Видение Масаёси Сона: почему SoftBank делает ставку на WeWork и Alibaba 0:00
Генеральный директор SoftBank Масаёси Сон в интервью ведущему CNBC Дэвиду Фэйберу объяснил стратегию компании в отношении крупных инвестиций, включая WeWork и Alibaba, а также прокомментировал текущую оценку SoftBank рынком. Сон подчеркнул, что воспринимает убытки молодых компаний как необходимые капитальные затраты в модель «подписочного» бизнеса и сохраняет оптимизм относительно долгосрочных активов холдинга.
🏢 Ставка на WeWork: убытки как инвестиции в рост 0:00
Масаёси Сон убежден, что WeWork является чем-то большим, чем просто компания по недвижимости. По его словам, бизнес-модель компании демонстрирует эффективность как для арендаторов, так и для самой структуры:
- Экономия и удовлетворенность: Переход на решения WeWork позволяет сократить расходы на содержание офисов в среднем на 40%, одновременно повышая уровень удовлетворенности сотрудников рабочим местом на 30%.
- Сравнение с подпиской: Сон утверждает, что текущие финансовые показатели — это «бухгалтерская уловка», вызванная быстрыми темпами роста и активными капитальными затратами (capex). Он сравнивает WeWork с Netflix или газетными подписками, где первоначальные инвестиции велики, а стоимость привлечения клиента стабилизируется, в то время как выручка от регулярных платежей растет экспоненциально.
- Исторические параллели: В качестве примера Сон привел Facebook, которая продолжала нести убытки даже некоторое время после выхода на IPO, прежде чем достигла драматического финансового успеха.
На вопрос о том, хочет ли он инвестировать в WeWork еще больше, Сон ответил утвердительно. Несмотря на рекомендации некоторых инвесторов ограничивать концентрацию капитала в одной компании, он признался, что если бы мог, то увеличил бы объем своих вложений.
📉 Оценка SoftBank и финансовое здоровье холдинга 2:31
Масаёси Сон прокомментировал изменение своего фокуса как руководителя: если раньше он тратил 97% времени на операционную деятельность и лишь 3% на инвестиции, то теперь пропорция стала обратной.
Отвечая на опасения рынка относительно высокого уровня долга на балансе SoftBank, Сон подчеркнул важность понимания консолидированной отчетности:
- Независимость активов: Инвесторы часто ошибочно суммируют долги портфельных компаний с долгом материнской компании. Каждая портфельная компания имеет собственный баланс и способность обслуживать свои обязательства.
- Реальный баланс: Сон указал, что чистый долг SoftBank Group составляет около $4 млрд, тогда как активы оцениваются в $25 млрд, что он считает «здоровой ситуацией» с большим запасом избыточной стоимости.
- Реакция на рынок: Сон заявил, что не чувствует разочарования из-за того, как рынок оценивает акции компании. Напротив, он испытывает «большую улыбку», когда может выкупать собственные акции по привлекательной, на его взгляд, цене.
🚀 Доверие к Alibaba 6:20
Завершая обсуждение, Сон назвал инвестицию в Alibaba «возможно, величайшей из когда-либо сделанных». Он по-прежнему крайне оптимистичен в отношении этой компании.
- Темпы роста: Alibaba продолжает расти на 40% в год как по выручке, так и по прибыли.
- Роль Джека Ма: По словам Сона, отход Джека Ма от операционного управления не является проблемой. Основатель Alibaba давно готовил компанию к тому, чтобы позволить молодым талантам расти максимально быстро, освобождая себя для философского мышления.
