Майкл Оливер, эксперт по структурному анализу импульса, в интервью каналу Wealthion предупреждает о завершении 15-летнего цикла «дешевых денег», который привел к формированию крупнейшего пузыря в истории финансовых рынков. По мнению эксперта, текущая ситуация на фондовом рынке США и в технологическом секторе указывает на неизбежную смену тренда, в то время как золото, серебро и сырьевые товары готовятся к агрессивному росту.
📉 Методология анализа: почему импульс важнее цены 1:10
Майкл Оливер подчеркивает, что его подход к анализу рынков принципиально отличается от традиционного изучения ценовых графиков. В то время как большинство трейдеров следят за направлением движения цены, эксперт фокусируется на структурном анализе импульса (momentum) .
Ключевые особенности методологии Майкла Оливера:
- Критика стандартных индикаторов: Оливер называет популярные инструменты, такие как MACD или RSI, «индикаторами-соплями» (wet noodle indicators), утверждая, что они недостаточно информативны для определения реальных переломов тренда .
- Использование скользящих средних: Вместо краткосрочных колебаний эксперт анализирует отношение текущей цены к долгосрочным средним (например, трехквартальным или трехлетним) .
- Осцилляторы и «пол» импульса: Анализ позволяет выявить уровни поддержки («пол») на графике импульса, которые могут быть не видны на ценовом графике. По словам Оливера, часто импульс начинает падать или пробивает ключевые структуры еще тогда, когда цена актива продолжает расти .
- Спелость рынка: Когда структура импульса тестируется несколько раз и становится «очевидной», эксперт называет это состояние «зрелостью» (ripeness), что обычно предшествует резкому обвалу .
🫧 Величайший пузырь в истории: S&P 500 и NASDAQ 100 2:56
По мнению Майкла Оливера, текущий «бычий» рынок в США, длящийся уже 15 лет, является беспрецедентным. Он утверждает, что ни ралли 1929 года, ни «пузырь доткомов» 2000 года, ни предкризисный рост 2007 года не имели таких масштабов и длительности .
Текущее состояние индексов глазами эксперта:
- S&P 500: Майкл Оливер считает, что импульс этого индекса уже пробил «четкую структуру» в течение последнего месяца и сейчас торгуется ниже критических уровней .
- NASDAQ 100: Эксперт называет его «индексом-лидером» или «мамой-рынком». На текущий момент NASDAQ еще не пробил свою долгосрочную структуру импульса, но «танцует на битом стекле», находясь в опасной близости от критической отметки .
- Прогноз обвала: Оливер полагает, что как только NASDAQ 100 закроет неделю ниже определенного расчетного уровня, это ознаменует окончательное формирование вершины рынка . Он ожидает не просто коррекцию, а полноценный «медвежий» рынок с возможным падением на 50% и более .
🏦 Экономические ошибки и «бесплатные деньги» 9:49
Причиной возникновения гигантского пузыря Майкл Оливер считает 15 лет политики «фактически бесплатных денег». По его словам, около 10 из последних 15 лет процентные ставки находились на нулевом уровне, что эксперт сравнивает с «инъекцией героина» в экономику .
Аргументы Оливера относительно фундаментальных причин кризиса:
- Накопленные ошибки: Низкие ставки заставили компании, семьи и правительства принимать неверные финансовые решения (избыточные инвестиции, нерациональное строительство, накопление долга), которые начинают вскрываться только сейчас .
- Запаздывающие данные: Оливер утверждает, что данные по безработице и другие экономические показатели не предупреждают о крахе, а следуют за ним. В 2000 и 2007 годах негативная статистика начала появляться только после того, как фондовый рынок уже достиг вершины .
- Потеря контроля ФРС: Эксперт отмечает, что рынок облигаций (Т-бонды) перестал реагировать на действия ФРС. Несмотря на разговоры о снижении ставок, доходность долгосрочных облигаций продолжает оставаться высокой, что является «удушающим фактором» для экономики .
🤖 AI-хайп и корреляция биткоина с NASDAQ 14:27
Майкл Оливер проводит прямую аналогию между текущим ажиотажем вокруг ИИ и интернет-бумом 2000 года. Он признает, что искусственный интеллект — это реальная технология, которая изменит мир, но это не оправдывает текущие цены акций .
Мнение эксперта о технологических активах:
- Акции NVIDIA: Оливер полагает, что даже при всей значимости технологий компании, ее акции переоценены. В качестве примера он приводит NASDAQ, которому после краха 2000 года потребовалось 16 лет, чтобы вернуться к прежним максимумам в номинальном выражении .
- Криптовалюты: Анализ Оливера показывает, что биткоин и эфириум в последние два года движутся «шаг в шаг» с индексом NASDAQ 100 . По этой причине эксперт рассматривает биткоин как актив с высоким риском (risk-on), а не как защиту от инфляции, подобную золоту. Он ожидает, что крах NASDAQ приведет к падению криптовалют .
🚀 Прогноз по золоту: цель $8000 за унцию 30:18
В отличие от фондового рынка, Майкл Оливер крайне оптимистично настроен в отношении драгоценных металлов. Он остается «быком» по золоту с февраля 2016 года, когда металл стоил $1140 .
Перспективы золота и серебра:
- Исторические параллели: Оливер указывает, что в прошлом золото дважды совершало восьмикратные рывки (с $103 до $850 в 70-х и с $265 до $1920 в 2000-х) . Исходя из минимума цикла в $1050, эксперт считает цену в $8000 за унцию вполне достижимой и «рутинной» целью .
- Серебро как фаворит: По мнению Оливера, серебро в 2025 году будет опережать золото по темпам роста. Он ожидает, что соотношение цены серебра к золоту вернется к исторической норме в 2% (при золоте в $8000 серебро может стоить сотни долларов) .
- Золотодобытчики (GDX/XAU): Эксперт считает акции золотодобывающих компаний крайне дешевыми относительно стоимости самого металла. Он прогнозирует, что в период ускорения роста золота акции добытчиков могут утроить прибыль по сравнению с ростом цены физического металла .
🌾 Пробуждение сырьевых товаров 25:14
Майкл Оливер отмечает начало «второй волны» роста в сырьевом секторе. После длительного периода застоя (с 2022 по 2024 год) товарный индекс Bloomberg (BCOM) подал сигнал к росту на квартальном графике импульса .
Приоритетные направления в сырье:
- Сельское хозяйство: Эксперт полагает, что в текущем цикле лидерами роста станут зерновые культуры (кукуруза, пшеница, соя), которые уже начинают пробивать свои структуры импульса вверх .
- Энергетика: Акции энергетических компаний также рассматриваются как безопасная гавань внутри фондового рынка, которая будет расти вместе с ценами на нефть и газ .
- Китайский спрос на серебро: Оливер объясняет устойчивость спроса на серебро потребностями Китая в производстве солнечных панелей, где серебро является незаменимым компонентом. Это создает фундаментальный дефицит, не зависящий от состояния мировой экономики .
