В новом выпуске программы Prof G Markets ведущий Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон обсуждают экономические и политические перспективы Латинской Америки с приглашённым экспертом. Моника де Болле, экономист и старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, анализирует недавние угрозы Дональда Трампа ввести 50-процентные пошлины против Бразилии, оценивает «шоковую терапию» Хавьера Милея в Аргентине и объясняет, почему бразильские демократические институты могут оказаться устойчивее американских.
🛡️ Тарифная дипломатия и политический кризис в Бразилии 3:13
Недавнее заявление Дональда Трампа о намерении ввести 50-процентный тариф на импорт из Бразилии вызвало широкий резонанс в мировом сообществе. Поводом для такого шага Трамп назвал «охоту на ведьм» против бывшего президента страны Жаира Болсонару .
Ситуация вокруг Болсонару, как поясняет Моника де Болле, связана с расследованием его причастности к беспорядкам 8 января 2023 года, когда сторонники экс-президента штурмовали здание Конгресса, Верховный суд и президентский дворец в Бразилиа . Это событие во многом напоминало восстание в США 6 января 2021 года. На текущий момент следствие завершено, и Болсонару ожидает судебный процесс, который с высокой вероятностью закончится обвинительным приговором .
Анализируя логику Трампа, Моника де Болле выделяет следующие аспекты:
- Отсутствие экономических оснований: По мнению эксперта, тарифы невозможно оправдать разумной логикой. США имеют положительное сальдо торгового баланса с Бразилией (то есть экспорт из США превышает импорт), что противоречит привычному аргументу Трампа о «защите от торгового дефицита» .
- Вмешательство в суверенитет: Де Болле подчеркивает, что судебное разбирательство в отношении Болсонару — это внутреннее дело Бразилии, не имеющее отношения к экономике США .
- Риск для обеих сторон: Хотя 50% тариф нанесёт удар по бразильскому агробизнесу, он также серьёзно повредит американским компаниям, многие из которых работают в Бразилии более века .
Реакция в самой Бразилии на эти угрозы оказалась неоднозначной. По словам де Болле, которая находилась в стране в момент объявления, настроения варьировались от шока и возмущения до иронии . Примечательно, что угроза внешнего давления привела к политическому сплочению вокруг действующего президента Лулы да Силвы, чьи рейтинги начали расти на фоне патриотического подъёма .
📈 Бразилия: «Страна будущего», которая застряла в настоящем 15:19
Скотт Гэллоуэй отмечает парадокс: Бразилия обладает всеми задатками мировой сверхдержавы — колоссальными природными ресурсами, огромным внутренним рынком, лидерством в возобновляемой энергетике и сильным агросектором . Однако на протяжении последних 15 лет сохраняется ощущение, что страна постоянно находится «на пороге взлёта», который никак не происходит .
Моника де Болле согласна с этой оценкой и называет ключевые причины стагнации:
- Политическая турбулентность: История страны полна кризисов и импичментов (включая громкое отстранение Дилмы Русеф в 2016 году).
- Эффект маятника: Бразильская политика страдает от резких колебаний между ультралевыми и ультраправыми лагерями . С каждой новой сменой власти вектор развития меняется на противоположный, что создает высокую неопределённость для инвесторов.
- Вакуум влияния: По мере того как США становятся в глазах бразильских властей «ненадёжным партнёром», их место активно занимает Китай .
Усиление связей с Пекином стало особенно заметным после недавнего саммита БРИКС в Рио-де-Жанейро . По словам де Болле, сейчас в Бразилию идет мощный приток прямых китайских инвестиций. Китайские компании начинают доминировать на внутреннем рынке, вытесняя традиционных американских и европейских игроков .
⚡ Аргентина и «шоковая терапия» Хавьера Милея 23:50
Обсуждая Аргентину, ведущие отмечают, что если Бразилия — это «спящий гигант», то Аргентина долгое время находилась в состоянии «экономической комы». Скотт Гэллоуэй, будучи прогрессистом, признаёт: Аргентине была необходима жёсткая встряска, которую и обеспечил новый президент Хавьер Милей .
