Инвесторы Билл Герли и Брэд Герстнер в новом выпуске подкаста BG2 обсуждают тектонические сдвиги в технологическом секторе Китая. После недавней поездки в КНР Герли делится наблюдениями о том, как страна превратилась из «копировальной фабрики» в мирового лидера инноваций в сферах электромобилей, ИИ и автоматизации, и почему американская стратегия сдерживания может обернуться против самой экономики США.
🇨🇳 Взгляд изнутри: почему Запад перестал понимать Китай 4:42
Билл Герли, генеральный партнер Benchmark, посетил Китай впервые со времен пандемии, чтобы оценить реальное положение дел в экономике, которую он называет «самой значимой для фондовых рынков и развития технологий» . Одной из главных мотиваций поездки стало осознание опасной асимметрии знаний: по словам Герли, каждый основатель стартапа и венчурный капиталист в Китае изучает Запад на «тошнотворном уровне», слушая подкасты, читая отчеты и анализируя выступления американских лидеров, в то время как на Западе практически не изучают китайских инноваторов .
Основным проводником в понимании современной китайской системы для Герли стала книга Дэна Ванга «Breakneck» («Сломя голову»). Герли выделяет несколько ключевых тезисов автора:
- Власть инженеров против власти юристов: Ванг отмечает, что большинство членов Политбюро КНР имеют инженерное образование, тогда как в Вашингтоне доминируют юристы . Это дает Китаю преимущество в строительстве физической инфраструктуры, но делает его слабым в вопросах защиты гражданских прав и свободы слова .
- Провинциальная конкуренция: Региональные лидеры в Китае соревнуются друг с другом так же яростно, как подразделения внутри огромной корпорации. Успех провинции в развитии солнечной энергетики или производства электромобилей напрямую влияет на продвижение чиновника по федеральной лестнице .
- Гиперстимулирование: Эта система приводит к невероятным темпам строительства, но имеет и оборотную сторону — перепроизводство и возникновение « городов-призраков» .
🚗 Автомобильная революция: урок смирения для Ford 13:41
Наиболее ярким примером технологического рывка Китая Герли называет автопром. Он посетил заводы BYD и Xiaomi, отметив, что уровень инноваций там превосходит западные аналоги.
Ключевые факты о BYD:
- Компания является крупнейшим производителем электромобилей в мире (около 4 млн машин в год) .
- BYD контролирует всю цепочку поставок, начиная от производства батарей и заканчивая покупкой логистических компаний (например, подразделений Jabil) .
- Линейка продукции варьируется от бюджетных авто за $10–15 тысяч до внедорожников класса люкс, способных передвигаться по воде .
Особое внимание собеседники уделили успеху Xiaomi. Основатель компании Лэй Цзюнь, не имея опыта в автопроме, сумел построить завод и запустить производство электромобиля SU7 всего за три года .
По данным Герли, завод Xiaomi выпускает 1000 автомобилей в день силами всего 2000 сотрудников . Уровень автоматизации настолько высок, что на одну машину в день приходится 2 сотрудника, в то время как в США этот показатель равен шести . Брэд Герстнер дополняет, что генеральный директор Ford Джим Фарли, посетив Китай и протестировав местные машины, назвал этот опыт «самым смиряющим в жизни» . По мнению Фарли, если Ford не сможет конкурировать с китайскими затратами и качеством, у компании «нет будущего» .
🛡️ Тарифы и протекционизм: ловушка для экономики США 22:11
Брэд Герстнер, позиционирующий себя как «техно-прагматик», выражает опасение, что политика декуплизации (разрыва связей) и высокие тарифы могут навредить США больше, чем Китаю.
Его аргументы:
- Рыночная значимость: Экспорт в США составляет лишь 14% от общего экспорта КНР и около 3% ВВП Китая . Китай успешно нашел рынки сбыта в Европе, Африке и Южной Америке .
- Риск инфляции: Герли утверждает, что закрытие границ для конкурентоспособных и дешевых китайских товаров заставит американских потребителей покупать «худшие товары по завышенным ценам» . Это неизбежно приведет к снижению уровня жизни в США .
- Ложная защита: По мнению Герли, тарифы защищают не индустрию, а «регуляторную ренту» и неэффективность .
Герли также ставит под сомнение тезис о том, что Китай побеждает исключительно за счет субсидий. Он отмечает, что США также активно используют госсубсидии (Intel, налоговые вычеты на электромобили), но это не делает американские компании автоматически конкурентоспособными . Собеседники сошлись во мнении, что даже если дать Ford и GM все патенты Tesla (которые Илон Маск сделал открытыми) и огромные субсидии, они все равно не смогут мгновенно сравняться с китайскими производителями по эффективности .
🤖 Искусственный интеллект и открытый код 47:47
В сфере ИИ Китай сделал ставку на открытое ПО (open source), что было зафиксировано в последнем пятилетнем плане правительства . Билл Герли выделяет несколько ключевых игроков:
- DeepSeek: Обладает самым сильным «интеллектуальным брендом» и является предметом национальной гордости .
- Alibaba (модель Qwen): Лидирует на облачном рынке Китая (около 70% доли), что дает ей преимущество в доставке моделей .
- ByteDance: По мнению Герли, это главный игрок в потребительском сегменте ИИ; их приложения наиболее близки к опыту OpenAI .
Герли критикует американские публичные компании (в частности, Google) за недостаточную агрессивность в области open source. Он считает, что стартапы в США и компании в Китае готовы идти на большие риски и убытки ради доминирования, тогда как гиганты Кремниевой долины слишком осторожны .
📉 Венчурный рынок и «самое высокое дерево» 55:12
Состояние венчурного рынка в Китае Герли описывает как «затишье». Из-за регуляторного давления на Джека Ма, Didi и сектор онлайн-образования западный капитал массово покидает страну . Sequoia и GGV разделили свои структуры, а количество западных инвесторов в отелях Пекина и Шэньчжэня достигло исторического минимума .
Интересные особенности текущего рынка КНР:
- Государственные инвестиции: Теперь основными инвесторами выступают фонды провинций, которые выставляют условия, неприемлемые для классического венчурного капиталиста .
- Страх успеха: Существует негласное правило «не быть самым высоким деревом», так как излишнее внимание правительства может привести к «корректировке» бизнеса .
- Цифровой разрыв: Герли отмечает, что в Китае практически перестали принимать кредитные карты — везде доминируют WeChat Pay и Alipay, а автоматизация в ресторанах (заказ и оплата через QR-код стола) значительно опережает американскую .
🎓 Битва за таланты и визовая политика 1:01:29
Завершая дискуссию, Герли и Герстнер коснулись вопроса иммиграции. Китай недавно ввел «визу К», приглашая студентов-технологов со всего мира учиться в своих университетах, даже без наличия рабочего места .
В то же время США, по словам Герли, начинают блокировать доступ для китайских аспирантов (PhD), что является «огромной ошибкой», учитывая, что 50% исследователей ИИ в Америке — этнические китайцы . Герстнер призывает США «бежать быстрее в своей собственной гонке», а не пытаться подставить подножку конкуренту, подчеркивая, что прагматизм и привлечение талантов — единственный путь к сохранению лидерства .
