В новом выпуске подкаста BeerBiceps известный инвестор, автор и управляющий фондами Ручир Шарма делится глубоким анализом десятилетнего правления правительства Нарендры Моди. Вместе с ведущим Ранвиром Аллахбадией они обсуждают экономические успехи и провалы Индии, сравнивают её путь с китайским развитием и пытаются найти объективную истину в условиях крайне поляризованного медиаполя.
📈 Экономика как инструмент: Почему инвестор обязан быть нейтральным 4:00
Ручир Шарма начал изучать экономическую политику ещё в конце 1980-х годов . По его словам, его подход отличается от классических теоретиков: он использует экономику как инструмент для зарабатывания денег, что заставляет его быть интеллектуально честным . В отличие от политиков, инвестор получает «ежедневный табель успеваемости» в виде прибыли или убытков, что не позволяет ему поддаваться идеологической предвзятости .
Шарма утверждает, что в современной Индии крайне сложно сохранять нейтралитет. По его наблюдениям:
- Любая попытка высказать нюансированное мнение приводит к ненависти с обеих сторон политического спектра .
- Правительство часто воспринимает любую обратную связь как личную атаку .
- Мейнстримные СМИ в значительной степени контролируются государственным нарративом, в то время как альтернативные голоса на YouTube уходят в радикальную оппозицию .
Гость подчёркивает, что для инвестора критически важно разделять политические симпатии и экономические реалии. Лично его «ранит», когда государственные органы используются против политических соперников или СМИ, но он признаёт, что экономические показатели правительства Моди во многих аспектах заслуживают уважения .
📊 Отчёт за 10 лет: Сравнение первого и второго сроков Бхаратия джаната парти (BJP) 1:14:30
Шарма предлагает детальный разбор двух пятилеток правительства Моди, отмечая необычную динамику. В мировой практике правительства обычно наиболее эффективны в первые 18 месяцев, но в Индии второй срок оказался экономически более грамотным .
Первый срок (2014–2019): «Упущенные возможности»
- Ожидания: Шарма надеялся на радикальные реформы рынка земли и труда, а также на масштабную приватизацию .
- Реальность: Правительство сохранило «контролирующее мышление», не желая расставаться с государственными активами .
- Главный провал: По мнению Шармы, демонетизация 2016 года была абсолютно ненужной и ошибочной мерой .
Второй срок (2019–2024): «Работа над ошибками»
- Фискальная дисциплина: Во время пандемии правительство устояло перед соблазном печатать деньги и раздувать бюджет, что спасло Индию от долгового кризиса, с которым столкнулись многие развивающиеся страны .
- Конкурентоспособность: Были снижены ставки корпоративного налога, что гость оценивает положительно .
- Инфляция: При текущем правительстве инфляция сдерживается гораздо лучше, чем при предыдущем кабинете министров (UPA) .
Шарма отмечает, что к 2018 году темпы роста упали, и это заставило правительство Моди действовать более активно во втором сроке . При этом он скептически относится к заявлениям о «буме»: рост в 6–7% — это хороший показатель, но до настоящего бума (как 10% в Китае или Южной Корее) Индии ещё далеко .
🇨🇳 Индия против Китая: Траектории развития и социальная цена 31:00
Один из ключевых вопросов беседы — почему Индия отстаёт от Китая, если в 1980-х годах их доход на душу населения был примерно одинаковым . Сегодня Китай в пять раз богаче Индии .
Шарма выделяет фундаментальные различия в подходах:
- Свобода политическая vs Экономическая: Индия дала гражданам много политической свободы (право голоса), но десятилетиями душила их лицензиями и регулированием. Китай сделал наоборот: лишил политических прав, но предоставил огромную экономическую свободу и расстелил «красную дорожку» для бизнеса .
- Безжалостность: Китайская модель развития была крайне жесткой. Государство не обеспечивало социальную поддержку бедных, заставляя их работать или выживать самостоятельно .
- Однородность vs Разнообразие: Китай — гомогенное общество, в то время как Индия невероятно разнообразна, что делает невозможным внедрение «китайских» методов управления без социального взрыва .
