Метод инверсии: как культ рациональности спасает бизнес

«Предположим, я хочу намеренно погубить как можно больше наших пилотов», — с этого парадоксального вопроса военный метеоролог Чарльз Мангер начинал решение сложнейших стратегических задач, превратив метод инверсии в главный инструмент своего жизненного успеха. Легендарный партнер Berkshire Hathaway убежден, что в эпоху тектонических технологических сдвигов выживают не гении, а те, кто умеет системно избегать глупости и берет на себя рациональность как моральный долг. В этом манифесте жесткого прагматизма великий инвестор препарирует неизбежный крах традиционных медиа, пороки венчурного рынка и ментальные ловушки, которые мешают людям добиваться долгосрочных результатов.

📰 Закат печатных СМИ и уроки капитализма Чарльза Мангера 15:34

Экономический крах традиционных бизнес-моделей прессы 15:34

После официального завершения формальной части ежегодного собрания акционеров Daily Journal, председатель совета директоров Чарльз Мангер (Charlie Munger) перешел к развернутому анализу текущего положения дел в медийной индустрии и экономике компании. Он напомнил присутствующим исторический контекст: изначально предприятие развивалось как скромный листок публичных уведомлений, получавший доход от размещения обязательных юридических объявлений. Со временем этот скромный бизнес трансформировался в чрезвычайно успешную и авторитетную ежедневную юридическую газету. Издание заняло уникальную рыночную нишу, завоевав абсолютную монополию на публикацию официальных мнений и решений всех апелляционных судов штата Калифорния. Это была идеальная бизнес-модель: абсолютно каждая калифорнийская юридическая фирма была жизненно заинтересована в оформлении подписки и регулярном чтении этого вестника. Подобные защищенные экономические ниши в прошлом занимали многие американские региональные газеты, что превращало их в невероятно простой, стабильный и высокодоходный бизнес.

Однако стремительные технологические изменения полностью разрушили эту устойчивую капиталистическую идиллию. Чарльз Мангер констатировал, что современный прогресс неумолимо уничтожает ежедневную прессу по всей территории Соединенных Штатов Америки, включая мелкие специализированные издания, подобные Daily Journal. Экономический механизм этого краха прост и безжалостен: под воздействием цифровизации традиционная рекламная и подписная выручка безвозвратно уходит, в то время как тяжелые операционные расходы на печать и дистрибуцию остаются неизменными. В качестве масштабного примера инвестор упомянул инвестиционный конгломерат Berkshire Hathaway, который в свое время приобрел около сотни различных региональных газет. По глубокому убеждению Мангера, все эти печатные издания неизбежно умрут в ближайшем будущем. Трагедия заключается в том, что этот процесс носит системный характер, и никакое, даже самое выдающееся и профессиональное управление качественного менеджмента не способно спасти их от банкротства и закрытия.

Политический вакуум: исчезновение прессы как «Четвёртой власти» 17:14

Уничтожение печатных медиа представляет собой не только экономическую потерю для акционеров, но и серьезную социальную катастрофу для американского общества. Чарльз Мангер подчеркнул, что традиционные газеты долгие годы фактически являлись важнейшей, пускай и случайной, ветвью государственного управления. Этот статус «Четвёртой власти» возник непреднамеренно, как побочный продукт свободного капитализма, а не в результате осознанного планирования со стороны отцов-основателей американского государства.

Люди, руководившие этими монополиями, концентрировали в своих руках колоссальное общественное и политическое влияние. Их могущество опиралось на два столпа американской институциональной среды:

• Абсолютная рыночная монополия в своем географическом или отраслевом сегменте;
• Семейный непотизм при передаче медийных активов из поколения в поколение.

Самое парадоксальное заключалось в том, что эти непотичные монополисты, многие из которых, по ироничному и откровенному замечанию Чарльза Мангера, слишком много пили, в конечном итоге трансформировались в важнейший общественный институт. Они выполняли функцию независимого гражданского контроля гораздо более качественно, честно и полезно для общества, чем современные профессиональные законодатели. Старая пресса искренне гордилась своей точностью, проверкой фактов и стремлением к объективному информированию граждан.

