В новом выпуске подкаста «My First Million» ведущие Сэм Парр и Шан Пури обсуждают изнанку D2C-бизнеса и антикризисного управления с инвестором Мехтабом, управляющим партнером холдинга Carter Ventures. Участники разбирают тактики выкупа проблемных брендов за бесценок, создание устойчивых производственных барьеров и детальную экономику непубличных многомиллионных компаний. Основной фокус дискуссии сосредоточен на поиске операционной стабильности и стратегиях быстрого извлечения ликвидности там, где традиционные венчурные инвесторы видят лишь выжженную землю.
🛠️ Стратегия независимого спонсора: как Carter Ventures выкупает проблемные D2C-бренды 5:22
Инвестор Мехтаб развивает холдинговую структуру Carter Ventures, используя модель независимого спонсора (independent sponsor). По словам гостя, данный подход подразумевает структурирование каждой сделки в индивидуальном порядке, когда состав соинвесторов и структура капитала меняются от проекта к проекту. На текущий момент холдинг контролирует три основные платформенные компании и удерживает от 8 до 10 миноритарных позиций в капитале и долговых обязательствах других брендов.
Выручка ключевых платформенных активов Carter Ventures находится в диапазоне средних восьмизначных чисел. Крупнейшими объектами в портфеле выступают бренд по продаже искусственных суккулентов и проект Sola Wood Flowers, специализирующийся на производстве эстетичных деревянных цветов ручной работы. Как отмечает Мехтаб, деревянные цветы закупаются преимущественно для свадебных церемоний в качестве экономичной и долговечной альтернативы живой флористике. Третьим мажоритарным активом холдинга является бренд по производству одежды.
🎸 От «гитарного порно» до первого миллиона: путь Мехтаба к 24 годам 7:30
В возрасте 17 лет Мехтабу диагностировали стеноз спинномозгового канала и дегенеративное заболевание межпозвоночных дисков. Из-за невозможности заниматься физическим трудом он сфокусировался на электронной коммерции. Первым успешным проектом Мехтаба стала страница в Facebook под названием «Guitar Porn», которая в период высокого органического охвата соцсети собирала миллионы просмотров.
Эволюция предпринимательского пути Мехтаба включала несколько этапов:
- Запуск предзаказов на кастомные серии гитар в партнерстве с крупными ритейлерами.
- Переход к самостоятельной дистрибуции и масштабирование гитарного бизнеса до семизначных показателей выручки.
- Создание бренда мужской косметики для волос совместно с близким другом, который также достиг объемов продаж в районе $1 млн.
- Запуск высокомаржинального бизнеса по производству гитарных педалей в партнерстве с номинированным на «Грэмми» гитаристом Мишей Мансуром из метал-группы Periphery.
Убедившись в высокой доходности собственных интернет-магазинов, Мехтаб принял решение бросить колледж, несмотря на резкое недовольство родителей. Свой первый миллион долларов в виде наличных средств и эквити предприниматель заработал в возрасте 24–25 лет.
📈 Ликвидность против капитализации: экономика дистресс-сделок 11:20
В то время как классический Silicon Valley-бизнес ориентирован на долгосрочный рост капитализации, стратегия Carter Ventures строится вокруг скорости генерации краткосрочной ликвидности. По мнению Мехтаба, возможность полностью вернуть вложенный капитал в течение двух-трех месяцев после сделки радикально снижает инвестиционные риски по сравнению со стандартным бутстрэппингом.
В качестве примера Мехтаб приводит кейс 2018 года по инвестированию в ритейлера товаров для взрослых (секс-игрушек). На момент сделки компания функционировала по модели дропшиппинга, генерируя $6 млн годовой выручки при критически низкой маржинальности. При рыночной оценке аналогичных здоровых активов в $10–15 млн холдинг выкупил миноритарную долю всего за $1 млн.
