В новом видео предприниматель и инвестор Алекс Хормози проводит детальный разбор предложенного администрацией Джо Байдена налогового плана. Автор анализирует, как изменения в налогообложении коснутся разных уровней бизнеса, и предупреждает о системных рисках для американской экономики, уделяя особое внимание спорной концепции налога на нереализованную прибыль.
📈 Ключевые изменения в налоговой системе США 0:00
Алекс Хормози выделяет ряд критических изменений, которые затронут предпринимателей в ближайшие годы. По его словам, план направлен на значительное увеличение налоговой нагрузки на состоятельных граждан и корпоративный сектор .
Основные пункты предложенного плана:
- Повышение максимальной ставки подоходного налога: Увеличение с текущих уровней до 39,6% для лиц в высшей налоговой категории .
- Налог на прирост капитала и дивиденды: Для тех, чей доход превышает $1 млн в год, долгосрочный прирост капитала и квалифицированные дивиденды будут облагаться по обычным ставкам подоходного налога (около 40%) .
- Налогообложение при наследовании: Передача подорожавшего имущества в качестве подарка или по смерти теперь будет считаться налогооблагаемой сделкой .
- Корпоративный налог: Повышение ставки с 21% до 28%, что фактически отменяет снижение налогов, введенное при администрации Трампа .
- Налог на обратный выкуп акций (buybacks): Введение дополнительных сборов для публичных компаний .
- Ограничение обменов 1031 (1031 exchanges): Для инвесторов в недвижимость возможность отсрочки налога при перепродаже объектов будет ограничена лимитом в $500 000 на налогоплательщика .
Алекс Хормози отмечает, что ограничение 1031-х обменов может негативно сказаться на обновлении инфраструктуры страны, так как этот механизм стимулировал частных инвесторов постоянно реинвестировать средства в новые строительные объекты .
🧨 Налог на нереализованную прибыль: экономическая угроза 2:22
Наибольшую обеспокоенность у Алекса Хормози вызывает предложение ввести 20%-ный минимальный налог на доход, включающий нереализованную прибыль. Он называет это одной из самых «безумных» концепций в истории налогообложения .
По мнению Хормози, этот налог нанесет удар по самому фундаменту инноваций:
- Снижение эффективности капитала: Ведущий утверждает, что частный сектор распределяет капитал в 10 раз эффективнее, чем государство . Изъятие средств у опытных инвесторов и передача их правительственным чиновникам, по его словам, — это системная ошибка.
- Удар по стартапам: Богатые люди являются основными поставщиками начального капитала для технологических компаний. Дестимулирование таких инвестиций приведет к замедлению инноваций в США .
- Конкурентоспособность: Пока США планируют изымать капитал, иностранные конкуренты будут продолжать накапливать ресурсы, что ослабит позиции американской экономики на мировой арене .
🧮 Математика разорения: пример с 80% налогом 9:26
Чтобы наглядно показать разрушительность налога на нереализованную прибыль, Хормози приводит гипотетический расчет для владельца компании с чистой стоимостью активов в $200 млн .
- Исходные данные: Компания приносит $20 млн прибыли (EBITDA) и оценивается по мультипликатору 10x ($200 млн).
- Рост за год: Прибыль выросла до $25 млн, а оценка компании поднялась до $250 млн .
- Налог 1: Подоходный налог на заработанные $25 млн по ставке 40% составит $10 млн.
- Налог 2: Налог на нереализованный прирост стоимости (с $200 млн до $250 млн) составит 20% от $50 млн, то есть еще $10 млн .
- Итог: Предприниматель должен заплатить $20 млн налогов при реальном денежном доходе в $25 млн. Эффективная налоговая ставка достигает 80% .
Хормози подчеркивает, что это создаст ситуацию, когда основатели будут вынуждены брать кредиты под залог своих акций или продавать доли в компании только для того, чтобы выплатить налоги на прибыль, которую они еще не получили «в руки» . Хотя правительство предлагает распределить выплаты на 9 лет, Алекс считает это «медленной варкой лягушки», так как налоговые долги будут накапливаться ежегодно, превращаясь в неподъемную долговую гору .
🏛️ Риски для предпринимательской психологии 13:08
Хормози полагает, что подобные меры делают риск создания компании практически неоправданным. Статистически большинство стартапов терпят неудачу, но предприниматели идут на риск ради надежды на огромный успех .
По мнению ведущего, налог на нереализованную прибыль создает абсурдные сценарии:
- Если предприниматель заплатит налог на бумажную прибыль, а в следующем году компания обанкротится, он фактически отдаст деньги за то, чего никогда не имел .
- Разрушается «американская мечта», так как потолок роста становится искусственно ограниченным и финансово опасным .
Алекс признает наличие проблемы неравенства доходов, но считает, что предложенные методы борьбы с ней уничтожают стимулы для созидателей .
💡 Радикальные альтернативы от Хормози 16:24
В качестве альтернативы плану Джо Байдена, Алекс Хормози предлагает два собственных, «непопулярных» подхода к реформированию налоговой системы.
Вариант 1: Смена акцентов
Предлагается радикально снизить подоходный налог (вплоть до 0%) для всех работающих граждан, но при этом установить высокий налог на прирост капитала . По мнению Алекса, это позволит рабочему классу сохранять всё заработанное своим трудом, в то время как пассивные доходы от инвестиций будут облагаться строже .
Вариант 2: Смерть как главный налоговый триггер
Хормози предлагает полностью отменить налоги на доход и прирост капитала при жизни человека, но ввести налог на наследство (death tax) в размере 90–100% .
Его аргументы в пользу этой идеи:
- Стимул к инвестициям: При жизни человек может максимально эффективно распоряжаться капиталом, строить компании и создавать рабочие места без налогового гнета .
- Частная филантропия: Зная, что после смерти всё заберет государство, богатые люди будут мотивированы самостоятельно распределять средства на благотворительность и социальные проекты в конце жизни. Это эффективнее, чем государственное распределение .
- Борьба с деградацией капиталов: По статистике, которую приводит Алекс, 85% списка Forbes — это люди, сделавшие себя сами (self-made), а не наследники . Он считает, что деньги часто портят тех, кто их не заработал, поэтому передача огромных состояний через поколения (legacy) не всегда полезна для общества .
В завершение Алекс Хормози подчеркивает, что хотя он сам редко участвует в политической жизни и голосовал лишь раз, текущие предложения Белого дома кажутся ему крайне тревожными для будущего капитализма .