Сегодня же эта система полностью разрушена. На смену авторитетным изданиям пришли кабельные и цифровые телевизионные службы политических мнений, которые транслируют радикально поляризованные, предвзятые и откровенно нелепые версии происходящих событий, в которые, тем не менее, верит доверчивая аудитория. Для Америки это крайне негативный тренд — страна безвозвратно теряет такие столпы журналистики, как еженедельники Newsweek, Time и сотни ежедневных газет. Взамен общество получает засилье таких ангажированных медийных фигур, как Раш Лимбо (Rush Limbaugh) и его яростные оппоненты с противоположной стороны политического спектра. Никто специально не планировал ликвидацию этого эффективного механизма общественного контроля, но технологический сдвиг уничтожил его основы.

Финансовая подушка Daily Journal и трансформация бизнеса 18:46

На общем депрессивном фоне Daily Journal Corporation демонстрирует удивительное исключение из правил и не собирается исчезать с корпоративной карты. Чарльз Мангер поспешил успокоить инвесторов, заявив, что даже при условии полного краха основного печатного бизнеса компания не оставит своих акционеров ни с чем. Причина этой устойчивости кроется в дальновидной финансовой стратегии: организация аккумулировала внушительный объем ликвидных рыночных ценных бумаг, стоимость которых надежно защищает баланс компании от обесценения.

В то время как подавляющее большинство региональных американских газет обречены на полную ликвидацию, Чарльз Мангер выделил лишь несколько глобальных брендов, способных пережить этот шторм при любых обстоятельствах — в их число вошли флагманские издания The Wall Street Journal и The New York Times. За исключением этих единичных гигантов, только уникальная инвестиционная подушка Daily Journal гарантирует сохранность акционерной стоимости в медийном секторе. В попытке заместить выбывающие доходы от прессы руководство развивает альтернативные технологические проекты. Стоит зафиксировать, что в данном временном отрезке встречи Чарльз Мангер также подробно и детально затронул вопросы автоматизации судебного делопроизводства во всем мире и специфику разработки программного обеспечения дочерней структурой Journal Technologies, однако подробный анализ этих сложных процессов, бюрократических барьеров и государственных тендеров вынесен в следующую главу нашей масштабной статьи.

⚙️ Технологии, рыночные излишества и моральный императив рациональности 26:41

Автоматизация правосудия: работа на результат, а не на часы 26:41

Деятельность Journal Technologies наглядно демонстрирует, как современные программные решения могут радикально трансформировать работу государственных структур. В таких городах, как Лос-Анджелес, где раньше адвокаты и курьеры были вынуждены часами стоять в очередях, сегодня электронная подача документов стала реальностью. Более того, система позволяет юристам самостоятельно планировать визиты в суд, оптимизируя рабочее время и сокращая нагрузку на административный персонал.

Чарльз Мангер подчеркивает, что этот бизнес требует колоссального терпения. В отличие от типичных IT-консалтинговых фирм, привыкших взимать плату за каждый отработанный час, подход Daily Journal принципиально иной: компания получает оплату только за полностью реализованный и работающий продукт.

Чтобы проиллюстрировать опасность модели «затраты плюс процент», Мангер вспоминает историю из своей юности о латиноамериканском подрядчике, который мастерски управлял мулами на строительных работах. Когда крупный застройщик предложил ему контракт «затраты плюс процент», подрядчик отказался, заявив, что даже его мулы становятся «никчемными», когда оплата не привязана к эффективности. Daily Journal стремится следовать этому принципу, избегая «деградации» проекта, даже если это делает процесс развития компании крайне сложным. Сегодня системы компании активно внедряются не только в Калифорнии, но и в Австралии — в частности, в штатах Южная Австралия и Виктория.

Пузыри в венчурном капитале и «плата за суету» 33:01

Чарльз Мангер с беспокойством наблюдает за состоянием современного рынка венчурных инвестиций. По его мнению, избыток дешевых денег привел к «злостным излишествам» (wretched excess), когда программное обеспечение стало самой популярной инвестицией, а за каждой удачной сделкой следуют толпы подражателей, совершающих фиктивные сделки.

Мангер критически относится к деятельности многих современных инвестиционных банкиров и венчурных капиталистов, которые фокусируются на сборе комиссионных, а не на создании долгосрочной ценности. Он называет это «комиссионно-ориентированными покупками» (fee-driven buying), где участники рынка приобретают активы лишь для того, чтобы «соскрести» свою долю комиссий по пути.

• Масштабирование ради масштабирования: многие фирмы пытаются имитировать успех легендарной Sequoia, но забывают, что их успех был основан на сохранении малого размера и избирательности, а не на бездумном росте.
• «Цепная реакция» сделок: перепродажа софтверных компаний из одного фонда в другой напоминает Мангеру сомнительную цепочку, лишенную фундаментального смысла.