Финансовые и операционные параметры сделки включали следующие шаги:
- Внедрение роялти-механизма, позволившего полностью вернуть стартовые инвестиции за счет текущего денежного потока компании.
- Полный перенос физических операций и логистических мощностей бизнеса на территорию штата Юта.
- Отказ от дропшиппинга в пользу формирования собственного складского запаса и наем генерального директора.
- Привлечение заемного капитала для масштабирования выручки с $6 млн до $12 млн с последующей продажей доли венчурному фонду через вторичную сделку.
По признанию Мехтаба, первоначальный поток сделок он сформировал через тематические ветки на платформе Reddit.
🐸 Скрытые чемпионы: лягушки, деревья и детские простыни на $40 млн 17:30
Мехтаб выделяет категорию непубличных D2C-компаний со специфическими операционными барьерами, которые защищены от копирования со стороны типичных интернет-маркетологов. Среди ярких примеров в подкасте обсуждаются три проекта.
Первый пример — Josh's Frogs. Это полностью бутстрэппинг-бизнес из Мичигана, занимающийся промышленным разведением экзотических лягушек, выращиванием кормовых насекомых и продажей сопутствующих товаров. Шан Пури отмечает, что годовая выручка проекта, согласно открытым данным Inc 5000, зафиксирована в районе $15 млн, однако Мехтаб утверждает, что реальные показатели компании значительно выше. Средняя стоимость домашней лягушки составляет от $60 до $100, а редкие виды доходят до $400 за особь. Защита бизнеса строится на невозможности импортировать живых амфибий напрямую из Китая. По оценке гостя, мультипликатор при продаже такого актива может составить 8–10x EBITDA с премией за уникальный операционный ров.
Второй пример — Fast Growing Trees. Данный интернет-магазин продает подросшие деревья и кустарники с доставкой. Шесть-семь лет назад компания была продана частному инвестиционному фонду в диапазоне от $100 млн до $120 млн, а текущая стоимость актива, по мнению Мехтаба, приближается к $200–250 млн. Трафик платформы составляет около 3 млн уникальных пользователей в месяц, а чистая маржинальность по EBITDA оценивается инвестором в пределах 20–25%.
Третий пример — Beddy's. Компания выпускает детские комплекты постельного белья и простыни на молнии, позволяющие заправлять кровать одним движением. Проект развивался без привлечения внешних инвестиций и достиг планки выручки в $40 млн при исключительно высокой рентабельности по EBITDA. Устойчивость бизнеса обеспечивает сильный патент на конструкцию изделий.
⚙️ Барьеры против маркетинга: почему производство в Мексике побеждает Филиппины 30:20
Ключевой тезис Мехтаба заключается в том, что принципы бережливого производства (Lean Manufacturing) легко переносятся с одного предприятия на другое, в то время как маркетинговые стратегии уникальны для каждого продукта. Холдинг Carter Ventures сознательно отказывается от аутсорсинга клиентского сервиса на Филиппинах в пользу локации в Мексике.
Преимущества мексиканского околоприграничного аутсорсинга (nearshoring), по словам Мехтаба, включают:
- Возможность личного посещения фабрик и офисов в течение нескольких часов полета из Техаса.
- Минимальный разрыв в стоимости при значительно более высоком качестве кадров по сравнению с Юго-Восточной Азией.
- Глубокое понимание физического продукта сотрудниками благодаря возможности очных тренингов, что снижает отток персонала.
Инвестор приводит пример найма бывшего операционного директора компании ULine в Мексике. Его зарплатные ожидания составляли $5000 в месяц, тогда как уровень его компетенций соответствовал американскому специалисту с окладом от $200 000 в год. В настоящий момент Мехтаб тратит 85% своего времени на релокацию производственной базы Sola Wood Flowers в Мексику, что должно вывести показатель EBITDA проекта на уровень $5–6 млн.
