В новом выпуске программы «Speak Up» на канале Wealthion встретились давние коллеги по Goldman Sachs — основатель Wealthion и генеральный директор GBI (Gold Bullion International) Стивен Фельдман и ведущий Энтони Скарамуччи. Собеседники обсудили критическое состояние государственного долга США, парадоксы фондового рынка и причины, по которым золото начинает обходить по доходности большинство американских компаний.
💰 Долговой тупик и «финансовый Армагеддон» 0:00
Одной из центральных тем дискуссии стал стремительно растущий государственный долг США, который уже достиг отметки в $34–35 трлн . По мнению Стивена Фельдмана, американские инвесторы пребывают в опасном состоянии благодушия (complacency), полагая, что технологии или правительственное вмешательство смогут решить любую финансовую проблему . Фельдман утверждает, что идея о существовании некоего технического способа безболезненно ликвидировать $35 трлн долга является «полным абсурдом» и «опасным заблуждением» .
Основные экономические риски, выделенные участниками:
- Дефицит бюджета: В текущем году он может достичь $2 трлн .
- Ловушка ФРС: Фельдман считает, что Федеральная резервная система США загнана в угол: ей нужно бороться с инфляцией, но при этом она не может допустить банкротства правительства из-за высокой стоимости обслуживания огромного долга .
- Современная денежная теория (MMT): По словам Фельдмана, вера в то, что можно просто напечатать монету в $34 трлн и закрыть долг, — это путь к «финансовому Армагеддону» .
📈 Золото против S&P 500: реальная доходность 4:32
Энтони Скарамуччи отметил, что за последние 12–18 месяцев золото показало результаты лучше, чем большинство компаний из индекса S&P 500 . Стивен Фельдман подтвердил этот тезис, уточнив важную деталь: если исключить из индекса так называемую «Великолепную семерку» (Magnificent 7 — технологические гиганты вроде Nvidia, Apple и Amazon), то золото буквально «разносит в щепки» остальные 493 компании (S&P 493) .
Аргументы Фельдмана в пользу драгоценных металлов:
- Отсутствие кредитных рисков: В отличие от акций и облигаций, у золота нет риска контрагента .
- Глобальный спрос: Несмотря на то, что американские инвесторы держат в золоте менее 1% своих активов, цена растет за счет спроса извне США и покупок центральными банками .
- Защита от хаоса: Золото исторически выступает хеджем против неэффективного государственного управления и геополитической нестабильности .
🤖 Искусственный интеллект: лидеры и аутсайдеры 11:56
Обсуждая технологический сектор, собеседники сошлись во мнении, что не все гиганты одинаково успешны в эпоху AI. Скарамуччи напомнил свой прогноз о возвращении IBM в лидеры рынка за счет корпоративных AI-продуктов, однако признал, что пока этого не произошло . Фельдман считает, что IBM «упустила момент», сосредоточившись на софте (Watson), в то время как сейчас рынок требует «железа» и мощных процессоров, где доминирует Nvidia .
Другие тезисы об IT-секторе:
- Apple и Disney: Скарамуччи по-прежнему считает возможным поглощение Disney компанией Apple . По мнению Фельдмана, Apple необходим качественный контент, чтобы стимулировать пользователей обновлять устройства, так как технологического прогресса в камерах и памяти уже недостаточно .
- Palantir: По словам Фельдмана, такие компании сейчас вызывают гораздо больше доверия и интереса в сфере AI-услуг, чем старые игроки вроде IBM .
- AI в медицине: Несмотря на отсутствие громких новостей о «полном излечении», Фельдман утверждает, что использование AI значительно ускорило клинические испытания за счет создания «цифровых двойников» пациентов .
🌍 Геополитика и «переупорядочивание мира» 16:37
Фельдман описывает текущий период как «многолетний процесс переупорядочивания» глобальных альянсов, цепочек поставок и валютных систем . Он отмечает снижение американского доминирования (хотя и не влияния), что порождает хаос и борьбу за власть в разных регионах .
Ключевые геополитические сигналы:
- Расширение НАТО: Вступление Финляндии и Швеции в альянс спустя 74 года нейтралитета — это «тревожный сигнал», свидетельствующий о реальном восприятии угрозы со стороны России .
- Конфликт в Украине: Скарамуччи и Фельдман полагают, что исход войны во многом зависит от выборов в США. В случае победы Трампа Фельдман прогнозирует попытку форсировать мирное соглашение, при котором Украина может потерять значительную часть территорий .
- БРИКС и другие: Страны, не входящие в НАТО (около 125 государств), начинают активнее «играть мускулами» и кооперироваться между собой .
🗳️ Выборы в США: «Один летит над гнездом кукушки» 20:21
Собеседники дали крайне жесткую оценку текущей политической ситуации в США. Энтони Скарамуччи сравнил предстоящие выборы с выбором между двумя фильмами: «Уикенд у Берни» (намек на физическое состояние Байдена) и «Пролетая над гнездом кукушки» (намек на непредсказуемость Трампа) .
Фельдман подчеркнул ироничность ситуации: страна с населением 330 миллионов человек и лучшими университетами мира вынуждена выбирать между двумя кандидатами, чей совокупный возраст составляет 159 лет . По его мнению, 83% населения предпочли бы видеть в бюллетенях другие имена .
🛡️ Стратегия инвестора: как избежать потерь 27:26
В завершение беседы Стивен Фельдман дал рекомендации по управлению портфелем в условиях высокой неопределенности. Его главный совет — «снять фишки со стола», пока рынок находится на исторических максимумах .
Рекомендации по распределению активов:
- Ротация капитала: Переход из переоцененных акций роста (Growth) в недооцененные стоимостные акции (Value), энергетику, металлы и добывающие компании .
- Наличные (Cash): Фельдман считает, что держать кэш сейчас выгодно не только из-за доходности в 5%, но и из-за возможности быстро войти в рынок при коррекции .
- Оценка рисков: «Будет гораздо больнее потерять то, что у вас уже есть и чего вам достаточно, чем упустить прибыль от того, чем вы никогда не владели» .
Стивен Фельдман резюмировал, что цель Wealthion и его советников — помочь людям стать более рациональными инвесторами и сохранить богатство, избегая излишнего оптимизма в отношении государственных гарантий .