Несмотря на эти неприятные последствия, Мангер признает, что за этим «безумием» стоит реальный технический прогресс, который меняет мир, хотя это не отменяет грядущих трагедий для многих инвесторов.

Рациональность как моральный долг 43:29

Для Чарльза Мангера стремление к рациональности — это не просто стратегия, а фундаментальный моральный долг и лучший способ защиты ума от когнитивных искажений. Он признается, что его собственный успех во многом обусловлен следованием этому принципу, привитому ему с детства. Ранее в разговоре они касались стратегии стоимостного инвестирования.

Главный враг ясного мышления — это склонность людей к самообману и имитации чужого мнения. Мангер приводит в пример британского актера сэра Седрика Хардвика, который в конце жизни признался, что, будучи великим актером, перестал понимать, что он на самом деле думает по какому-либо вопросу. Подобная «каша в голове», по мнению Мангера, поразила многих политиков и бизнесменов.

• Избегайте притворства: если вы постоянно делаете вид, что являетесь кем-то, вы рискуете стать этим человеком, даже если начинали с лицемерия.
• Выбирайте «высокую дорогу»: как часто говорит Уоррен Баффет, путь честности и рациональности менее переполнен, чем путь манипуляций.
• Понимайте свои ограничения: «проблема, которая полностью понята — наполовину решена».

Мангер подчеркивает, что сохранение здравого смысла в мире, где повсюду процветают манипуляции и «одержимость ненавистью», является сложнейшей, но самой достойной задачей.

📈 Инвестиции, Китай и границы разумного 51:41

Инвестиционная стратегия, по мнению Чарльза Мангера, — это не попытка объять необъятное, а искусство выбора правильной «охотничьей территории». Ранее в разговоре участники касались важности рациональности как фундаментального морального долга, и Мангер вновь подчеркивает: эффективное инвестирование всегда сводится к поиску недооцененных активов там, где для этого есть наиболее легкие и очевидные условия. Он проводит простую аналогию с рыбалкой: чтобы добиться успеха, нужно просто ловить рыбу там, где она водится. Для инвестора это означает умение находить реальные сделки, а не тратить ресурсы там, где «рыбалка» не приносит результатов.

🇨🇳 Прагматизм Китая и экономический взлет 52:19

Чарльз Мангер неоднократно выражает свое глубокое восхищение достижениями КНР, называя их исторически беспрецедентными. Он отмечает, что Китаю удалось совершить то, что казалось невозможным: вывести 800 миллионов человек из состояния нищеты благодаря исключительно прагматичному подходу руководства.

Мангер подчеркивает, что, несмотря на коммунистическую идеологию, страна показала феноменальный период роста и процветания. Он призывает Соединенные Штаты развивать конструктивное сотрудничество с Китаем, считая, что взаимное сосуществование двух великих держав необходимо для глобальной стабильности. С точки зрения Мангера, западным наблюдателям стоит отбросить враждебность и признать, что этот рывок стал одним из самых выдающихся экономических успехов в современной истории.

🚫 Бесполезность криптовалют 1:00:56

Когда речь заходит о новых финансовых технологиях, позиция Мангера остается неизменной и категоричной: «Я ненавижу биткоин». Он классифицирует криптовалюты как нечто «антисоциальное по своей сути». Для него эти активы абсолютно бесполезны, и он настоятельно рекомендует разумным инвесторам просто избегать их, не тратя время на изучение механизмов, которые он относит к своей личной категории «слишком сложно».

Мангер подчеркивает важность наличия настоящих государственных валют и выражает обеспокоенность тем, что американцы, случайно создав мировую резервную валюту, не всегда проявляют должную ответственность в управлении этим институтом. В то время как мир нуждается в стабильности, попытки заменить традиционные деньги спекулятивными инструментами вызывают у него лишь скепсис.

⚡️ Феномен Tesla и Илона Маска 1:12:30

Оценка компании Tesla и фигуры Илона Маска вызывает у Мангера смешанные, но осторожные чувства. Он признает, что Маск — фигура эксцентричная и нестандартная, но предупреждает: никогда не стоит недооценивать человека, который способен бросить вызов устоявшимся нормам.