🚀 Потенциальный стартап: агентство по оптимизации скорости сайтов 33:03
В ходе беседы Сэм Парр и Мехтаб формулируют готовую бизнес-идею — создание специализированного агентства по увеличению скорости загрузки интернет-магазинов. Проблема актуальна для большинства D2C-брендов на Shopify: владельцы устанавливают десятки плагинов, которые прописывают сторонний код в шаблоны страниц, замедляя сайт и ухудшая ранжирование в Google. Часто после удаления приложений их остаточный код приходится вычищать вручную.
Технический чек-лист экспресс-оптимизации, по мнению Мехтаба, состоит из простых шагов:
- Изменение очередности инициализации маркетинговых пикселей (Google Analytics, Facebook Pixels) с минимальной задержкой их запуска.
- Принудительное сжатие изображений в модулях отзывов (например, в популярном приложении Judge.me), которые по умолчанию сильно перегружают сервер.
Для лидогенерации Мехтаб рекомендует использовать парсинг базы BuiltWith, фильтруя e-commerce сайты с высокой выручкой и низкими баллами скорости по шкале GTMetrix. Сэм Парр заявляет о готовности стать первым клиентом такого агентства, подчеркивая, что эта услуга имеет цикличный характер: каждые 6–12 месяцев код интернет-магазинов снова деградирует из-за действий неопытных контент-менеджеров.
🧠 Искусство жестких решений: философия Джеффа Сэндса и Карла Айкана 41:17
Мехтаб называет настольной книгой своей молодости работу «Corporate Turnaround Artistry», написанную его ментором Джеффом Сэндсом. Сэндс специализируется на быстром выводе из кризиса крупных промышленных предприятий с девятизначной выручкой. По словам гостя, успешный антикризисный менеджер обязан принимать жесткие решения мгновенно, руководствуясь базовыми направляющими данными, а не тратить месяцы на дорогостоящие аналитические исследования от консалтинговых агентств вроде McKinsey.
Собеседники проводят параллели с агрессивными методами легендарных управленцев. Сэм Парр напоминает об историях миллиардера Карла Айкана, увольнявшего сотрудников целыми этажами ради оптимизации затрат. Мехтаб положительно оценивает жесткие кадровые чистки Илона Маска в Twitter, отмечая, что индустрия была перенасыщена неэффективными инженерами с окладами в $300 000, работавшими по 6 часов в день. При этом гость подчеркивает, что Carter Ventures за свою историю сохранила и создала более 200 реальных рабочих мест на территории США.
📊 Математика бизнеса: «Формулы Полярной звезды» и триумф Weight Watchers 49:50
Шан Пури формулирует концепцию «Формулы Полярной звезды» — сведение глобальной стратегии компании к одному простому уравнению. Например, модель закрытого бизнес-клуба Hampton базируется на формуле 10 000 * 10 000 = $100 млн годовой выручки (привлечение 10 тысяч участников с чеком в $10 тысяч). Стратегия инвестиционной компании Tiny Эндрю Уилкинсона заключалась в превращении стартовых $6 млн в $600 млн за счет сложного процента при ежегодном темпе роста капитала (CAGR) в 45%. Мехтаб признается, что на старте карьеры его личной финансовой целью был скромный доход в $5000 в месяц.
В финале выпуска Мехтаб приводит пример одной из самых успешных сделок в истории частного капитала — кейс фонда, выкупившего долю в Weight Watchers. Инвесторы направили в компанию $226 млн в течение 19 лет, а на выходе забрали $5,37 млрд, зафиксировав чистую прибыль в размере $4,7 млрд. Главным драйвером сделки стало привлечение Опры Уинфри в 2015 году: ей предоставили 10%-ную долю в капитале, что вызвало взрывной рост акций компании на 600%. Обсуждая феномен Опры Уинфри, ведущие отмечают важность изучения «второго акта» биографий великих людей — тяжелого промежуточного этапа борьбы и рутинной работы, который Скотт Бельски в своей одноименной книге назвал «непростым периодом середины пути» (The Messy Middle).