Моника де Болле дает осторожную оценку действиям Милея:
- Фискальный успех: Милею удалось радикально сократить государственный аппарат и стабилизировать бюджет, который два года назад казался безнадёжным .
- Проблема «двух валют»: Главная уязвимость Аргентины — фактическое использование доллара США параллельно с песо. Де Болле утверждает, что страна переходит в режим кризиса каждый раз, когда в экономике возникает дефицит долларов . Реформы Милея пока не устранили эту структурную зависимость.
- Отсутствие глубинных реформ: Эксперт избегает слова «реформа» в отношении действий Милея, считая их скорее экстренным сокращением расходов. Она полагает, что политические конфликты между провинциями и центральным правительством всё ещё могут подорвать достигнутую стабильность .
💰 Инвестиционный ландшафт и «зелёный» оптимизм 27:55
Несмотря на политические риски, рынки капитала в Латинской Америке демонстрируют признаки оживления. Бразильский фондовый рынок вырос на 13% с начала года, что почти вдвое превышает показатели S&P 500 .
В качестве главных «бычьих» факторов для Бразилии Моника де Болле выделяет:
- Климатическая повестка: Бразилия находится в авангарде перехода на возобновляемую энергию. Особое внимание инвесторов приковано к проектам по производству «зелёного водорода» на северо-востоке страны .
- Частные инициативы: Де Болле подчеркивает, что развитие водородной энергетики происходит практически без участия государства, на чистом интересе частного сектора .
- Борьба с инфляцией: Бразилия держит одну из самых высоких реальных процентных ставок в мире (около 15%), что помогает сдерживать инфляцию и укреплять доверие рынков .
🏗️ Проклятие Конституции 1988 года 34:24
Одной из самых глубоких проблем Бразилии де Болле считает «бюджетную ловушку», заложенную в Конституции 1988 года . После 20 лет военной диктатуры авторы документа стремились максимально защитить социальные права граждан, законодательно закрепив обязательные расходы на образование, здравоохранение и пенсии.
По словам де Болле, это привело к ситуации, когда правительство физически не может сократить расходы, так как они прописаны в основном законе страны . Для реального оздоровления экономики требуется конституционная реформа, но в условиях текущей поляризации общества она практически невозможна .
В этом контексте Хавьер Милей в Аргентине выглядит как предвестник появления целой плеяды политиков «с бензопилой» по всей Латинской Америке, которые будут пытаться демонтировать социальное государство ради экономической эффективности . Однако де Болле предупреждает: в странах с таким уровнем неравенства, как в Бразилии, просто «отрезать» государственную поддержку невозможно без риска социального взрыва .
🇨🇱 Чили как островок стабильности и уроки для США 42:34
На вопрос о том, в какую страну региона стоит инвестировать в долгосрочную перспективу, де Болле без колебаний называет Чили . Несмотря на небольшие масштабы экономики и зависимость от экспорта меди, Чили остается наиболее политически и экономически устойчивым государством региона благодаря глубоким реформам, проведенным десятилетия назад .
В завершение беседы Моника де Болле делится ироничным, но глубоким наблюдением: США стоит поучиться у Бразилии устойчивости институтов .
- «Рвотный рефлекс» на автократию: Бразильцы, пережившие 20-летнюю диктатуру (1964–1985), гораздо острее реагируют на угрозы авторитаризма . По мнению де Болле, короткие периоды «экономического чуда» при диктаторах неизбежно сменяются десятилетиями хаоса и гиперинфляции .
- Работа институтов: В отличие от США, где судебные процессы против политиков могут затягиваться на годы, Бразилия действовала решительно после событий 8 января. Ведущие сошлись во мнении, что бразильская демократия сейчас демонстрирует более здоровый «иммунитет», чем американская .
