В новом выпуске подкаста BG2 венчурные инвесторы Билл Гёрли и Брэд Герстнер обсуждают тектонические сдвиги в индустрии искусственного интеллекта после релизов GPT-4o от OpenAI и Astra от Google. В центре внимания — превращение ИИ в полноценного персонального ассистента, угроза для традиционных бизнес-моделей (от Duolingo до аутсорсинга), парадоксальная политика Вашингтона в отношении ИИ и последствия введения новых тарифов на китайские технологии.
🎓 ИИ как персональный учитель: конец эпохи Google Search 0:44
Брэд Герстнер делится личной историей о том, как помогал сыну готовиться к экзамену по макроэкономике. Вместо привычного поиска в Google они использовали ChatGPT, который фактически взял на себя роль «невидимого тьютора» за обеденным столом . По мнению Герстнера, это демонстрирует колоссальный потенциал ИИ в демократизации образования: теперь любой ребёнок в мире с мобильным устройством имеет доступ к первоклассному репетитору.
Билл Гёрли проводит параллель с научно-фантастическим романом Нила Стивенсона «Алмазный век», где ключевым элементом сюжета является интерактивный учебник «Букварь для благородных девиц» . Гёрли отмечает, что ИИ-модели обладают «бесконечным терпением», которого часто не хватает учителям-людям, что делает их идеальными инструментами для обучения .
🎙️ GPT-4o и Google Astra: на пути к фильму «Она» 3:06
Главным событием недели стали презентации новых мультимодальных моделей. Брэд Герстнер напоминает, что Билл Гёрли упоминал фильм «Она» (Her) почти в каждом из предыдущих восьми эпизодов, и теперь эта концепция стала реальностью .
Ключевые особенности новых моделей (GPT-4o и Astra):
- Нативная мультимодальность: Модели обучаются сразу на аудио, видео и тексте в рамках единой нейронной сети, а не используют отдельные слои для транскрипции и генерации .
- Сверхнизкая задержка: Реакция ИИ стала почти мгновенной, что позволяет перебивать его в процессе речи .
- Эмоциональный интеллект: Голос ИИ теперь обладает выраженной интонацией и эмпатией .
Билл Гёрли выразил скепсис относительно «чрезмерно восторженных» интонаций в демо OpenAI, назвав их «кринжовыми» (согласно замечанию Илона Маска) и предложив добавить ползунок «уровня слащавости» в настройки голоса . Также Гёрли отметил, что в реальном использовании на его смартфоне задержка была выше, чем в официальной презентации .
📊 Бенчмарки и «ценовой обрыв» в индустрии ИИ 10:30
Инвесторы обратили внимание на то, что GPT-4o не показала гигантского скачка в логическом мышлении (reasoning) по сравнению с GPT-4 Turbo, что может свидетельствовать о некотором «плато» в развитии текущих архитектур .
Однако произошёл прорыв в экономике моделей:
- Снижение стоимости: Цена API для GPT-4o радикально снизилась по сравнению с предыдущими флагманскими моделями .
- Экономия на внедрении: Билл Гёрли указывает на существование «ценового обрыва» (price cliff): использование модели, которая всего на 5% слабее топовой, позволяет экономить до 90-95% затрат на инференс .
- Стратегия стартапов: По наблюдениям Гёрли, разработчики создают прототипы на передовых моделях, но при массовом запуске всегда переходят на более дешевые варианты для оптимизации маржинальности .
⚔️ Битва за потребителя: Apple, Google и «паразитирование» OpenAI 13:47
Поскольку ИИ становится голосовым ассистентом, ключевым полем боя становится смартфон. Брэд Герстнер считает, что для Apple вопрос создания собственной версии «Her» является экзистенциальным, и компания не может вечно полагаться на аутсорс (например, сделку с OpenAI) .
Стратегические позиции сторон:
- Google: Обладает огромным набором активов (Gmail, Docs, Sheets, YouTube). По мнению Билла Гёрли, если Google правильно интегрирует ИИ, это может заставить пользователей вернуться в их экосистему из сервисов Microsoft .