Тем не менее, когда дело касается инвестиций, подход Мангера остается консервативным. На вопрос о покупке или игре на понижение акций Tesla, которые демонстрируют невероятную волатильность и сумасшедшие объемы торгов опционами, он отвечает кратко и емко: «Я бы никогда не купил их и никогда не стал бы играть на понижение». Для него текущая ситуация вокруг компании — это пример неоправданных рисков, в которых разумному инвестору участвовать не стоит, несмотря на несомненную яркость личности Маска.

📉 Макроэкономические аномалии и метод инверсии Чарльза Мангера 1:21:44

Экономика Зазеркалья: ловушка отрицательных процентных ставок 1:21:44

Современный финансовый мир столкнулся с беспрецедентной аномалией, масштаб которой поражает воображение: объем ценных бумаг с отрицательной доходностью на глобальном рынке превысил колоссальные 10 триллионов долларов. Ситуация усугубляется тем, что подобные деструктивные механизмы пытаются популяризировать на самом высоком политическом уровне — в частности, Чарльз Мангер упомянул твиты действующего президента США, призывавшего внедрить отрицательные процентные ставки внутри страны. Комментируя этот тренд, Мангер открыто признал, что макроэкономическая реальность заставляет его серьезно нервничать.

По мнению инвестора, в периоды острых экономических кризисов у монетарных властей практически не остается выбора. Быстро провести масштабное государственное стимулирование через неповоротливые политические механизмы невозможно. Единственным доступным и оперативным оружием в руках регуляторов становится эмиссия денег и агрессивное манипулирование процентными ставками. Чарльз Мангер признает, что в моменте это, вероятно, было правильным решением. Однако главная опасность кроется в неизменной человеческой природе и поведении правительств: как только этот экстренный инструмент доказывает свою краткосрочную эффективность, у властей появляется непреодолимый соблазн использовать его чрезмерно и постоянно. Ранее в разговоре Чарльз Мангер уже касался темы экономического прогресса и прагматизма Китая, указывая на то, как разумное руководство способно избегать долгосрочных ловушек.

Системные угрозы для бизнеса и уроки рыночной истории 1:22:54

Продолжительный период сверхнизких и тем более отрицательных процентных ставок несет в себе скрытую, но глубокую угрозу для стабильности долгосрочных бизнес-моделей во всем мире. В первую очередь под удар попадает классическая страховая индустрия, экономика которой фундаментально зависит от доходности от размещения страхового резерва — так называемого флоута. Когда доходность по надежным ценным бумагам падает до нуля или уходит в минус, страховщики теряют ключевой источник прибыли, что неизбежно ведет к сжатию рынка и падению предложения.

Чарльз Мангер подробно проиллюстрировал эту системную проблему жестким примером из американской практики коммерческого страхования:

• В Южной Калифорнии традиционно существовало три главных андеррайтера, которые конкурировали между собой, страхуя все городские такси.

• В условиях десятилетия низких процентных ставок эта модель перестала приносить адекватный доход, из-за чего предложение на рынке резко сократилось.

• Сегодня индустрия стремительно движется к ситуации, когда останется всего один андеррайтер, который получит абсолютную монополию на рынке коммерческого страхования такси во всем регионе.

Опираясь на свой уникальный доступ к операционной аналитике таких гигантов, как Geico и Wesco, Чарльз Мангер констатировал, что сегодня в мире нет ни одного эксперта или чиновника, который бы до конца понимал, как именно работают механизмы экономики при затяжных отрицательных ставках. Если вы чувствуете по этому поводу тревогу, добавляет Мангер, то «добро пожаловать в клуб». Это «странное и опасное» положение дел провоцирует колоссальные перекосы в оценке стоимости компаний.

Впрочем, анализируя текущие цены, Мангер считает сегодняшнюю ситуацию менее критичной, чем «абсолютное безумие» эпохи акций Nifty Fifty в 1970-х годах, когда по вине крупнейших банков заурядные компании торговались с мультипликатором в 50 годовых прибылей. Ведущие современные технологические гиганты слишком ценны, чтобы повторить их судьбу и полностью исчезнуть. Тем не менее, избыток дешевых денег неуклонно подпитывает нерациональность. Напомним, что ранее в разговоре они также касались проблемы пузырей в венчурном и частном капитале, где Чарльз Мангер резко осудил жадность инвестфондов и их деструктивное увлечение искусственными метриками вроде «скорректированного EBITDA».

