«Богатство — это не количество нулей на счету, а способность жить скромнее своих возможностей и никогда не брать в долг». Джон Спирс превратил этот принцип в стратегию, которая позволила ему стать секретным брокером Уоррена Баффета и десятилетиями обходить рынок без капли стресса. Его путь доказывает: чтобы выжить на Уолл-стрит, нужно не только уметь анализировать балансовые отчеты, но и обладать этическим стержнем, позволяющим бросить прибыльную карьеру ради честности перед клиентом.
📈 Истоки мастерства: От прополки грядок до уроков Бенджамина Грэма 0:54
Путь Джона Спирса (John Spears) в мир больших финансов начался не в залах ожидания инвестиционных банков, а на задних дворах Оук-Лоун, штат Иллинойс. Его ранний предпринимательский опыт был продиктован простым озарением: физический труд, такой как прополка сорняков в садах, крайне неэффективен по сравнению с работой капитала . Еще будучи подростком, Джон осознал, что деньги могут «делать деньги» без утомительного пребывания под палящим солнцем.
Предпринимательский азарт и первые шаги на бирже 0:54
Детство Спирса было наполнено бизнес-схемами, которые он черпал из журналов вроде Boy’s Life. Он сдавал в аренду оборудование и искал способы монетизировать любой интерес . Одним из самых ярких примеров его ранней смекалки стала продажа дорогих рождественских открыток. В отличие от других детей, просто стучавших в двери, Джон подошел к процессу системно: он разыскал «обратный телефонный справочник» (где номера были распределены по адресам) и начал обзванивать состоятельных жителей пригородов Филадельфии .
Джон договаривался о встречах, надевал свой единственный костюм и приезжал к клиентам как серьезный представитель компании . Эта стратегия давала невероятную конверсию: почти каждый третий звонок заканчивался продажей. «Это было здорово для подростка», — вспоминает Спирс, отмечая, что уже тогда он заработал достаточно, чтобы сделать свою первую инвестицию на фондовом рынке в размере 200 долларов . Его выбор пал на компанию, занимавшуюся компьютерными технологиями — сектор, который в то время казался воплощением прогресса . По собственному признанию Спирса, им двигал «ген богатства», заставлявший его искать способы приумножения средств там, где другие видели лишь цифры на бумаге .
Чарльз Аллен и посвящение в фундаментальный анализ 9:55
Ключевой поворот в жизни юного Спирса произошел, когда ему было около 15 лет. В журнале Time он наткнулся на статью о Чарльзе Аллене — легендарном инвесторе, чье состояние на тот момент оценивалось в 500 миллионов долларов . Аллен был фигурой почти мифической: он начинал с нуля в 1920-х, потерял всё во время Крах 1929 года, но сумел построить огромную империю через венчурные проекты и дисциплинированные вложения .
Джон, не имея никаких связей, написал Аллену письмо с просьбой о встрече. К его удивлению, финансовый титан согласился . Спирс сел на поезд Amtrak и провел в офисе Аллена 45 минут, которые определили его дальнейшую карьеру. Самым ценным советом Аллена стала рекомендация изучить работы Бенджамина Грэма и Дэвида Додда .
Вернувшись, Джон погрузился в «Security Analysis» («Анализ ценных бумаг») — книгу, которую многие считают «библией» стоимостного инвестирования. Он не просто читал её, а проходил заочный курс, глава за главой выполняя задания и отправляя их на проверку . Именно там он впервые столкнулся с концепцией покупки компаний по цене ниже их ликвидационной стоимости — стратегии, которая позволяла получить «бесплатно» оборудование, заводы и гудвилл, если цена акций была ниже чистого оборотного капитала .
Урок Paul Hardeman: когда «схемы» проигрывают безопасности 15:43
Несмотря на теоретическую подготовку, Спирс не избежал ошибок, свойственных молодым и нетерпеливым инвесторам. Его первым крупным провалом стала инвестиция в Shell-корпорацию (техническую компанию-оболочку), созданную для использования налоговых льгот . Логика казалась безупречной: компания Universal American поглощала прибыльные бизнесы и, благодаря огромным перенесенным налоговым убыткам (tax-loss carryforwards), могла фактически удваивать чистую прибыль, не платя налоги государству .
Окрыленный перспективой быстрого обогащения, Джон вложил в акции компании Paul Hardeman (входившей в эту структуру) около 10 000 долларов — практически весь свой капитал на тот момент . Однако компания была перегружена долгами, использовавшимися для агрессивных поглощений. Когда механизм дал сбой, акции обесценились, и Спирс потерял почти всё .
Этот болезненный опыт стал лучшим учителем. Он на практике осознал разницу между спекулятивной «схемой» и настоящим инвестированием с «запасом прочности» (margin of safety) . С тех пор Джон стал фанатично анализировать балансовые отчеты, уделяя основное внимание реальным активам: наличности, недвижимости и дебиторской задолженности, а не обещаниям будущих прибылей . Он понял, что финансовая устойчивость компании и отсутствие избыточного долга важнее любой налоговой оптимизации .
