Как превратиться из амбициозного «волка с Уолл-стрит» в глубокого мыслителя и успешного инвестора? Гай Спир, управляющий фондом Aquamarine Capital, провел 25 лет, изучая методы Уоррена Баффетта, и в этом эпизоде подкаста My First Million он делится практическими уроками о том, как «клонировать» успех великих.
🤝 «The Posse»: Инвестиционный спецназ Нью-Йорка 1:22
В начале своей карьеры в Нью-Йорке Гай Спир попал в закрытый круг инвесторов, который они называли «The Posse» (отряд) . В эту группу входили такие люди, как Уитни Тилсон и будущая легенда хедж-фондов Билл Акман . Это не было формальным сообществом; скорее, это был круг единомышленников, одержимых стилем Уоррена Баффетта.
Как работала группа:
- Регламент встреч: Участники собирались раз в одну-две недели в офисе одного из членов группы в Мидтауне .
- Правило «входного билета»: Каждый должен был прийти с письменно изложенной инвестиционной идеей .
- Глубокий разбор: Одну идею обсуждали в течение 45 минут, подвергая её жесточайшей критике .
- Обмен «мета-информацией»: Самое ценное происходило в кулуарах — личные заметки с конференц-коллов (которые тогда не публиковались) и инсайты о психологии управления компаниями .
По словам Спира, именно в этой группе он осознал разницу между поверхностным анализом и настоящим погружением в детали.
📉 Кейс Farmer Mac: Урок от Билла Акмана 8:09
Однажды Спир представил группе свою «идеальную» находку — компанию Farmer Mac. Он считал её следующей Freddie Mac или Fannie Mae, но с капитализацией всего в $1–2 млрд и огромным потенциалом роста . Спир признаётся, что на тот момент он «не знал, что делает», и просто пытался копировать портфель Уоррена Баффетта, который инвестировал в ипотечных гигантов .
Спустя пару недель Билл Акман связался со Спиром и сообщил, что открыл массивную короткую позицию (short) по Farmer Mac, считая компанию «погранично мошеннической» .
Критическая разница в подходе:
- Поверхностность Спира: Гай поверил менеджменту на слово и не изучил детально документы по выпускаемым ипотечным ценным бумагам .
- Глубина Акмана: Билл скачал сотни страниц отчетности и обнаружил, что вместо тысяч мелких диверсифицированных кредитов внутри облигаций Farmer Mac находились всего три-четыре гигантских бизнес-кредита . Это была не ипотека, а рискованное кредитование бизнеса под видом надежных бумаг.
Результат: После встречи с Акманом и неудачной презентации менеджмента компании (где CEO не смог ответить на вопросы Билла), Спир продал все акции Farmer Mac до конца того же дня . Этот случай научил его: если ты идешь туда, где никого нет, ты обязан делать анализ глубже всех остальных .
🧠 Перепрошивка сознания: Из Гордона Гекко в ученики 18:26
В молодости Гай Спир, по его собственному определению, был «подражателем Гордона Гекко» . Он работал в фирме DH Blair — агрессивной конторе, напоминавшей Stratton Oakmont из «Волка с Уолл-стрит», и мечтал только о деньгах и власти .
Его трансформация началась с семинаров Тони Роббинса (он посетил их 8 или 9 раз) .
Ключевые принципы «перепрошивки»:
- Физиология определяет эмоции: Спир вспоминает свой первый «углеход» (firewalk). По его словам, изменение того, как ты двигаешься, меняет то, как ты себя чувствуешь .
- Борьба с интеллектуальным высокомерием: До обучения NLP и чтения психологии Спир считал себя умнее всех вокруг из-за диплома Гарварда . Он делил людей на «достойных» и «недостойных» внимания.
- Сила имени: Из книги Дейла Карнеги он вынес простое правило — звук собственного имени для человека важнее всего . Спир начал заставлять себя запоминать и использовать имена собеседников.
✍️ Магия 1000 записок и открытка от Баффетта 29:34
Спир внедрил практику, которую многие считают «наивной», но которая изменила его бизнес: написание рукописных благодарственных писем. Вдохновившись историей лучшего продавца автомобилей Джо Жирара, Гай поставил цель — не уходить из офиса, пока не напишет три письма .
Почему это работает (по мнению Спира):
- Ретикулярная активационная система (РАС): Когда ты ищешь повод поблагодарить кого-то, твой мозг начинает фокусироваться на позитиве и деталях, которые другие игнорируют .
- Изменение изнутри: Акт написания письма заставляет тебя действительно начать заботиться о людях, даже если изначально ты делал это «механически» .
- Взаимность (Reciprocation): Уоррен Баффетт, по словам Спира, мастер этого дела. Несмотря на масштаб своей личности, Баффетт присылает Гаю праздничные открытки с личными приписками .
Гай продемонстрировал в кадре открытку 2011 года от Уоррена Баффетта, где инвестор в костюме Санты лично подписал: «Гай, счастливых праздников. Мне понравился твой отчет за 2010 год» . Для Спира это пример того, как величайший инвестор мира тратит время на микро-взаимодействия, создающие пожизненную лояльность .
📈 Стратегия инвестирования: «Пьяница в баре» 42:50
Гай Спир сравнивает процесс инвестирования не с полетом истребителя, а с движениями пьяницы, шатающегося по бару в поисках выпивки .
Суть метафоры: Основная задача инвестора — не «попасть в десятку» (выбить страйк), а просто не свалиться в желоб (избежать катастрофических потерь) . Спир утверждает, что управление портфелем — это в первую очередь предотвращение огромных убытков, а не поиск следующего Google.
Метод «Скоростного обучения»: Когда Гай увлекся Баффеттом, он не просто читал статьи. Он заказывал годовые отчеты компаний (например, Coca-Cola) за те годы, когда их покупал Баффетт . Он хотел увидеть цифры глазами Уоррена в тот конкретный момент времени.
- Инсайт по Coca-Cola: Спир был поражен тем, как компания буквально «тонула в наличных» — денежный поток был значительно выше чистой прибыли .
♾️ Психология и «Бесконечная игра» 1:05:54
Фонд Гая Спира обгоняет S&P 500 на длинной дистанции в 25 лет (примерно на 80 базисных пунктов в год чистыми) . Однако последние 7–8 лет он показывает результат хуже индекса .
Как сохранять спокойствие при недополучении прибыли:
- Фокус на сложном проценте (Compounding): Спир утверждает, что нельзя жертвовать процессом накопления ради того, чтобы во что бы то ни стало обогнать индекс в конкретном году .
- Концепция бесконечной игры: В конечной игре (шахматы, футбол) есть правила и конец. Жизнь и инвестиции — это бесконечная игра, где нет четких правил и финала . Главная задача — не выиграть, а не вылететь из игры (не «схлопнуться») .
📚 Советы для начинающих «Баффеттологов» 1:14:08
На вопрос ведущего о том, что почитать, Спир дал необычный совет:
- Первоисточники: Письма Уоррена Баффетта акционерам и книга «Poor Charlie's Almanack» Чарли Мангера — это база .
- Метод «Коктейльной вечеринки»: Относитесь к своей библиотеке как к вечеринке. Смешивайте книги, перескакивайте с одной на другую. Если книга не «зацепила» через несколько страниц — отложите её. Жизнь слишком коротка, чтобы заставлять себя читать то, что не дает ценности прямо сейчас .
