В новом интервью на канале Wealthion экономист и профессор прикладной экономики Стив Ханке обсуждает итоги президентских выборов в США, критикует действия Федеральной резервной системы и дает мрачный прогноз на 2025 год. По мнению эксперта, игнорирование денежной массы регуляторами неизбежно приведет американскую экономику к рецессии.
🗳️ Выборы в США: победа рынков предсказаний над опросами 1:12
Стив Ханке подчеркнул, что его уверенность в победе Дональда Трампа основывалась не на традиционных опросах, а на данных рынков предсказаний (betting markets) . По мнению экономиста, такие площадки предоставляют более объективную информацию, так как у участников есть «шкура на кону» — они рискуют собственными деньгами, а не просто отвечают на звонки социологов .
Основной причиной поражения демократов профессор считает глубокое чувство обиды и негодования (resentment), накопившееся у населения . Стив Ханке приводит следующие аргументы в пользу этой позиции:
- Искажение распределения богатства: В начале пандемии COVID-19 совокупное состояние миллиардеров в США составляло около 14% от ВВП. К сентябрю 2024 года этот показатель вырос до 21,2% .
- Инфляционный налог: Денежная экспансия ФРС привела к резкому росту цен на активы (акции, недвижимость), которыми владеют богатые люди. Обычный человек, не имеющий активов, столкнулся лишь с падением реальных доходов из-за инфляции .
- Провал социалистической политики: Профессор утверждает, что правительство Джо Байдена, будучи самым левым со времен Второй мировой войны, фактически спровоцировало крупнейшее в истории страны перераспределение богатства в пользу элит .
🎙️ Смерть традиционных СМИ и «подкаст-выборы» 10:06
Ведущий Wealthion Джеймс Коннор отметил, что кампания 2024 года вошла в историю как «выборы подкастов» . Дональд Трамп, несмотря на возраст, проявил инновационный подход, приняв участие в 14 различных подкастах на YouTube, которые в сумме набрали 124 миллиона просмотров . Для сравнения: Камала Харрис участвовала лишь в нескольких проектах, набрав около 4 миллионов просмотров .
Стив Ханке выделил несколько причин упадка традиционных медиа:
- Формат: В эфире кабельных каналов у эксперта есть 30–60 секунд, чтобы высказаться, что делает глубокий анализ невозможным .
- Нарратив и спин: Профессор считает, что современные новости превратились в авторские колонки (op-eds), где журналисты занимаются продвижением определенных политических интерпретаций, а не фактов .
- Аудитория: Аудитория деловых каналов, таких как CNBC, падает (около 100 000 зрителей в день), в то время как альтернативные площадки растут .
Упоминание скандала с Опрой Уинфри, чья компания якобы получила 2,5 миллиона долларов за интервью с Харрис, по словам Ханке, лишь усиливает народное недовольство элитами .
📉 ФРС «летит вслепую»: денежная масса и рецессия 2025 16:41
Центральным тезисом выступления Стива Ханке стала жесткая критика Федеральной резервной системы. Он утверждает, что ФРС полностью игнорирует показатели денежной массы (money supply), что делает её политику хаотичной .
Профессор объясняет текущую ситуацию через теорию «топлива для экономики»:
- Избыток денег: В феврале 2021 года денежная масса росла рекордными темпами — более 18% в год, что и вызвало всплеск инфляции .
- Текущее сжатие: Сейчас объем денег в экономике США меньше, чем в июле 2022 года . Денежная масса растет лишь на 2,6% в год, в то время как для таргета по инфляции в 2% необходим рост около 6% (так называемая «Золотая норма роста Ханке») .
- Прогноз по инфляции: Стив Ханке ожидает, что в 2025 году инфляция упадет ниже целевого уровня в 2% из-за предыдущего сокращения денежной массы .
- Прогноз по рецессии: Экономическая активность начнет ухудшаться, и в 2025 году США, по мнению гостя, неизбежно столкнутся с рецессией .
Ханке иронично отмечает, что политики любят винить в росте цен жадность корпораций («greedflation») или сбои в цепочках поставок, чтобы снять с себя ответственность за инфляционный налог .
🛠️ Мифы о зарплатах и ценах на нефть 24:51
Обсуждая недавние успехи профсоюзов (докеры получили прибавку 32–60%, механики Boeing — 38%), Стив Ханке заявил, что теория «инфляции издержек» (wage-push theory) полностью развенчана .
В качестве примера он привел Японию 1970-х годов :
- В 1973 году во время первого нефтяного кризиса Банк Японии увеличил денежную массу, что привело к высокой инфляции.
- В 1979 году во время второго кризиса Банк Японии не стал печатать деньги. Цены на нефть выросли, но общая инфляция в стране осталась под контролем .
Вывод профессора: инфляция — это всегда и везде монетарный феномен, а не результат повышения зарплат или цен на отдельные ресурсы .
🚢 Тарифы Трампа и геополитические риски 34:56
Стив Ханке выразил обеспокоенность планами Дональда Трампа по введению масштабных тарифов. По мнению экономиста, тариф — это по сути налог с продаж на импортные товары, который замедляет экономику .
Критический взгляд Ханке на торговую политику:
- Ошибка восприятия: Трамп рассматривает торговлю как игру с нулевой суммой (кто-то выигрывает, кто-то проигрывает). На самом деле торговля — это игра с положительной суммой, выгодная обоим участникам .
- Китайский доминион: Китай контролирует рынки стратегических материалов не только за счет добычи, но и за счет сложнейших химических процессов переработки (область 3M: Mining, Metallurgy, Material Science) . Профессор считает, что Запад значительно отстает в этой сфере .
- Переоцененность рынка: Индекс S&P 500 кажется Ханке «дороговатым» . В цены не заложены риски тарифов, эскалация войн (Украина, Ближний Восток) и огромные затраты на «зеленый переход» .
📚 Капитал, интерес и ожидание: новая книга 45:31
В завершение беседы Стив Ханке представил свою новую книгу «Capital, Interest and Waiting» (Капитал, процент и ожидание), написанную в соавторстве с Лиландом Йегером .
Основная идея книги заключается в том, что для производства, помимо земли, труда и капитала, необходим четвертый фактор — ожидание . Чтобы процесс развития шел, кто-то должен отказаться от текущего потребления, сберегать и ждать вознаграждения в будущем. Ценой этого ожидания является процентная ставка . Профессор подчеркнул, что работа над книгой заняла шесть лет и призвана устранить многовековую путаницу в экономической теории .
