Лид: Компании Robinhood удалось совершить впечатляющее рыночное возвращение: за последние восемь месяцев её капитализация взлетела с $35 млрд до $85 млрд. В большом интервью Гарри Стеббингсу основатель и CEO компании Влад Тенев раскрывает внутреннюю кухню этого «камбэка», обсуждает внедрение ИИ, объясняет скандальную токенизацию акций SpaceX и OpenAI, а также анонсирует цифровую революцию в приватном банкинге.
📈 Секрет рыночного взлета: от «дампа» 2022 года к капитализации в $85 млрд 1:44
Влад Тенев признает, что для компании, чей продукт напрямую связан с котировками, игнорировать динамику собственных акций практически невозможно . По его словам, текущий успех — это результат последовательной стратегии, которую руководство артикулировало последние два года .
Ключевые факторы трансформации бизнеса:
- Переориентация на активных трейдеров: Если раньше Robinhood фокусировался на новичках (миллениалах и зумерах с $100 в кармане), то в 2022 году компания осознала, что её ядро — это «геймеры от финансов» . Эти люди используют сложные клавиатуры, мониторы и наушники, торгуют даже на падающем рынке и требуют минимальной задержки (latency) .
- Эффективность ИИ: Внедрение собственной ИИ-системы Robinhood Cortex позволило радикально оптимизировать внутренние процессы .
- Стабилизация расходов: По словам Тенева, компания научилась работать «более поджаро», не жертвуя при этом темпами выпуска продуктов .
Тенев вспоминает 2022 год как самый сложный период, когда акции торговались «ниже стоимости наличности» (below cash) . Инвесторы фактически делали ставку на то, что компания просто растратит свои $6 млрд запасов, так и не став прибыльной. Однако этот кризис заставил команду пересмотреть подходы к качеству и скорости разработки .
🤖 Роль искусственного интеллекта: код, написанный машиной 2:35
Внутренняя трансформация Robinhood во многом обязана ИИ. Влад Тенев раскрывает детали, которые ранее не озвучивались публично:
- Программирование: Около 100% инженеров компании используют ИИ-инструменты (GitHub Copilot, Cursor, Windsurf) . Тенев предполагает, что доля кода, написанного непосредственно человеком, уже составляет меньшинство .
- Клиентская поддержка: Компания отказалась от готовых решений (SaaS) и построила собственную систему. По мнению CEO, она превосходит разработки специализированных AI-стартапов, так как глубоко интегрирована с внутренними данными клиентов .
- Проблема галлюцинаций: Влад является председателем компании Harmonic, которая работает над созданием логически верифицируемых ИИ-систем, исключающих ошибки на уровне дизайна .
На вопрос о возможной продаже своей системы поддержки как стороннего продукта (SaaS), Тенев ответил, что компания обсуждает «платформизацию» внутренних инструментов, так как внешнее давление клиентов заставляет продукт оставаться качественным .
🚀 Токенизация SpaceX и OpenAI: борьба за доступ для ритейла 13:15
Одним из самых резонансных шагов Robinhood стала попытка токенизировать акции (или их эквиваленты) частных гигантов — SpaceX Илона Маска и OpenAI Сэма Олтмена.
Аргументы Тенева в пользу этого решения:
- Ликвидация неравенства: Лучшие компании десятилетия недоступны обычному инвестору. «Это огромная проблема, что розничный инвестор не может купить акции Stripe», — утверждает гость .
- Механизм без согласия: Тенев считает критически важным, чтобы механизм токенизации работал без необходимости прямого согласия (opt-in) со стороны самой компании . По его мнению, частные компании всегда будут противиться публичности, выбирая «отрицательный отбор» только тогда, когда им срочно нужны деньги ритейла .
- Глобальный доступ: Для пользователей вне США токенизированные акции станут аналогом стейблкоинов — самым простым способом получить экспозицию на американские активы .
Реакция OpenAI была прохладной: компания выпустила предостережение для инвесторов. Тенев назвал это заявление «несколько излишним» (gratuitous) и иронично отметил, что этот твит стал самым популярным в истории аккаунта OpenAI . По его словам, миссия OpenAI — нести пользу всему человечеству — должна включать и право этого человечества на владение долей в компании .
💳 Будущее банкинга: «инкассаторы» на дом и цифровая роскошь 34:49
Robinhood активно нацеливается на рынок сверхбогатых клиентов (High Net Worth), пытаясь конкурировать с Goldman Sachs и JP Morgan. Тенев хочет создать цифровой семейный офис, который предложит услуги, ранее доступные только в физических отделениях элитных банков .
Инновации в приватном банкинге:
- Доставка наличных: Влад вспоминает опыт ныне закрытого First Republic Bank, который доставлял наличные на бронированных грузовиках к дому клиента . Robinhood планирует реализовать это через логистику, похожую на DoorDash или Deliveroo: «Мы принесем отделение банка к человеку» .
- Замена банкоматов: Тенев считает, что необходимость идти в CVS или 7-Eleven за наличными «портит атмосферу приватного банкинга» .
- Стейблкоины как расчетный слой: Robinhood уже использует стейблкоины для корпоративных нужд, что позволяет проводить расчеты с контрагентами в криптовалюте 24/7, не дожидаясь открытия банков в понедельник .
🛠 Культура «быстрого хода» и личная трансформация 42:57
В период пандемии Robinhood раздул штат до 800+ человек и перешел на удаленку, что, по мнению Тенева, «забило» процессы . Чтобы вернуть темп (product velocity), он принял непопулярное решение о возвращении в офис .
Тенев описывает свой стиль руководства как сочетание четкого видения сверху (top-down) с широкой автономией для лидеров направлений. «Я поощряю своих менеджеров кричать на меня и говорить, что я идиот, если они так считают», — делится он .
О лидерстве и привычках:
- Эмоциональный интеллект: Влад признает, что его обвиняли в низком EQ, и он пытается над этим работать, хотя не всегда согласен с оценкой .
- Здоровье: После серьезной травмы спины при попытке взять большой вес («вылетел диск») он пересмотрел подход к тренировкам и теперь занимается с тренером, уделяя внимание технике .
- Спорт как метафора: Свои отчетные звонки перед инвесторами (earnings calls) он стилизует под пресс-конференции после матчей в НБА, считая, что это отличный способ взаимодействия с сообществом .
В планах Robinhood на ближайшие 5–10 лет — стать глобальной платформой, где любой человек или компания могут совершать транзакции с любыми финансовыми активами, окончательно стерев грань между брокером и банком .
