Инвестор Олег Железко: уроки работы с TON, глобальная стратегия и «эпидемия» российских рисков 0:00
Олег Железко, основатель инвестиционного фонда Da Vinci Capital, в откровенном интервью Forbes поделился видением рынка частного капитала, опытом работы с высокорискованными кейсами и глобальными амбициями своей компании. Несмотря на турбулентность на российском рынке, Железко делает ставку на международную экспансию, подчеркивая, что инвестиции — это прежде всего работа с людьми, а не просто управление цифрами.
⚖️ Кейс TON и отношение к «непредсказуемым» активам 0:00
Отношение Олега Железко к инвестициям в проект Павла Дурова TON остается негативным. Инвестор признает, что ситуация для фонда сложилась сложная, а участники понесли убытки.
- Текущий статус: Фонд пристально следит за развитием этого дела с привлечением юридических консультантов и не исключает дальнейших процессуальных шагов.
- Уроки опыта: По словам Железко, любое участие в громких и юридически сложных процессах делает его «мудрее и опытнее». Инвестор отмечает, что компания оказалась «между двух огней», однако сохранила верность своим убеждениям и взглядам.
🌍 Глобальная стратегия и управление капиталом 1:53
На сегодняшний день под управлением Da Vinci Capital находится около 500 миллионов долларов в рамках 10 различных фондов. Основная специализация фонда сместилась в сторону глобальных сделок, что стало причиной переноса штаб-квартиры в Лондон.
- Инвестиционный подход: Фонд работает не как классические венчурные инвесторы, а скорее как платформа для роста крупных компаний. Инвестиции осуществляются в компании на рынках СНГ, Центрально-Восточной Европы, Израиля и США.
- Работа с деньгами: Хотя фонд работает с частными капиталами, Железко отмечает сложности в управлении «личными» деньгами инвесторов из-за их высокой чувствительности к волатильности. Частным инвесторам проще работать через конкретные сделки, где они сами оценивают риски, чем через долгосрочные фонды.
- Портфельные успехи: Одним из наиболее успешных кейсов фонда Железко называет компанию EPAM. Среди текущих приоритетов — новые покупки в секторе онлайн-образования, включая сервис Coursera.
📈 Критерии выбора и «EPAM-тест» 16:35
Процесс отбора стартапов в Da Vinci Capital сочетает методы анализа «сверху-вниз» (выбор целевых секторов) и «снизу-вверх» (обработка входящих предложений).
- Командный фактор: Финансовые показатели вторичны, если у компании слабая команда. «Финансовые показатели создают люди», — подчеркивает Железко.
- EPAM-тест: При поиске новых проектов фонд часто применяет неформальный «EPAM-тест» — критическую оценку компании с точки зрения того, способна ли она повторить успех EPAM.
- Пример DataArt: Успешный кейс инвестирования в американскую компанию DataArt стал результатом долгих переговоров: основатели изначально не хотели допускать в капитал «российские деньги», опасаясь репутационных или иных сложностей, но были убеждены аргументами команды фонда.
🇷🇺 Особенности российского рынка 6:09
По мнению Олега Железко, российский рынок капитала остается нишевым по сравнению с мировыми гигантами. Одной из главных проблем он называет «хроническое отсутствие институциональных предпосылок» для развития фондов прямых инвестиций.
- Политический риск: Железко отмечает ироничный факт: не проходит и трех месяцев, как в России случается событие, отпугивающее инвесторов. Тем не менее, он считает, что наличие «домашней ликвидности» в России сейчас даже перевешивает санкционные факторы.
- Случай с Baring Vostok: Работа с фондом Baring Vostok, по словам Железко, продолжается без каких-либо негативных последствий для Da Vinci Capital. Фонд планирует выходы из сделок в ближайший год.