Метод инверсии: решение сложных задач через исключение катастроф 1:39:23

В качестве главного противоядия от рыночного безумия, коллективных заблуждений и личных просчетов Чарльз Мангер предлагает использовать свой излюбленный ментальный прием — метод инверсии. Ранее в разговоре участники мимоходом касались концепции рациональности как фундаментального морального долга человека, но именно инверсия позволяет перевести эту абстрактную философию в плоскость практических ежедневных решений. Мангер твердо убежден: для нахождения верного ответа в бизнесе и жизни необходимо перевернуть задачу с ног на голову и детально продумать, каких именно деструктивных последствий нужно избежать.

Этот уникальный подход окончательно сформировался у инвестора еще во время Второй мировой войны, когда он служил военным метеорологом. Его ключевой обязанностью было составление карт погоды и выдача разрешений пилотам на вылет. Вместо того чтобы просто пытаться угадать идеальные условия, Чарльз Мангер полностью инвертировал стоявшую перед ним задачу:

«Я перевернул проблему и спросил себя: предположим, я хочу намеренно погубить как можно больше наших пилотов. Каков самый простой и надежный способ это сделать? Я быстро понял, что для этого нужно сделать всего две вещи: либо направить самолеты в условия сильнейшего обледенения, с которым конструкция не справится, либо загнать их в такие погодные условия, где у пилота банально закончится топливо до того, как он сможет безопасно приземлиться. Исходя из этого, я принял твердое решение: всю свою службу я буду концентрироваться исключительно на том, чтобы держаться как можно дальше от этих двух катастрофических сценариев».

По признанию Мангера, именно эта ментальная инверсия помогла ему стать по-настоящему эффективным метеорологом. Подобная логика абсолютно универсальна и применима к макромасштабам. Проектируя гипотетическую помощь экономике целой страны, инвестор рассуждает абсолютно аналогично: «Если бы кто-то нанял меня, чтобы исправить положение дел в Индии, я бы немедленно спросил: а что я должен сделать, если моя цель — нанести Индии максимальный и гарантированный ущерб? Я бы скрупулезно вычислил все самые разрушительные шаги, способные сильнее всего навредить государству, а затем просто направил бы все усилия на то, чтобы полностью избежать их в реальности». Метод инверсии заимствован из высшей алгебры, где сложные уравнения гораздо легче и быстрее решаются именно в обратном порядке. Чарльз Мангер считает этот инструмент обязательным для каждого человека: умение четко понимать, что именно способно разрушить ваше дело или жизнь, работает гораздо эффективнее, чем слепое стремление к абстрактному успеху.

📈 Разрушение монополий, ловушка Уолл-стрит и уроки прагматизма от Ли Куан Ю 1:42:15

В заключительной части ежегодного собрания акционеров Daily Journal Чарльз Мангер (Charlie Munger) затронул фундаментальные вопросы долгосрочного выживания бизнеса, карьерного планирования и эффективного устройства общества. Рассуждая об инструментах мышления, он мимоходом отметил важность многостороннего анализа (ранее в разговоре они касались метода инверсии для решения проблем). Также инвестор затронул текущее состояние технологических компаний (ранее в разговоре они касались оценки компании Tesla и Илона Маска) и трансформацию современных медиа, которая уступает старым закрытым бизнес-моделям (ранее в разговоре они касались упадка традиционной печатной прессы).

Эрозия «экономических рвов» в эпоху технологического прогресса 1:47:28

Современная экономическая реальность демонстрирует беспрецедентную скорость изменений, из-за чего классические конкурентные преимущества компаний стремительно теряют свою силу. Чарльз Мангер убежден, что под влиянием новых технологий традиционные «экономические рвы» (moats) корпораций разрушаются один за другим. В качестве ярких исторических примеров он приводит крах Eastman Chemical, балансирующие на грани вымирания некогда великие американские универмаги, а также стремительное угасание монопольных печатных изданий.

Даже американская автомобильная промышленность, обладавшая некогда колоссальным запасом прочности, сегодня растеряла былое величие по сравнению со своим статусом образца 1950 года. Подобное масштабное исчезновение старых защитных барьеров инвестор называет абсолютно естественной, хоть и суровой частью эволюции современной экономической системы.

Финансовая карьера и суровая реальность завышенных ожиданий 1:48:51

Отвечая на вопрос студента Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе (UCLA), Чарльз Мангер подверг жесткой критике современные карьерные устремления молодежи. Огромный наплыв амбициозных людей в сферу финансов, мотивированных исключительно желанием быстро разбогатеть, математически обрекает большинство из них на неудачу. Инвестор подчеркивает жесткую пропорцию: «99% из вас неизбежно окажутся в нижних 99%, именно так устроен этот мир».