Отказ от диплома ради практики на Уолл-стрит 22:21
К моменту поступления в колледж Джон Спирс уже обладал знаниями, которые выходили далеко за рамки академической программы. Он ощущал себя «человеком, который спешит» . Проведя в учебном заведении всего девять месяцев, Джон принял радикальное решение — бросить учебу ради работы в индустрии .
Его вдохновляли примеры успешных людей, которые добились высот без формального высшего образования. Спирс обнаружил, что самостоятельное чтение книг и изучение отчетов компаний гораздо эффективнее, чем посещение длинных лекций . Для него академическая среда была слишком медленной и оторванной от реальности живых рынков.
«Я до сих пор остаюсь независимым исследователем инвестиций», — говорит Спирс . Уйдя из колледжа, он сосредоточился на практике, которая вскоре привела его в компанию Tweedy, Browne. Хотя в разговоре мельком упоминается его желание избежать призыва во время войны во Вьетнаме , основным мотивом был неутолимый интерес к анализу ценных бумаг, который он считал своей истинной страстью. Этот осознанный отказ от традиционного пути позволил ему начать карьеру на десятилетие раньше сверстников и сформировать уникальный взгляд на рынки, основанный на практическом опыте и классических текстах Грэма.
🛡️ Этические фильтры и соратники Грэма 25:38
Эмпирический сигнал: почему стоит следовать за инсайдерами 25:38
В процессе становления Tweedy, Browne как исследовательской и инвестиционной структуры, Джон Спирс (John Spears) и его коллеги обнаружили, что следование за сделками топ-менеджмента является одним из самых мощных инструментов на фондовом рынке. Исследования фирмы подтвердили: когда руководители высшего звена — президенты, финансовые директора или казначеи — вкладывают собственные средства в акции своих компаний, это служит надежным индикатором будущей доходности .
Спирс отмечает, что эмпирические данные выявили четкую закономерность. Если разделить рынок на децили по показателю P/E, то самые дешевые акции сами по себе демонстрируют хорошую динамику. Однако добавление фактора инсайдерских покупок резко повышает вероятность успеха. Согласно их анализу, около 75% акций из двух самых дешевых децилей, которые активно покупались руководством, впоследствии обгоняли индекс S&P 500 .
Это не просто статистическая аномалия, а отражение фундаментального преимущества. Инсайдеры обладают более глубоким пониманием стоимости активов и перспектив бизнеса, чем любой внешний аналитик. Ранее в разговоре Спирс вскользь упоминал свой ранний опыт работы с акциями, но именно системное отслеживание покупок «C-suite» (топ-менеджмента) стало важным элементом его профессионального арсенала . Подобный подход позволяет инвестору минимизировать риски, опираясь на уверенность людей, знающих бизнес изнутри .
Краткая карьера брокера и этическая дилемма 30:42
Путь Джона Спирса в индустрии начался с попытки поработать классическим биржевым брокером. В возрасте около 20 лет он собрал порядка 30 000 долларов капитала от нескольких знакомых, чтобы инвестировать в стиле Бенджамина Грэма . В то время рынок был охвачен ажиотажем вокруг акций роста, таких как Avon, которые торговались с безумными мультипликаторами P/E в 80 или 90 единиц .
Устроившись в небольшую брокерскую фирму, Спирс получил стол, телефон и указание «идти и продавать» . Он пытался выстроить бизнес на принципах стоимостного инвестирования, предлагая клиентам недооцененные активы, такие как Franklin Mint, которые в итоге приносили отличную прибыль . Однако Джон быстро осознал внутренний конфликт этой профессии.
Система мотивации в брокерских домах была выстроена вокруг комиссионных от оборота, а не вокруг прибыли клиента. Спирс вспоминает, что брокеров ранжировали по объему сгенерированных сделок, а не по качеству рекомендаций . «Я не был хорошим продавцом в этом смысле. Мне не нравилось, что доход брокера напрямую зависит от того, как часто он заставляет клиентов совершать сделки» .
Спустя девять месяцев Джон Спирс оставил эту работу. Он сравнивает свой идеал профессионального поведения с доктором Вудраффом, врачом своей семьи, который ставил интересы пациентов превыше всего . Этот этический компас — желание помогать людям сохранять и приумножать капитал, а не просто «выкачивать» из них комиссии — в конечном итоге привел его в Tweedy, Browne .
Tweedy, Browne: доверенный брокер Уоррена Баффета 36:23
Фирма Tweedy, Browne, основанная еще в 1920 году, занимала уникальную нишу на Уолл-стрит: она была «брокером для брокеров» и специалистов по арбитражу . В эпоху до появления компьютеров торговля акциями с малой капитализацией или неликвидными бумагами требовала личных связей и ручной работы. Именно здесь пересеклись пути легендарных инвесторов.
