Марк Фабер, легендарный инвестор и автор аналитического бюллетеня The Gloom, Boom & Doom Report, в интервью каналу Wealthion представил свой суровый прогноз на 2026 год. По мнению эксперта, многолетний цикл доминирования американских активов подходит к концу, а мировые рынки ждёт период, который он характеризует одним словом — «doom» (крах).
📉 Прогноз на 2026 год: Почему «крах» неизбежен 1:40
Марк Фабер утверждает, что 2026 год станет моментом истины для мировых финансовых рынков. По его прогнозу, инвесторов ждёт резкий «прорыв» процентных ставок — либо их значительный рост, либо падение, — и в обоих случаях фондовому рынку это не понравится . Гость подчеркивает, что исключительный период роста, начавшийся после пика процентных ставок в 1980 году, подошел к завершению в августе 2020 года .
С этого момента, по словам эксперта, мир живет в условиях восходящего тренда инфляции, процентных ставок и цен на сырьевые товары. Фабер считает, что цены на активы были искусственно раздуты за последние 40 лет, и текущая ситуация требует от инвесторов смены парадигмы: нужно думать не о том, как заработать, а о том, как «потерять меньше всего», когда всё пойдет вниз .
🏦 Утеря контроля центральных банков и инфляция 4:25
Одной из главных проблем Фабер называет потерю контроля центральных банков над долгосрочными процентными ставками. Хотя ФРС всё ещё может манипулировать краткосрочными ставками (Fed Funds Rate), рынок облигаций (10-летние, 20-летние и 30-летние бумаги) перестает реагировать на эти действия благоприятно .
Основные тезисы Фабера о состоянии экономики:
- Ловушка Трампа: Дональд Трамп мечтает о ставках в 1% к концу 2026 года, но Фабер полагает, что при таких низких ставках инфляция ускорится катастрофически, лишая облигации их покупательной способности .
- Реальная стоимость жизни: По оценке Фабера, официальные цифры занижены. Если доходность 10-летних облигаций составляет около 4%, то реальная стоимость жизни в мире растет на 6–12% в год . Таким образом, реальные процентные ставки остаются отрицательными, что подпитывает инфляцию.
- Социальный вред печати денег: Будучи экономистом и историком, Фабер заявляет, что ненавидит «печатный станок». По его словам, напечатанные деньги сначала оседают на Уолл-стрит, затем в банках и страховых компаниях, усиливая социальное неравенство и разрушая общество в долгосрочной перспективе .
📊 Пузырь в американских акциях и исторические параллели 13:21
Обсуждая текущее состояние рынка США, Фабер выражает крайний скептицизм относительно устойчивости текущих оценок. Он отмечает следующие тревожные признаки:
- Концентрация капитала: Сегодня рынок США составляет около 65% мировой капитализации . Фабер проводит параллель с Японией 1989 года, когда её доля достигла 50% перед масштабным крахом.
- Абсурдные оценки: Эксперт напоминает, что на пике японского пузыря территория Императорского дворца в Токио оценивалась дороже, чем вся земля штата Калифорния . По его мнению, текущий ажиотаж вокруг «Великолепной семерки» (Mag Seven) и акций, связанных с ИИ, имеет схожую природу.
- Измерение в золоте: Фабер предлагает оценивать активы не в долларах, а в золоте как в истинном мериле стоимости. Он утверждает, что в последние годы финансовые активы в золотом выражении фактически снижаются .
🌎 Геополитика и смещение фокуса в развивающиеся рынки 34:36
Марк Фабер полагает, что инвесторам пора выходить из переоцененных американских тех-гигантов и обратить внимание на остальной мир. Он считает, что рынки Европы, Индии, Китая и Юго-Восточной Азии сейчас стоят значительно дешевле США по таким показателям, как P/S (цена к выручке), P/B (цена к балансовой стоимости) и P/E (цена к прибыли) .
Геополитические предпочтения Фабера:
- Латинская Америка: Инвестор особенно выделяет Бразилию и Колумбию как регионы с низкими оценками активов . По его мнению, в случае глобального конфликта (Третьей мировой войны) Латинская Америка с меньшей вероятностью станет театром военных действий по сравнению с Европой или Азией .
- Юго-Восточная Азия: Фабер, проживающий в Таиланде, отмечает, что, несмотря на политические проблемы, страны региона остаются безопасными и сохраняют потенциал роста благодаря трудолюбию населения и отсутствию раздутых систем социального обеспечения .
- Закат Запада: По словам гостя, поколение Z в США и Европе сегодня живет хуже своих родителей в том же возрасте, что подтверждается данными ФРС . В то же время в Азии за последние 40 лет сотни миллионов людей вышли из бедности благодаря капитализму.
🧱 Золото, облигации и биткоин: Где хранить капитал? 40:03
Фабер признается, что обеспокоен практически всеми классами активов, но придерживается стратегии жесткой диверсификации.
Драгоценные металлы: Гость считает, что золото, серебро и платина должны быть в портфеле каждого инвестора. Он указывает на то, что у большинства людей доля золота в активах составляет менее 3%, что говорит об отсутствии перекупленности в этом секторе .
Облигации: Несмотря на статус «доктора Doom», Фабер не считает государственные облигации полностью «неинвестируемыми». Он полагает, что из-за крайне негативного сентимента на рынке возможен краткосрочный ралли . Однако в долгосрочной перспективе облигации вряд ли защитят капитал.
Криптовалюты: Фабер признает, что неудачно торговал биткоином, продав его слишком рано . По его мнению, криптовалюта символизирует отвращение к бумажным деньгам, но не является надежным хранилищем стоимости. Он предупреждает о критической уязвимости: в случае большой войны интернет и электричество могут быть отключены, и тогда биткоин станет бесполезным, в то время как физическое золото сохранит свою ценность в любых условиях .
🏍️ Оптимизм через призму капитализма 48:32
Несмотря на мрачные финансовые прогнозы, Марк Фабер называет себя оптимистом по натуре. Он до сих пор ездит на мощных мотоциклах по Таиланду и увлекается игрой в бильярд . Его оптимизм зиждется на вере в человеческую изобретательность и рыночную экономику.
Фабер подчеркивает, что именно капитализм, а не социализм, поднял уровень жизни человечества. Он приводит в пример Джеффа Безоса, который сделал товары доступными для всего мира, и отмечает, что сегодня рабочий может пить ту же кока-колу, что и богатейший человек мира Уоррен Баффет . По мнению инвестора, именно свободный рынок является единственным двигателем прогресса, в то время как государственное вмешательство и бесконечная печать денег ведут к стагнации и коррупции элит .
