В новом эпизоде подкаста The Ranveer Show сооснователь крупнейшего индийского брокера Zerodha Никхил Камат делится своим видением мировой финансовой системы, анализирует бюджет Индии и объясняет, почему он до сих пор не инвестирует в криптовалюты. Это глубокий разговор о том, как меняется отношение к богатству, почему инфляция является самым жестоким налогом и как технологии вроде CRISPR могут изменить экономику будущего.
📈 Личная эволюция и уроки публичных кризисов 1:12
Для Никхила Камата последние два года стали периодом бурного роста бизнеса на фоне постпандемийного «бычьего» рынка, но также и временем серьезной внутренней работы. Обсуждая прошлый год, предприниматель отмечает, что стал спокойнее относиться к резким взлетам и падениям, которые неизбежны в жизни миллиардера .
Особое внимание в беседе уделяется инциденту с шахматным матчем против Вишванатана Ананда. Камат признает, что его реакция на ситуацию могла быть иной, но подчеркивает, что конфликт исчерпан, а сам он сохраняет глубокое уважение к Ананду как к одному из ярчайших умов Индии . По словам гостя, любой публичный скандал — это урок. Он считает, что:
- Каждая новая драма учит справляться с трудностями эффективнее.
- Пятый кризис в жизни переживается легче, чем первый, из-за наработанной эмоциональной устойчивости .
- Главный жизненный урок года для него заключается в том, что ни победы, ни поражения не длятся вечно .
🏛️ Бюджет Индии 2022: взгляд инвестора и предпринимателя 7:13
Разбирая государственную финансовую политику, Никхил Камат выделяет несколько критических точек, влияющих на инвестиционный климат страны. Основная претензия профессионального сообщества касается налога на транзакции (STT) . По мнению Камата, STT делает экосистему неэффективной, особенно на рынке деривативов, где трейдеры используют большое плечо. Он утверждает, что спекулянты необходимы рынку, так как они обеспечивают ликвидность и снижают издержки для крупных иностранных фондов .
Налоговое бремя и «утечка мозгов»
Никхил Камат приводит шокирующие цифры налоговой нагрузки на бизнес в Индии. По его расчетам, если компания зарабатывает 100 рупий прибыли, эффективная ставка налога (с учетом корпоративного налога в 25% и налога на распределение дивидендов) составляет около 51–52% .
- Высокое налогообложение демотивирует предпринимателей.
- Никхил Камат напоминает об эксперименте Джона Кеннеди, который снизил налоги с 30% до 16%, что парадоксально привело к росту собираемости, так как у людей исчез стимул укрываться от выплат .
- Положительным сдвигом в бюджете гость называет ограничение надбавки (surcharge) на налог на долгосрочный прирост капитала (LTCG). Снижение эффективной ставки с 28% до 23% может удержать фаундеров от переезда в Сингапур или Дубай .
₿ Криптовалюты: почему основатель Zerodha выбирает золото 18:42
Несмотря на ажиотаж вокруг цифровых активов, Никхил Камат сохраняет скепсис. Комментируя введение в Индии 30-процентного налога на виртуальные активы, он отмечает, что крипто-энтузиасты склонны видеть позитив в любом упоминании индустрии властями, но фактически условия для трейдеров ухудшились . Раньше игрок оставлял себе 100% прибыли, теперь — только 70%. Кроме того, налог в 1% (TDS) на каждую транзакцию резко снизит ликвидность рынка .
В споре «золото против биткоина» Камат однозначно занимает сторону золота :
- История: Золото является мерилом ценности тысячи лет.
- Себестоимость: Цена золота близка к затратам на его добычу, что создает фундаментальную поддержку .
- Волатильность: Биткоин может упасть на 90% за день из-за одного события, что маловероятно для золота .
- Концентрация: По данным исследований Камата, около 85% биткоинов сосредоточено в руках резидентов США, что противоречит идее глобальной демократизации валюты .
Сам Никхил Камат заявляет, что владеет «нулем» криптовалют . Как глава регулируемого бизнеса, он предпочитает не рисковать, пока статус цифровых активов полностью не легализован.
📉 Доллар как религия и системные риски 30:33
Обсуждая природу современных денег, собеседники приходят к выводу, что фиатные валюты — это вопрос веры. Никхил Камат использует метафору «религии»: США — это крупнейшая экономическая конфессия в мире .
- До тех пор, пока другие страны верят в американскую систему и покупают её долги, США могут печатать деньги бесконечно без обесценивания валюты .
- Однако объем напечатанных за последние 18 месяцев долларов превышает всё, что было создано за предыдущую историю США, что создает риск для доминирования доллара в будущем .
- В случае краха доверия к доллару мир может разделиться на блоки: Запад и ресурсно-богатые страны (Россия, Китай, Иран) .
⚠️ Три всадника экономического апокалипсиса Индии 47:26
Никхил Камат выделяет три главные проблемы, которые могут затормозить рост Индии в ближайшие десятилетия:
- Инфляция. Гость называет её «скрытым налогом» на покупательную способность . Хотя официальные цифры говорят о 6%, в реальности рост цен на жилье и товары кажется Камату гораздо более высоким . При ставках по депозитам в 3–4% население фактически беднеет с каждым годом .
- Безработица. Официальные 8% — это лишь верхушка айсберга, так как методика подсчета не учитывает многие категории граждан . В некоторых штатах, таких как Бихар или Харьяна, ситуация близка к критической .
- Демография. Камат обращает внимание на падение рождаемости ниже уровня воспроизводства (2.1) во многих штатах Индии (в Карнатаке — 1.7) . Это приведет к тому, что через 30 лет огромная доля населения станет нетрудоспособной, что ляжет тяжким бременем на экономику, как это уже произошло в Японии .
🧬 Технологии и «Беневентный капитализм» 56:46
В качестве возможного решения проблемы старения населения Камат упоминает биотехнологии, в частности CRISPR . Он сам инвестировал в эту технологию, веря, что модификация ДНК сможет сделать людей здоровее, выше и умнее, хотя признает, что как финансовая инвестиция акции компании пока показывают себя плохо .
Что касается социальной модели, Никхил Камат выступает за переход к «благожелательному капитализму» (benevolent capitalism) :
- Если 1% людей владеет 99% активов, общество рано или поздно придет за ними «с косами» .
- Он предлагает реформировать налоговую систему: отменить подоходный налог для 1% работающих и заменить его налогом на потребление (GST) .
- Необходимо ввести налог на имущество для владельцев особняков и налог на наследство, как в США или Южной Корее .
- Камат также считает справедливым налогообложение сверхдоходов крупных агротехнологических компаний, которые сейчас пользуются фермерскими льготами .
🤝 Филантропия и новый смысл успеха 1:09:03
Завершая беседу, Никхил Камат рассказывает о культуре Бангалора, которую он считает уникальной для Индии. В отличие от Мумбаи или Дели, в Бангалоре миллиардеры (такие как Нандан Нилекани или Крис Гопалакришнан) живут скромно, ездят на старых машинах и фокусируются на отдаче обществу .
Камат является участником инициативы YIPP (Young India Philanthropy Pledge), где молодые предприниматели обязуются отдавать минимум 25% своего состояния на благотворительность . Сейчас его приоритет — улучшение 200 государственных школ в Карнатаке (умные классы, ремонт, обучение учителей) .
Сегодня амбиции Камата изменились: он больше не хочет быть «боссом» для тысяч людей. Его идеальный день — сидеть перед торговым терминалом, изучать отчеты и работать только с теми, кто ему симпатичен . Свобода выбора проектов и людей, по его мнению, и есть высшая метрика успеха .
