного инвестирования в общедоступные активы.
V3: Владение и продажа бизнеса (Private Equity)
Владелец бизнеса, генерирующего $100 млн прибыли, продает его с мультипликатором 12x (за $1,2 млрд). После уплаты налогов на прирост капитала у предпринимателя остается искомый $1 млрд . Хормози отмечает важный нюанс: после получения чека инвестор сталкивается с проблемой — куда вложить эти деньги, чтобы получить доходность выше, чем приносил проданный бизнес .
V4: Стратегия ультра-богатых (Долг и контроль)
Самый продвинутый метод, при котором владелец сохраняет актив, но получает наличные без уплаты налогов на доход . Этот подход разделяется на три ключевых инструмента:
- ESOP (Employee Stock Ownership Plan): Продажа миноритарной доли (33–49%) сотрудникам. Банк кредитует сотрудников под залог акций, деньги получает основатель. В США такие выплаты могут быть освобождены от налогов . Основатель сохраняет контроль и получает ликвидность.
- Dividend Recap (Дивидендная рекапитализация): Компания берет кредит в банке под залог собственной прибыли (обычно в размере 4–5 годовых прибылей EBITDA). Эти деньги выплачиваются владельцу как дивиденды . Бизнес сам выплачивает долг из будущих доходов, а владелец получает «кэш» здесь и сейчас, сохраняя 100% собственности .
- Кредитование под залог публичных акций: После выхода на IPO владелец может занимать у банков до 50% от рыночной стоимости своего пакета акций . По словам Хормози, именно так поступил Илон Маск при покупке соцсети X (бывший Twitter), используя свои акции Tesla в качестве обеспечения .
🏦 Налоги, долги и риск: как работает система 10:10
Ключевой элемент богатства — понимание того, что кредитные средства не облагаются подоходным налогом . Поскольку кредит нужно возвращать с процентами, налоговая служба не рассматривает эти деньги как доход.
Хормози комментирует популярные призывы вводить налоги на нереализованную прибыль:
- По его мнению, облагать налогом рост стоимости акций до их продажи — это то же самое, что заставлять человека платить налоги с зарплаты, которую он еще не получил .
- Главный риск стратегии V4 заключается в том, что стоимость актива должна постоянно расти. Если бизнес стагнирует или падает, банк может потребовать немедленного возврата средств (margin call), что приведет к потере всего имущества .
- Сверхбогатые люди не «тратят деньги», они управляют долговой нагрузкой под залог растущих активов .
🎯 План достижения $10 миллионов для «простого» человека 11:45
Хормози считает сумму в $10 млн идеальной целью: при консервативной доходности 5% она обеспечивает $500 000 годового дохода, что позволяет жить на уровне топ-1% населения США . При этом такие выплаты часто классифицируются как квалифицированные дивиденды с пониженной налоговой ставкой 20% .
Стратегии достижения $10 млн:
- Накопление через доход: Нужно заработать суммарно $15 млн, чтобы после всех налогов осталось $10 млн .
- Инвестирование (10-летний цикл): Зарабатывать по $1 млн в год, платить налоги и инвестировать остаток ($670 000) под 9% годовых. Через 10 лет сложный процент доведет сумму до $10 млн .
- Создание продаваемого актива: Построить бизнес (например, стоматологическую клинику, бухгалтерскую фирму или сервис по ремонту HVAC), приносящий $1,2 млн прибыли в год . При продаже с мультипликатором 10x владелец получит $12 млн, что после налогов составит около $10 млн .
- Опционный путь (Equity): Стать партнером или ключевым сотрудником в компании, которая вырастет до $1 млрд . Имея долю в 1%, заработанную за 5 лет, человек получает актив в $10 млн, под который так же можно брать беспроцентные кредиты, как это делают миллиардеры .
🧠 Ловушка Баффета и роль удачи 18:08
Алекс Хормози призывает критически относиться к советам инвестировать «как Уоррен Баффет». Он выделяет три фактора, которые часто игнорируются последователями Баффета:
- Ранний старт в экстремальных условиях: Баффет купил свои первые акции в 7 лет, через несколько недель после нападения на Перл-Харбор, когда на рынках «лилась кровь» .
- Исторический контекст: Карьера Баффета пришлась на период самого мощного экономического роста в истории США .
- Фактор удачи: Хормози утверждает, что разница между инвестором с $1 млрд и $100 млрд часто заключается не в навыках, а в чистом везении и долголетии . Для успеха уровня 0,1% необходимы все таланты, помноженные на удачу .
Основной вывод Хормози: чтобы иметь возможность инвестировать, нужно сначала создать избыточный денежный поток (доход), живя значительно ниже своих возможностей .
🚀 Секретное оружие: «Измерительные палочки» богатых родителей 20:38
Хормози считает, что главным предиктором успеха является почтовый индекс места рождения. По его мнению, это связано не с IQ, а с окружением и выбором «транспортных средств» для заработка .
Разница между средним и высшим классом в понимании рычага (leverage):
- Средний класс: Хороший продавец продает автомобили и зарабатывает $300 000–400 000 в год .
- Ультра-богатые: «Ультра-продавец» продает компании. При комиссии в 4% со сделки на $200 млн он зарабатывает $8 млн за одну продажу, используя те же базовые навыки коммуникации .
- Масштаб ценностей: Богатые люди просто добавляют нули к стоимости того, что они продают, понимая, что у всех одинаковое количество часов в сутках .
На Уолл-стрит существует сленговое название миллиона долларов — «палочка» (stick) . Когда в окружении говорят категориями «дай ему две палочки» (два миллиона), масштаб мышления и фильтр возможностей меняются . Богатые родители учат детей не тому, на что соглашаться, а тому, каким возможностям говорить «нет», чтобы не тратить годы на низкоэффективный труд .
В завершение Хормози подчеркивает: самый ценный навык — это способность прийти к собственному выводу и уверенность действовать вопреки мнению большинства . В бизнесе возможность выглядит как риск до тех пор, пока она остается возможностью; когда риск исчезает, окно возможностей закрывается .
