🌾 Погодная волатильность как драйвер рынков: взгляд Шона Хэкетта 0:00
Мировая экономика вступает в период беспрецедентной погодной волатильности, вызванной синхронизацией нескольких природных циклов, не встречавшейся на протяжении последних 400 лет. Шон Хэкетт, президент Hackett Financial Advisors, в беседе с ведущим Гарри Кристманом в рамках подкаста Global Macro 30, утверждает, что этот фактор станет решающим для товарных рынков и продовольственной безопасности в ближайшее десятилетие. По мнению Хэкетта, инвесторам следует пересмотреть подходы к формированию портфелей, так как эпоха «дешёвой и доступной» еды, поддерживаемая стабильным климатом, может подойти к концу.
☀️ Солнечные циклы и климатический сдвиг 7:44
В центре анализа Хэкетта лежит концепция «гранд-солнечного минимума» — периода низкой солнечной активности, который, по его словам, уже начался в 2019 году.
- Механизм воздействия: При минимуме солнечных пятен магнитное поле Солнца ослабевает, что приводит к сокращению солнечной радиации и охлаждению атмосферы Земли.
- Реакция атмосферы: Охлаждение вызывает сжатие атмосферы, что деформирует струйные течения (jet streams), переводя их из зонального состояния в меридиональное.
- Последствия: Такая конфигурация провоцирует появление «блокирующих» погодных паттернов, застойных явлений и резкие перепады температур, известные как «полярные вихри».
Хэкетт отмечает, что за последние 3–4 года глобальная урожайность перестала расти, что является резким разворотом тренда последних 40–50 лет. Кроме того, он указывает на корреляцию между периодами низкой солнечной активности и увеличением числа крупных извержений вулканов (индекс VEI 6+), которые выбрасывают аэрозоли в стратосферу, влияя на климат на 3–4 года вперёд.
🌊 Роль океанов: PDO и AMO 16:19
Помимо солнечной активности, на погоду критически влияют температуры поверхности Тихого и Атлантического океанов.
- Тихоокеанская декадная осцилляция (PDO): Если она находится в отрицательной фазе (как было последние 15 лет), это приводит к более частым и длительным явлениям Ла-Нинья, которые характеризуются засухами в Северной и Южной Америке.
- Атлантическая мультидекадная осцилляция (AMO): Хэкетт ожидает смену фазы AMO на отрицательную (холодную) около 2025 года.
По мнению эксперта, сочетание отрицательных фаз PDO и AMO создаст среду, значительно более сложную для сельского хозяйства, чем текущая «теплая» фаза. В 1970-х годах, во время аналогичного сочетания циклов, средняя продолжительность вегетационного периода в США составляла 134 дня, тогда как сейчас она достигает 182 дней.
📉 Аналитика «умных денег» и инвестиционная стратегия 36:20
Для идентификации точек разворота рынков Хэкетт использует данные отчета CFTC (Commitment of Traders). Его алгоритм «Smart Money» анализирует позиции коммерческих операторов и спекулянтов, нормализуя их относительно открытого интереса.
- Контр-интуитивный подход: Хэкетт часто рекомендует занимать противоположную позицию спекулянтам («trend followers»), которые, по его наблюдениям, наиболее оптимистичны на пиках и наиболее пессимистичны на дне.
- Пример успеха: В августе 2020 года, когда цена на кукурузу упала до $3,18 за бушель и рынок был охвачен пессимизмом, Хэкетт рекомендовал своим клиентам (фермерам и животноводам) закупать корма на два года вперед, прогнозируя рост волатильности и спроса.
🌋 Неопределенность: эффект вулкана Тонга 1:02:14
В завершение обсуждения Хэкетт указал на ключевой риск для своего прогноза — извержение вулкана Тонга в феврале 2022 года. В отличие от обычных вулканов, выбросивших сернистый газ, это извержение отправило в стратосферу колоссальные объемы водяного пара. По мнению Хэкетта, этот пар может вызвать краткосрочное потепление, которое способно задержать наступление Эль-Ниньо в 2023 году. Если это произойдет, вероятность «засухи столетия» в США может сместиться с 2024–2025 годов на 2023 год. Эксперт подчеркивает, что следующие 3–4 месяца станут решающими для проверки жизнеспособности этой циклической модели.
