Портфель для долгосрочного роста: стратегия Фила Хубера 0:33
Финансовый эксперт и директор по инвестициям Savant Wealth Management Фил Хубер в подкасте Excess Returns поделился личным опытом формирования инвестиционного портфеля. Основная стратегия Хубера строится на долгосрочном подходе, ориентированном на рост, при этом он активно использует альтернативные активы для диверсификации, полностью отказываясь от традиционных инструментов с фиксированной доходностью (облигаций).
🎯 Цели и горизонт планирования 4:33
Хубер, которому на момент записи интервью исполнилось 37 лет, определяет горизонт планирования как многодесятилетний. Ключевые цели инвестирования:
- Обеспечение комфортного выхода на пенсию: Построение базы для долгосрочного накопления капитала.
- Создание семейного наследия: Формирование активов, которые могут быть переданы будущим поколениям, включая дочь и возможных внуков.
- Устойчивость к долголетию: Портфель структурирован так, чтобы капитал существовал дольше, чем сама жизнь инвестора.
📈 Структура портфеля и роль альтернатив 6:08
Хубер не является сторонником портфелей, состоящих на 100% из акций, несмотря на свой возраст, из-за веры в диверсификацию и наличия личных специфических рисков. Примерно 75% его портфеля занимают акции, а оставшуюся часть — ансамбль альтернативных инструментов.
Основные классы альтернативных активов в портфеле Хубера:
- Alternative Risk Premia (Альтернативные премии за риск): Стратегии, имитирующие хедж-фонды (например, слияния и поглощения, тренд-слежение), но доступные через ликвидные и дешевые инструменты.
- Реальные активы (Real Assets): Инвестиции в недвижимость, инфраструктуру, сельхозугодья и лесные массивы. Они обеспечивают денежные потоки и защиту от инфляции, в отличие от простых товарных фьючерсов.
- Кредитные инструменты (Credit): Вложения в частное кредитование, лизинговые операции или специфические ниши через «интервальные фонды» (interval funds), которые занимают нишу между взаимными фондами и частными инвестициями.
- Цифровые активы: Спекулятивная часть, преимущественно биткоин и Ethereum, владение которыми Хубер предпочитает в «прямом» виде для обеспечения чистоты экспозиции.
- Insurance-Linked Securities (Ценные бумаги, связанные со страхованием): Инвестиции в риски природных катастроф, которые, по словам Хубера, обладают высокой некоррелированностью с традиционными финансовыми рынками.
- Новые/Технологичные активы: Дробные инвестиции в искусство и коллекционные предметы, а также пробные вложения в стартапы.
🧠 Отношение к рыночному шуму и ошибкам 39:30
Хубер признает, что наличие значительной доли его капитала в бизнесе Savant Wealth Management создает дополнительную illiquid-экспозицию, что влияет на общую стратегию. Он подчеркивает важность «бюджета на развлечения» — выделение около 10% портфеля на спекулятивные идеи, которые помогают ему удовлетворить любопытство и не вмешиваться в основной долгосрочный портфель.
Среди главных уроков прошлого он выделяет «ошибки упущения»: например, недостаточную агрессивность при покупке активов в период кризиса 2008–2009 годов. По мнению Хубера, инвесторам стоит рассматривать рыночную волатильность как «цену за вход» и возможность, а не как угрозу. Его главный совет: держать ум открытым, но не настолько, чтобы «мозг выпал», придерживаясь долгосрочных принципов, но эволюционируя вместе с рынком.