По мнению гостя, правительство Моди на самом деле является центристским, а не праворадикальным в экономике . Оно сохранило многие социалистические программы Конгресса (например, MNREGA) и не решилось на радикальное изменение трудового законодательства .
🗳️ Демократия «на дороге»: Наблюдения из 32 экспедиций 45:00
Ручир Шарма на протяжении 25 лет совершает предвыборные поездки по Индии. Вместе с группой из 20 журналистов он проезжает тысячи километров, общаясь с людьми в деревнях и закусочных (дабах) . Его последний маршрут в 2024 году составил 2000 км от Виджаявады до Мумбаи .
Основные выводы из поездки 2024 года:
- Отсутствие «волны»: В 2014-м была волна надежды на Моди, в 2019-м — волна национализма после событий в Пулваме. В 2024 году явной волны нет, люди больше сфокусированы на местных проблемах .
- Женский электорат: У Моди очень сильная база поддержки среди женщин благодаря улучшению системы доставки льгот и цифровизации .
- Прагматизм штатов: В Андхра-Прадеш национальные партии (BJP и Конгресс) почти не имеют значения — борьба идёт между региональными лидерами Джаганом Редди и Чандрабабу Найду .
- Идеологическая гибкость: 25% кандидатов от BJP на этих выборах — это бывшие члены других партий . Идеология на местах вторична по сравнению с шансами на победу.
Шарма также отмечает забавный, но показательный факт: за 25 лет средняя скорость передвижения между городами Индии по-прежнему составляет 50 км/ч . Несмотря на строительство отличных федеральных трасс Нитином Гадкари, пробки внутри городов и на региональных дорогах нивелируют весь выигрыш во времени .
🇷🇺 Урок Путина и риски «Эхо-камеры» 1:22:30
Шарма делится личной историей о встрече с Владимиром Путиным в начале 2000-х. Тогда Путин произвёл на него впечатление реформатора, который стабилизировал хаос 1990-х . Однако спустя 10 лет, во время выступления на конференции в Москве, Шарма подверг критике российскую экономику за коррупцию и зависимость от нефти .
Последствия были суровыми:
- Российская пресса, подконтрольная Кремлю, немедленно атаковала его .
- Коллеги из Morgan Stanley посоветовали ему срочно покинуть страну .
- С тех пор Шарма находится в «черном списке» в России .
Этот пример гость приводит как предостережение для Индии. Он считает, что длительное пребывание у власти часто приводит к высокомерию и нежеланию слушать критику. «Правительство должно быть заинтересовано в сути сообщения, а не в том, чтобы застрелить мессенджера», — утверждает гость . По его мнению, в Индии уже сейчас наблюдается опасная тенденция: любого, кто говорит что-то нюансированное, тут же клеймят как «антинационального» элемента или троллят в соцсетях .
🏛️ Институты и инвестиционный климат 1:38:24
Обсуждая статус «диктатуры», о котором часто говорят оппозиционные блогеры (например, Друв Рати), Шарма занимает взвешенную позицию. Он согласен с тем, что некоторые институты, такие как Избирательная комиссия, были ослаблены . Однако он сохраняет веру в индийского избирателя, который является главным механизмом сдержек и противовесов .
Главные опасения бизнеса, по словам гостя:
- Агрессия силовых структур: Использование налоговой службы, CBI и ED для политического давления пугает предпринимателей . Многие из них предпочитают выводить капитал или переезжать за границу .
- Экология: Проблема загрязнения воздуха в Дели делает город практически непригодным для жизни, что отталкивает иностранных специалистов и возвращающихся на родину индийцев .
- Сложность ведения бизнеса: Несмотря на улучшение позиций в рейтингах, на практике в Индии всё ещё нужно получить в разы больше разрешений, чем в Мексике или Индонезии .
Шарма заключает, что Индия может развиваться и без иностранного капитала (внутренние инвесторы сейчас активно поддерживают рынок), но для настоящего рывка правительству нужно перестать воспринимать бизнесменов как потенциальных преступников и упростить правила игры .
