В условиях обострения технологического соперничества между Вашингтоном и Пекином финансовые рынки становятся новым полем битвы. Ведущая Элис Хэн и приглашенный эксперт Эд Элсон анализируют беспрецедентную изоляцию китайского капитала от крупнейших американских IPO, будущее глобального рынка искусственного интеллекта и радикально разные подходы двух сверхдержав к защите прав рабочих в эпоху автоматизации.
🚀 Финансовый занавес: почему Китай не пустили в SpaceX 1:37
Центральным событием мировой экономики стало IPO компании SpaceX, которое Эд Элсон называет «самым важным событием для рынков за долгое время» . Первоначально планировалось привлечь 75 млрд долларов, однако из-за колоссального спроса сумма выросла до 86 млрд долларов, что сделало это размещение крупнейшим в истории . Цена акций при выпуске составила 135 долларов, а в первый же день торгов они выросли более чем на 25% .
Однако ключевой особенностью этого размещения стало полное исключение инвесторов из материкового Китая и Гонконга. По мнению участников дискуссии, это решение продиктовано не только опасениями США по поводу экспорта критических технологий, но и политикой самого Пекина .
Элис Хэн отмечает следующие факторы финансового размежевания:
- Усиление контроля со стороны Пекина: Китайский регулятор (CSRC) ужесточил надзор за офшорными брокерами (например, Tiger Brokers и Futu Holdings), чтобы ограничить отток капитала в американские техгиганты .
- Приоритет внутреннего рынка: Пекин стремится перенаправить средства в собственные стратегические отрасли — полупроводники и робототехнику .
- Защита цепочек капитала: США, в свою очередь, используют инструмент CFIUS для блокировки прямых китайских инвестиций и сделок по слиянию и поглощению .
Элис Хэн подчеркивает, что сейчас в Китае готовится «урожай» собственных IPO: около 50 робототехнических компаний, включая лидера гуманоидной робототехники Unitree, а также производители чипов памяти CXMT и YMTC, планируют выход на биржи в Шанхае и Гонконге .
🛡️ «Список плохих парней» Пентагона 11:28
Министерство обороны США расширило список компаний, связанных с китайскими военными (Chinese Military Companies). Теперь в него включены такие гиганты, как Alibaba, BYD и Baidu .
Эд Элсон выражает скепсис относительно прямой эффективности этих мер, называя их в некоторой степени «перформансом» . Формально попадание в список лишь запрещает Пентагону заключать контракты с этими фирмами, но не мешает им работать на американском рынке напрямую . Однако Элис Хэн утверждает, что реальный эффект гораздо глубже — это создает атмосферу страха в американских корпорациях .
В качестве примера Хэн приводит свои разговоры с руководителями в Голливуде:
- Специалисты в восторге от видео-ИИ от компании ByteDance (проект Seedans), считая его лучшим в мире .
- Юридические отделы крупных студий запрещают использовать эти инструменты из-за опасений перед политическими последствиями и будущими санкциями .
Собеседники сходятся во мнении, что даже без жесткого законодательства Вашингтон добивается своей цели — американские компании боятся становиться «друзьями врага» .
💰 Первый триллионер в истории и «китайский налог» 25:25
На фоне успеха SpaceX Илон Маск стал первым триллионером в истории. Эд Элсон приводит поразительную статистику: состояние Маска теперь эквивалентно 3,2% ВВП США . Для сравнения, Джон Рокфеллер на пике своего богатства владел лишь 1,5% ВВП страны .
Обсуждая, может ли в Китае появиться фигура подобного масштаба, Элис Хэн и Эд Элсон выделяют ряд препятствий:
- Политические риски: Как только предприниматель приближается к «территории триллионера», это становится политически опасным. Пример Джека Ма, чье IPO Ant Group на 35 млрд долларов было остановлено в последний момент после его критики регуляторов, остается показательным .
- Проблема оценки (China Tax): Китайские компании оцениваются рынком значительно дешевле американских аналогов. ByteDance при выручке в 186 млрд долларов (оценка на 2025 год) оценивается частным рынком в 600 млрд долларов . По мнению Элсона, если бы ByteDance была американской компанией и оценивалась как Meta, её стоимость составила бы 2 трлн долларов .
- Идеология «Общего процветания»: Председатель Си Цзиньпин вынужден балансировать между необходимостью частных инноваций и социалистической ДНК страны .
Элис Хэн считает, что в Китае в ближайшие десятилетия триллионеров не будет, так как правительство оптимизирует систему ради контроля, а не ради максимального роста капитализации .
🤖 Битва за рабочие места: Пекин против Вашингтона 46:50
Вопрос вытеснения людей искусственным интеллектом стоит в обеих странах, но подходы к нему радикально различаются. В Китае уровень безработицы среди молодежи (16–24 года) составил 16,9% в марте 2026 года .
Элис Хэн указывает на три угрозы для рабочих, которые официально обсуждаются в Китае:
- Цифровое клонирование: Компании заставляют сотрудников обучать свои цифровые аватары, что поднимает вопросы владения интеллектуальной собственностью .
- Незаконные увольнения: Работодатели используют «замену на ИИ» как предлог для сокращений, хотя китайские суды уже признали такую практику незаконной .
- Алгоритмические надсмотрщики: Непрозрачные алгоритмы платформ размывают рабочее время и снижают оплату в гиг-экономике .
По прогнозам исследователей, к 2049 году ИИ может вытеснить до 278 млн китайских рабочих — это каждый третий занятый в стране . В Ухане уже проходят протесты водителей против роботакси Baidu .
Эд Элсон критикует позицию Белого дома, утверждая, что Вашингтон заражен «либертарианским вирусом разума» . По его словам, в США приоритетом является создание богатства и акционерная стоимость, а вопросы защиты рабочих откладываются «на потом» . В результате уровень оптимизма по отношению к ИИ в США составляет около 40%, в то время как в Китае он достигает 90% (согласно данным KPMG) .
🔋 Технологический демпинг: почему американцы выбирают китайский ИИ 1:05:12
Несмотря на попытки разъединения, американский бизнес продолжает использовать китайские технологии из-за их феноменальной дешевизны.
- Модель от компании DeepSeek обходится на 96% дешевле, чем аналоги от OpenAI .
- Эд Элсон отмечает, что китайские модели зачастую создаются путем «дистилляции» американских моделей, что, по его мнению, эквивалентно краже, но позволяет радикально снизить цену .
- Крупные американские компании (включая представителей Голливуда) активно используют открытые китайские модели, такие как Qwen, потому что их легче и дешевле настраивать под конкретные задачи .
В завершение Эд Элсон подчеркивает парадокс: отсутствие внятного регулирования в США ведет к политическому сопротивлению (протесты против дата-центров в 19 штатах) , в то время как готовность Пекина устанавливать правила игры может парадоксальным образом ускорить внедрение технологий, делая их более приемлемыми для общества .
