Марк Кьюбан — предприниматель, владелец команды «Даллас Маверикс» и известный инвестор — в откровенном разговоре с ведущим The Wall Street Journal Аланом Мюрреем подверг жесткой критике традиционные подходы к управлению портфелем, назвав диверсификацию стратегией для «идиотов». В ходе беседы он объяснил, почему сегодня предпочитает держать средства в наличных, высказался о патентном «троллинге» в технологическом секторе и поделился своим видением того, как правительство США могло бы эффективнее стимулировать создание рабочих мест.
📉 Философия инвестирования: «Диверсификация — для идиотов» 0:51
Марк Кьюбан утверждает, что популярная стратегия «купи и держи» (buy and hold) — это глубокое заблуждение. По его мнению, стандартная диверсификация активов не позволяет инвестору действительно понимать, во что он вкладывает деньги.
- Риски профессиональных игроков: Кьюбан считает, что индивидуальные трейдеры проигрывают хедж-фондам, обладающим огромными бюджетами на профессиональные исследования.
- Преимущество наличности: Для самого Кьюбана кэш — это «сухой порошок» (dry powder). Он держит деньги в наличных, ожидая моментов рыночной волатильности, чтобы совершать точечные сделки, когда цены на активы падают.
- Спекулятивные инструменты: В периоды нестабильности он предпочитает использовать пут-опционы и «внеденежные» колл-опционы на S&P 500 и Dow Jones (индекс «бриллиантов»), чтобы зарабатывать на колебаниях рынка, а не на долгосрочном владении акциями.
- Совет для частных лиц: Кьюбан советует Джону и Салли Доу (обычным инвесторам) в первую очередь гасить долги по кредитным картам с их высокими ставками (около 18%), а не пытаться обыграть профессионалов на бирже.
⚖️ Патентные войны и кризис инноваций 8:09
Одним из главных тормозов экономического роста в США Кьюбан называет современную систему защиты интеллектуальной собственности, особенно в части патентных процессов.
- Патентные тролли: По словам Кьюбана, «патентные тролли» создают условия неопределенности, из-за чего его собственные компании сталкиваются с судебными исками ежегодно.
- «Ядерное сдерживание»: Ситуация дошла до того, что крупные корпорации скупают целые библиотеки патентов как «ядерное сдерживание» (mutually assured destruction), чтобы обезопасить себя от исков конкурентов. Кьюбан привел пример сделки стоимостью $4,5 млрд, потраченных исключительно на покупку патентов для такой защиты.
- Устаревшая модель: Кьюбан убежден, что патентная система больше не нужна для инноваций. Он подчеркивает, что развитие компании должно строиться на скорости исполнения бизнес-плана («быть первым»), а не на защите идей в судах.
🏛️ Роль государства и создание рабочих мест 9:17
Марк Кьюбан критикует оба основных политических подхода к стимулированию экономики: как кейнсианские государственные расходы, так и республиканские снижения налогов.
- Неэффективность: Он утверждает, что государственные программы по созданию рабочих мест крайне неэффективны, так как значительная часть средств теряется в бюрократических процессах.
- Предложение Кьюбана: Вместо этого он предлагает создать систему «тендеров на создание рабочих мест» для компаний с историей более 10 лет и объемом продаж около $100 млн.
- Суть плана: Правительство или непартийный комитет могли бы финансировать те компании, которые готовы представить четкий план создания конкретного числа рабочих мест за определенную сумму.
🕹️ Технологические «пузыри» и рынок венчурного капитала 14:35
Сравнивая текущую ситуацию на рынке технологий с «пузырем» 2000 года, когда он сам продал свой проект Broadcast.com, Кьюбан отмечает принципиальное отличие.
- VC-схема: Сегодняшняя ситуация в венчурных инвестициях напоминает «цепочку счастья» или финансовую пирамиду: новые инвесторы приходят в компании, чтобы выкупить доли старых инвесторов, при этом реальные публичные акционеры практически не участвуют в этих оценках.
- Доступность технологий: Несмотря на проблемы с патентами, Кьюбан считает, что возможности для предпринимательства сегодня колоссальны, так как стоимость входа в технологический бизнес (наличие ноутбука и интернета) стала ничтожной.
