Цены на золото и серебро столкнулись с резкой волатильностью на фоне обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке и аномальных движений индекса доллара. В новом выпуске на канале Wealthion эксперт по рынку драгоценных металлов и основатель TF Metals Report Крейг Хемке (Craig Hemke) анализирует причины падения активов-убежищ, объясняет влияние алгоритмической торговли и прогнозирует рост золота до отметки $6000.
📉 Парадокс «защитных активов»: почему золото падает при росте напряженности 0:31
Ситуация на рынке драгоценных металлов в конце февраля — начале марта 2024 года вызвала недоумение у многих инвесторов: вопреки статусу «тихой гавани», золото и серебро начали распродаваться на фоне новостей из Ближнего Востока . По мнению Крейга Хемке, основной причиной этого парадокса стала работа алгоритмов высокочастотной торговли.
Крейг Хемке подчеркивает следующие факторы давления на металлы:
- Доминирование доллара как хеджа: В моменты острого кризиса инвесторы и алгоритмы первым делом устремляются в доллар США. Индекс доллара вырос на два пункта всего за два дня .
- Корреляция с алгоритмами: По словам эксперта, современные торговые системы запрограммированы на обратную корреляцию: если доллар растет на фоне «бегства в качество», металлы автоматически продаются, даже если происходит событие масштаба мировой войны .
- Эффект «ликвидности любой ценой»: В моменты паники участники рынка часто распродают всё подряд («выплескивают ребенка вместе с водой»), чтобы выйти в кэш, что временно обесценивает даже твердые активы .
📊 Проблема открытого интереса и «тонкого» рынка 1:58
Одной из самых тревожных метрик, на которую указывает Крейг Хемке, является состояние открытого интереса (OI) на бирже Comex. В настоящее время количество открытых контрактов находится на многолетних минимумах .
Статистика по Comex, приведенная экспертом:
- Золото: Открытый интерес опустился до минимума за последние 7,5 лет — около 409 000 контрактов против пиковых 800 000 в феврале 2020 года .
- Серебро: OI находится на самом низком уровне за 2,5 года — около 115 000 контрактов, что в два раза меньше исторических максимумов .
Крейг Хемке поясняет, что отсутствие глубины рынка ведет к потере ликвидности. Именно поэтому мы видим резкие скачки цен: серебро может двигаться на $4–5, а золото на $10 внутри дня без существенных фундаментальных причин . Низкий открытый интерес также опровергает теорию о «спекулятивном пузыре»: по словам гостя, хедж-фонды сейчас не перегружены лонгами, а их доля участия в металлах составляет всего 1–2% .
🚀 Целевые показатели: золото по $6000 и серебро по $100 6:11
Несмотря на текущую консолидацию, Крейг Хемке сохраняет крайне «бычий» настрой. Он отмечает, что восходящий тренд золота начался ровно два года назад (в марте 2024 года, согласно его трактовке рыночных циклов), когда ФРС намекнула на возврат к количественному смягчению (QE) .
Прогноз развития цены:
- Паттерн роста: Рынок движется рывками по 20%, за которыми следуют периоды консолидации от 6 недель до 4 месяцев .
- Цели по золоту: После достижения уровня $5200 следующим техническим ориентиром является $6000 за унцию .
- Уровни поддержки: Критически важным уровнем для золота является отметка $4700–$4800 (для апрельского контракта). Если цена упадет ниже и обновит февральские минимумы, это станет сигналом к изменению тренда . В серебре такой «красной линией» является уровень $64 .
🇨🇳 Восточный вектор и «бумажное» золото против физического 14:48
Крейг Хемке и ведущая Мэгги Лейк обсуждают возможное смещение центра тяжести рынка драгоценных металлов в Шанхай. По мнению гостя, ценообразование на Comex всё чаще следует за динамикой Шанхайской биржи .
Интересные факты о физическом рынке:
- Скрытность Китая: Биржи в Шанхае внезапно прекратили публиковать ежедневные данные об остатках серебра в хранилищах, после того как запасы упали на две трети .
- Дефицит серебра: За последние четыре года мировой дефицит физического серебра составил около 800 миллионов унций .
- Риск разрыва (The Snap): Крейг Хемке предупреждает о существовании огромного объема «цифровых унций» — обязательств, не подкрепленных металлом. Он считает, что если владельцы «неаллокированных» счетов (unallocated accounts) одновременно потребуют металл, система столкнется с кризисом поставок .
🏦 Политический фактор: Скотт Бессент и ревальвация золота 29:15
Обсуждение коснулось возможных изменений в финансовой политике США. Крейг Хемке обращает внимание на фигуру Скотта Бессента (советника Дональда Трампа), который предлагает «монетизировать активы на балансе» государства .
По словам гостя, в Капитолии обсуждается идея ревальвации золотого запаса США:
- Бухгалтерская уловка: Сейчас золото на балансе США оценивается по исторической цене около $42 за унцию. Крейг Хемке считает, что правительство может официально переоценить его до $5000 или даже $10 000 за унцию .
- Цель: Это позволит получить триллионы долларов для суверенного фонда благосостояния без увеличения государственного долга в традиционном понимании .
- Последствия: По мнению эксперта, ФРС и Казначейство могут объединить усилия для контроля кривой доходности, что приведет к отрицательным реальным процентным ставкам — идеальной среде для золота .
⛏️ Советы инвесторам: медь, майнеры и физическое владение 24:38
Крейг Хемке призывает инвесторов не ограничиваться только биржевыми инструментами (ETF), такими как GLD или SLV. Он подчеркивает: «Владельцы ETF не владеют металлом, они владеют ценовым риском» .
Рекомендации эксперта:
- Физическое владение: Держать металл «в своих руках» или в надежных депозитариях с раздельным хранением .
- Внимание к меди: Фундаментальные показатели меди эксперт называет «чрезвычайными», ссылаясь на дефицит и промышленный спрос, и признается, что начал покупать акции медных майнеров .
- Долгосрочный горизонт: Крейг Хемке напоминает, что золото не меняется — меняется стоимость доллара. «Десять лет назад золото стоило $1200, сегодня оно стоит тысячи. Унция в вашем саду осталась той же, изменилось количество резаной бумаги, нужное для её покупки» .
