В условиях растущей геополитической напряженности и нестабильности на рынках традиционные модели диверсификации портфеля часто оказываются неэффективными. Финансовый эксперт Джереми Шварц (Jeremy Schwartz) в интервью каналу Wealthion обсуждает, почему инвесторам следует пересмотреть привычную стратегию 60/40 и обратить внимание на реальные активы, такие как драгоценные металлы и сельскохозяйственные земли.
📉 Кризис традиционных моделей диверсификации 0:05
Джереми Шварц отмечает, что в моменты рыночных шоков привычные механизмы защиты перестают работать. Когда инвесторы сталкиваются с маржинальными требованиями, они начинают массово распродавать активы, чтобы снизить риски, что приводит к корреляции активов, стремящейся к единице: всё падает одновременно.
По мнению эксперта, типичная стратегия «60% акций и 40% облигаций» больше не обеспечивает надежной защиты. Шварц подчеркивает следующие проблемы существующих подходов:
- Наличность: Хотя она не теряет номинальной стоимости, она проигрывает инфляции, не сохраняя покупательную способность.
- Облигации: Реальная доходность часто близка к 2%, что недостаточно для эффективного хеджирования.
- Концентрация на США: За последние 15 лет инвесторы привыкли к доминированию американских акций, однако Шварц считает, что игнорирование международных рынков является стратегической ошибкой.
🪙 Золото и драгоценные металлы как стратегический инструмент 3:01
Шварц указывает на значительный сдвиг: центральные банки многих стран, включая Китай, начали активно наращивать золотые резервы, замещая ими казначейские облигации США. По словам эксперта, это структурный тренд, который будет продолжаться.
Несмотря на популярность криптовалют, которые в последние годы оттягивали на себя ликвидность от золота, драгоценные металлы остаются критически важным инструментом. Для более эффективного внедрения золота в портфели компания Шварца разработала капитально эффективные решения:
- GDE: Инструмент, сочетающий основные акции с фьючерсами на золото.
- GDMN: Инструмент, сфокусированный на золотодобывающих компаниях.
- GDT: Сочетание облигаций, защищенных от инфляции (TIPS), с золотым «усилением».
Шварц подчеркивает, что в Европе среднее распределение активов в сырьевые товары составляет около 8%, тогда как в США этот показатель зачастую не превышает 2%. По его мнению, если широкие слои населения начнут увеличивать долю реальных активов, это создаст долгосрочный «попутный ветер» для данного сектора.
🚜 Сельскохозяйственные земли как защитный актив 7:35
Одним из наиболее перспективных реальных активов Шварц называет сельскохозяйственные земли (farmland). Его компания управляет портфелем таких активов объемом около $2 млрд, приобретенным у Series Partners.
Преимущества владения землей, по оценке Шварца, включают:
- Стабильный арендный доход: Инвестор получает доход от аренды земли фермерам, не принимая на себя риски, связанные с урожаем или волатильностью цен на сырье.
- Отсутствие вакантности: В отличие от офисной недвижимости, спрос на сельхозугодья стабильно высок; каждая доступная акция земли всегда находится в работе.
- Опциональность использования: Земля может приносить дополнительную доходность благодаря проектам в сфере солнечной энергетики или строительства дата-центров, для которых часто требуются участки с хорошим доступом к воде.
Шварц утверждает, что доходность сельскохозяйственных земель исторически сопоставима с доходностью акций, при этом они демонстрируют низкую корреляцию с фондовым рынком и выступают как эффективный хедж против инфляции. Несмотря на то, что частные активы сложнее оценивать в реальном времени, чем публичные, их стабильность делает их привлекательным компонентом диверсифицированного портфеля.
