В рамках подкаста All-In соучредитель и генеральный директор Robinhood Влад Тенев обсудил будущее финтеха, радикальные изменения в регуляторной среде США и свои амбициозные планы по токенизации частных и публичных акций. Видео было опубликовано 9 июня 2026 года, на фоне значительного роста акций компании и её включения в индекс S&P 500.
🚀 Токенизация акций: OpenAI и SpaceX для каждого 3:17
Одним из самых резонансных событий последнего времени стал эксперимент Robinhood во Франции под названием «To Catch a Token». Влад Тенев объяснил, что основной целью было показать, как может выглядеть финансовая платформа, построенная с нуля на технологии блокчейн .
Ключевые аспекты инициативы:
- Доступ к неликвидным активам: Robinhood впервые токенизировала доли в таких технологических гигантах, как OpenAI и SpaceX, сделав их доступными для розничных клиентов в Европе через систему розыгрышей (giveaway) .
- Механика процесса: Процесс схож с выпуском стейблкоинов. Компания резервирует определенный объем акций (или казначейских облигаций), а затем выпускает токены в соотношении 1:1 на блокчейне .
- Реакция компаний: Тенев отметил, что хотя Сэм Альтман (OpenAI) относится к идее с пониманием, для крупных частных компаний такие инициативы часто являются «отвлекающим фактором» на пути к их основной миссии .
Ведущие подкаста подчеркнули, что токенизация публичных ценных бумаг — это «самый простой случай» из-за существующих требований к раскрытию информации . Однако Тенев считает, что токенизация частных компаний в долгосрочной перспективе более значима, особенно в сфере ИИ .
🏛️ Регуляторная оттепель: Трамп против Байдена 7:29
Влад Тенев открыто сравнил работу Robinhood при разных администрациях США. По его словам, разница в подходе к инновациям оказалась колоссальной.
- Прошлый опыт: При предыдущей администрации Robinhood находилась в состоянии постоянной «обороны». Тенев упомянул получение «уведомления Уэллса» (Wells notice) и многочисленные принудительные действия со стороны регуляторов . По его словам, чиновники отказывались от очных встреч, ссылаясь на удаленный формат работы.
- Текущая ситуация: Сейчас администрация стремится к сотрудничеству . Тенев отметил, что позитивные изменения связаны в том числе с деятельностью представителей новой администрации в Вашингтоне.
- Критика ограничений: Обсуждая действия таких политиков, как Элизабет Уоррен, Тенев предположил, что за «защитой прав потребителей» часто стоят интересы традиционных финансовых институтов Массачусетса .
Дэвид Сакс добавил, что принятие законодательных рамок (например, Genius Act) по стейблкоинам создает фундамент для токенизации любых активов: «Если вы можете токенизировать доллар, вы можете токенизировать всё что угодно» .
🛡️ Демократизация ИИ и защита инвесторов 17:01
Тенев выдвинул важный тезис о социальной значимости владения долями в ИИ-компаниях. Он считает, что если 20–30% благосостояния обычного человека будет завязано на успехе ИИ, люди перестанут бояться этой технологии и начнут её поддерживать .
В вопросе защиты молодых инвесторов от чрезмерных рисков позиция Тенева остается либертарианской:
- Против ограничений: Он против жестких стандартов «аккредитации инвесторов», которые закрывают доступ к прибыльным рынкам для всех, кроме богатых .
- Самосертификация: Вместо запретов Тенев предлагает модель, где пользователь подтверждает понимание рисков. «В приложении можно даже нарисовать череп с костями», — пошутил он .
- Образовательный барьер: Robinhood уже использует систему тестов и обучения при попытке пользователя совершить сложные операции, например, короткие продажи .
🏦 Robinhood как главная финансовая платформа будущего 19:34
Robinhood стремится выйти за рамки простого брокера и стать основной финансовой организацией для нового поколения. Тенев уверен, что компания находится в идеальной позиции для того, чтобы принять участие в передаче благосостояния (wealth transfer) объемом более $130 трлн от бэби-бумеров к молодежи .
Стратегия расширения включает:
- Кредитные карты и пенсионные счета, которые не поглощают основной бизнес, а увеличивают активность пользователей .
- Возможность перевода заработной платы (direct deposit) напрямую в Robinhood.
- Цель стать «номером один» в управлении семейными финансами, включая счета для детей .
Конкурентное преимущество перед гигантами вроде JP Morgan, по мнению Тенева, заключается в скорости разработки и качестве инженерных кадров, в то время как традиционные банки неповоротливы и обременены сложными процессами интеграции .
🧠 Harmonic: математический сверхразум 23:28
В завершение беседы Тенев рассказал о своем стороннем проекте — компании Harmonic, целью которой является создание математического интеллекта, превосходящего человеческий .
Недавно модель Harmonic показала результат уровня золотой медали на Международной математической олимпиаде (IMO). В отличие от моделей Gemini или OpenAI, использующих неформальные методы, модель Harmonic является «формальной» . Это критически важно для устранения галлюцинаций ИИ и автоматической проверки тысяч строк программного кода, где человеческая проверка уже не справляется с масштабами .