- OpenAI: Пытается стать «новым Google». Билл Гёрли отмечает риск для Apple: если позволить ChatGPT глубоко интегрироваться в iOS, это может повторить историю AOL, которая пустила к себе Google и в итоге потеряла рынок поиска .
- Microsoft: Пока неясно, какой бренд станет основным для потребительского ИИ — Bing, Copilot или разработки Мустафы Сулеймана из Inflection .
💀 «Смерть оберток» и угроза для Duolingo 27:17
Развитие нативной мультимодальности ставит под удар целый пласт компаний. Брэд Герстнер цитирует Сэма Альтмана: если ваш продукт — это просто «обертка» (wrapper) над GPT, вам стоит искать другую работу .
Под угрозой оказались:
- Приложения для изучения языков: Акции Duolingo упали после демонстрации возможностей перевода и обучения в реальном времени от OpenAI .
- BPO (бизнес-процессы): Компании, занимающиеся аутсорсингом колл-центров и клиентской поддержки, сталкиваются с риском полной автоматизации их услуг голосовыми моделями .
- CAP (Период конкурентного преимущества): По мнению Гёрли и Герстнера, рынок сейчас пересматривает мультипликаторы таких компаний, как Duolingo, закладывая в них более высокий риск разрушения бизнес-модели в будущем .
🏛️ Вашингтон: $32 млрд на ИИ и регуляторный тупик 35:45
Сенат США во главе с Чаком Шумером опубликовал отчет, рекомендующий выделять $32 млрд в год на государственное финансирование ИИ . Билл Гёрли назвал эту цифру «смехотворной», учитывая, что частный венчурный капитал уже заливает индустрию деньгами . Для сравнения: бюджет Национального научного фонда (NSF) составляет всего $9 млрд .
Ключевые тезисы по регулированию:
- Регулирование результатов, а не входов: Собеседники согласны с тезисом, что нужно наказывать за конкретные преступления (например, банковское мошенничество с помощью ИИ), а не ограничивать параметры обучения моделей .
- Риск для закрытых моделей: Отчет Сената называет проприетарные модели «черными ящиками», что, по мнению Гёрли, является ироничным поворотом: компании, лоббировавшие ограничения для Open Source, сами оказались под прицелом из-за отсутствия прозрачности .
🇨🇳 Тарифы на китайские товары: «Экономика для первокурсников» 43:45
Обсуждая введение администрацией Байдена 100% тарифов на китайские электромобили и 50% на полупроводники, Билл Гёрли выразил резкое несогласие . Он напомнил старый твит Джо Байдена (периода сенаторства), где тот критиковал тарифы Трампа, утверждая, что за них платит американский потребитель .
Инвестиционные тезисы Билла Гёрли:
- Отсутствие конкуренции ведет к деградации: Защита американского автопрома тарифами сделает его менее конкурентоспособным («менее фитнес-ориентированным»), так как компании не будут вынуждены соревноваться с реальными инновациями из Китая .
- Инновации в Китае: Гёрли призывает посмотреть обзоры с Пекинского автосалона: китайские машины выигрывают не только по цене, но и по набору функций и качеству экранов .
- Инфляционные риски: Деглобализация является крайне инфляционным фактором, который ударит по кошелькам граждан .
📉 Рыночный прогноз: «Снижение рисков» 53:15
Несмотря на то, что индекс NASDAQ достиг исторического максимума, Брэд Герстнер сообщил, что его фонд Altimeter Capital снизил уровень рыночного риска (net exposure) .
Аргументы за осторожность:
- Слабые прогнозы (Guidance): 54% софтверных компаний представили прогнозы на будущее хуже ожиданий аналитиков — это худший показатель с 2022 года .
- Рестриктивная политика: Ставки ФРС остаются выше уровня инфляции, что неизбежно замедляет экономику .
- Политическая нестабильность: Предстоящие выборы в США, судебные процессы над кандидатами и возможные социальные протесты создают неопределенность .
Брэд Герстнер резюмирует: в текущей ситуации разумно «убрать часть фишек со стола», сохраняя позиции только в тех «компаниях-соединителях» (compounders), в которых есть максимальная уверенность, таких как NVIDIA и Microsoft .
