Аншул Сайгал, опытный инвестор и бывший руководитель отдела доверительного управления (PMS) в Kotak Mahindra AMC, прошел путь от наемного сотрудника до статуса сверхбогатого инвестора (Ultra HNI). В беседе с основателем 1% Club Шараном Хегде он раскрывает психологические барьеры, мешающие большинству людей разбогатеть, и объясняет, почему умение терять деньги является необходимым условием для кратного приумножения капитала.
🚀 Путь от нуля до Ultra HNI: психология риска 1:30
Аншул Сайгал подчеркивает, что его капитал был создан «с нуля» исключительно за счет дисциплинированного инвестирования и правильного мышления, а не благодаря наследству . Несмотря на то что его отец позже доверил ему управление суммой в 10–20 лакхов рупий (около $12–24 тыс.), основной объем благосостояния Аншул сформировал самостоятельно.
По мнению Сайгала, главным препятствием для накопления богатства является чрезмерная привязанность к деньгам. Он выделяет следующие аспекты:
- Ловушка безопасности: Около 95% людей предпочитают хранить деньги на фиксированных депозитах под 6–7% годовых, что после вычета налогов едва покрывает инфляцию .
- Готовность к потере: Чтобы заработать «настоящие деньги», инвестор должен психологически смириться с возможностью потери капитала. Именно этот «переключатель» в голове позволяет удерживать позиции в акциях, которые могут вырасти в 20–30 раз за 4–5 лет .
- Дефицит амбиций: В корпоративной среде лишь 2–3% сотрудников обладают «огнем в глазах» и истинным желанием стать богатыми. Большинство ищет стабильности и безопасности, что несовместимо со сверхдоходами .
📉 Кризис 2008 года: как личная трагедия и рыночный крах стали трамплином 7:12
Одним из самых сложных и одновременно определяющих моментов в карьере Аншула стал кризис Lehman Brothers в 2008 году. В августе того года он пережил тяжелую личную утрату — смерть сестры . Когда в сентябре-октябре рынки начали рушиться (индекс Sensex падал на 6–7% в день, а отдельные акции — на 20–30%), Аншул принял контринтуитивное решение.
Вместо того чтобы поддаться горю или панике, он использовал свою зарплату как обеспечение, взял кредит и направил все доступные средства в рынок . По словам инвестора, он понимал: либо мир окончательно рухнет (и тогда деньги не будут иметь значения), либо это дно рынка, которое даст колоссальную прибыль. В итоге за последующие полтора года его вложения выросли в 7–8 раз .
🧠 Оценка против нарратива: пузырь в ИИ и Magnificent 7 14:34
Разбирая современное состояние рынка, Аншул Сайгал предостерегает инвесторов от слепого следования за популярными трендами. Он разделяет инвестиции на два компонента: реальную прибыль (Earnings) и восприятие будущего (коэффициент P/E) .
Его позиция по текущим технологическим лидерам:
- Magnificent 7 (Nvidia, Tesla, Google и др.): Сайгал заявляет, что не стал бы инвестировать в эти компании по текущим ценам . По его мнению, в этом сегменте наблюдается чрезмерный энтузиазм («frenzy») и «перенаселенность» институциональными инвесторами .
- Пузырь ИИ: Инвестор видит признаки формирования пузыря в сфере искусственного интеллекта . Он считает, что когда ожидания рынка (например, рост на 40%) сталкиваются с чуть менее блестящей реальностью (рост на 35%), акции переоцененных компаний могут мгновенно упасть вдвое .
- Стратегия «Большего дурака»: По мнению Сайгала, покупка активов с заоблачными мультипликаторами — это надежда на то, что найдется «еще больший дурак», который купит их еще дороже, что не является устойчивой стратегией .
🇮🇳 Индия: трансформация из импортера мебели в экспортера технологий 19:42
Аншул Сайгал выражает крайний оптимизм в отношении индийской экономики. Он вспоминает, что еще 10–12 лет назад для офиса Kotak Mahindra в Индии не могли найти производителя мебели нужного масштаба, и её пришлось импортировать из Малайзии .
Сегодня ситуация радикально изменилась:
- Индия производит и экспортирует около 40% смартфонов, используемых в США .
- Страна прошла путь от огромного объема неработающих кредитов (NPA) в госсекторе и инфляции в 11% до статуса глобального производственного хаба .
- Единственным серьезным риском для этого роста Сайгал считает политическую нестабильность и возможную смену курса после выборов 2029 года («выстрел себе в ногу») .
🛠 Ментальные модели: инверсия Чарли Мангера и поведенческое преимущество 29:06
Сайгал выделяет три типа преимуществ (edges) инвестора: инсайдерская информация (незаконно и ненадежно), лучший анализ данных (сложно в эпоху ИИ) и поведенческое преимущество . Именно последнее он считает самым устойчивым.
Для борьбы с собственными искажениями Аншул использует модель инверсии, которую популяризировал Чарли Мангер:
- От противного: Вместо того чтобы искать подтверждения своей идее о покупке, Сайгал сначала формулирует антитезис (почему эта инвестиция провалится) .
- Последовательное опровержение: Он пытается по пунктам разбить этот негативный сценарий. Если негатив удается аргументированно опровергнуть, изначальная идея считается верной .
- Игнорирование толпы: Поведенческое преимущество заключается в способности не продавать, когда актив падает на 5–10%, если фундаментальная оценка (value) остается привлекательной на горизонте трех лет .
⚡ Блиц и советы по секторам 32:29
В завершение беседы Аншул поделился взглядами на конкретные индустрии и личными уроками:
- IT-сектор Индии: Несмотря на текущую стагнацию и страхи перед ИИ, Сайгал не считает сектор обреченным. Он ожидает, что IT-компании станут архитекторами внедрения ИИ для бизнеса, хотя и признает необходимость оптимизации рабочих мест .
- Главное упущение: В 2020 году друзья рекомендовали ему компанию CG Power, но он проигнорировал совет. Акция выросла в 30 раз за полтора года .
- Главный принцип: Отсутствие догматизма. В начале пути Аншул был заложником жестких правил, но теперь понимает, что инвестирование — это искусство, требующее гибкости и эмоциональной отстраненности от денег .