В отличие от современной индустрии, где царит «порочный избыток», напоминающий Мангеру диких животных, пирующих на туше в Африке, его поколение финансистов действовало иначе. Они напоминали осторожных инженеров, которые были настолько напуганы уроками Великой депрессии, что стремились прежде всего к безопасности, а не к быстрому богатству. Для достижения успеха инвестор рекомендует молодым специалистам применять проверенные принципы:

• Жить строго в пределах своих доходов и регулярно формировать сбережения.

• Непрерывно работать над тем, чтобы оставаться благоразумным и рациональным в любой ситуации.

• При появлении редкой, но понятной инвестиционной возможности действовать максимально решительно.

Главный совет Чарльза Мангера для построения гармоничной жизни — сознательно снизить свои первоначальные карьерные и финансовые ожидания. Человек чувствует себя гораздо счастливее, если его запросы скромны, ведь именно умеренный, а не головокружительный успех — это максимум, который способно получить большинство людей. (Говоря о развитии личной эффективности, Мангер также добавил, что движение к трезвому анализу — это долгий, постепенный процесс, поскольку ранее в разговоре они касались рациональности как фундаментального морального долга).

Порочные стимулы американской медицины 1:57:00

Критический анализ американской системы здравоохранения со стороны Чарльза Мангера обнажает глубокие структурные проблемы. Несмотря на то, что США обладают лучшими медицинскими вузами и колоссальным интеллектуальным капиталом в фармацевтике, эта сфера перегружена колоссальным количеством абсолютно бесполезных процедур. Система генерирует огромный объем скрытых комиссий, ненужной активности и избыточного лечения, которые не приносят блага, а зачастую наносят прямой вред пациентам.

В качестве позитивного примера инвестор выделяет медицинскую организацию Kaiser в Калифорнии, которая не навязывает глупых услуг ради извлечения прибыли. Напротив, коммерческое поведение некоторых фармацевтических компаний, пытающихся продавать базовые лекарства от диабета за 10 000 долларов в месяц, Мангер называет откровенным «чистым злом». Порочность стимулов приводит к тому, что хирурги, проводящие ненужные операции на позвоночнике, из-за финансового давления клиник искренне верят, будто действуют во благо пациента, буквально «превращая собственный мозг в капусту». Вся платежная инфраструктура намеренно делается непрозрачной ради получения выгоды за счет обмана граждан, что инвестор прямо приравнивает к банальному воровству.

Отложенное вознаграждение как фундамент процветания 2:00:20

Умение контролировать сиюминутные импульсы Чарльз Мангер считает базовым залогом финансового благополучия. «Люди, способные к отложенному вознаграждению, на длинной дистанции всегда справляются лучше, чем импульсивные дети», — утверждает инвестор. Пока незрелые обыватели немедленно тратят заработанное на дорогие часы Rolex или Patek Philippe, разумные взрослые выбирают путь бережливости и накопления, завещанный еще Бенджамином Франклином.

Психологические исследования показывают, что предрасположенность к самоконтролю во многом является врожденной чертой. Требование немедленного удовлетворения всех желаний — это прямой путь к жизненному краху. Однако, если у человека есть хотя бы минимальная склонность откладывать удовольствие ради долгосрочных целей, эту привычку необходимо развивать, так как именно она ведет к подлинному процветанию и счастью.

Феномен Сингапура и уроки Ли Куан Ю 2:04:09

Обсуждая острый кризис стоимости строительства и нехватку доступного жилья в Калифорнии, Чарльз Мангер призывает обратиться к выдающемуся мировому опыту государственного управления. Он называет создателя современного Сингапура Ли Куан Ю (Lee Kuan Yew) «лучшим строителем нации в истории человечества». То, как этот лидер смог превратить беднейший регион без ресурсов в процветающую мировую державу, является настоящим экономическим чудом, построенным на принципах жесткого прагматизма.

В качестве примера абсолютной гибкости и прагматизма Ли Куан Ю инвестор приводит исторический анекдот о создании сингапурской армии. Когда молодой республике срочно требовалась военная помощь, все государства отказали ей, кроме Израиля. Несмотря на то, что Сингапур находился в окружении враждебных мусульманских соседей, Ли Куан Ю принял помощь израильских инструкторов, но официально объявил своему народу и соседям, что к ним прибыли «мексиканцы», тем самым блестяще решив сложнейшую геополитическую задачу.