Бенджамин Грэм держал свои счета в Tweedy, Browne, а Уоррен Баффет, будучи молодым аналитиком Грэма, размещал заказы через Билла Брауна-старшего и Говарда Брауна . Спирс рассказывает, что когда Баффет начал скупать акции Berkshire Hathaway в 1960-х годах, он делал это именно через Tweedy, Browne.
Ключевую роль в этом процессе играл партнер фирмы Эд Андерсон. Баффет ценил Эда за его феноменальную память и, что более важно, за умение хранить секреты . Скупка контрольного пакета Berkshire Hathaway велась тайно, небольшими лотами, чтобы не спугнуть рынок и не завысить цену. Эд Андерсон буквально вручную отслеживал каждую сделку, формируя позицию для Баффета . Баффет настолько доверял фирме, что даже спустя десятилетия, когда Tweedy, Browne стала управлять активами самостоятельно, он продолжал поддерживать теплые отношения с партнерами, иногда возвращая им подписанные сертификаты акций в качестве памятных сувениров .
Соседство с эксцентричным гением: Уолтер Шлосс 42:28
Одним из самых ярких воспоминаний Спирса о работе в офисе Tweedy, Browne является многолетнее соседство с Уолтером Шлоссом. Шлосс, которого Баффет называл «супер-инвестором из Грэм-и-Доддсвилля», арендовал в их офисе крошечное пространство. «Мы даже не брали с него денег за аренду, он просто сидел в своего рода "чулане" за спилом кресла одного из партнеров» .
Шлосс был воплощением бережливости и дисциплины. Он практически не общался с менеджментом компаний и не пользовался сложными терминалами. Его главными инструментами были издания Value Line и Moody’s . Шлосс искал акции, торгующиеся ниже оборотного капитала или с огромным дисконтом к балансовой стоимости.
Спирс отмечает несколько удивительных черт Шлосса:
- Он мог одновременно владеть портфелем из 100 различных акций .
- При всей своей диверсификации он обладал огромным мужеством: Джон вспоминает, что в какой-то момент около 25% личного капитала Шлосса было сосредоточено в акциях Timberland и нескольких других позициях .
- Он был физически активен и постоянно «бегал по коридорам» офиса, сохраняя энергию даже в преклонном возрасте .
Работа бок о бок с такими титанами, как Шлосс, помогла Спирсу глубоко усвоить философию безопасности капитала. Хотя позже стратегия Tweedy, Browne эволюционировала от количественного поиска «сигаретных окурков» к оценке качества бизнеса (о чем пойдет речь в следующей главе), фундамент, заложенный Грэмом и его ближайшими соратниками, остался неизменным: акция — это не просто тикер, а доля в реальном бизнесе, которую нужно покупать с существенным запасом прочности .
📈 От количественного к качественному: эволюция научного стоимостного инвестирования 50:55
В середине своего профессионального пути Джон Спирс и его коллеги по Tweedy, Browne осознали, что мир инвестиций не ограничивается поиском «сигарных бычков» — компаний, торгующихся ниже их ликвидационной стоимости. Хотя ранние успехи фирмы были неразрывно связаны с методами Бенджамина Грэма, влияние Уоррена Баффета и Чарли Мангера заставило Спирса пересмотреть фундаментальные приоритеты. Этот переход от строго количественного анализа активов к поиску качественного, растущего бизнеса стал поворотной точкой в истории компании.
Новая парадигма: за пределами стоимости активов 50:55
Традиционный подход Tweedy, Browne опирался на материальные активы. Однако со временем Джон Спирс понял, что оценка бизнеса через призму его способности генерировать прибыль без необходимости постоянных капиталовложений может быть гораздо эффективнее . Примером такой трансформации стало внимание к компаниям, чья ценность заключается не в станках или зданиях, а в брендах и рыночных позициях.
«Berkshire Hathaway научила нас этому, научила меня», — признает Спирс, вспоминая, как со временем изменилось его восприятие внутренней стоимости . Он начал искать бизнесы, которые не требуют интенсивного использования активов, но обладают устойчивой способностью к финансированию и росту. В портфеле появились такие имена, как Heineken — компании, которые, возможно, не выглядели экстремально дешевыми по коэффициенту цена/балансовая стоимость, но обладали колоссальным «качественным» потенциалом . Спирс отмечает, что это сближало их подход с философией Тома Руссо: поиск акций с низкой чистой денежной позицией и высокой доходностью на капитал .
Этот сдвиг не был отказом от принципов безопасности, скорее, он стал их расширением. Вместо того чтобы покупать «дешевые, но плохие» компании, фирма начала искать «отличные компании по разумной цене». Как отмечает Спирс, ранее в разговоре они касались его связей с Баффетом, и именно этот опыт помог ему понять: долгосрочное удержание качественного актива приносит больше плодов, чем постоянная ротация дешевого «мусора».
«Что работает в инвестициях»: эмпирический фундамент 54:43
Чтобы систематизировать свой подход и доказать его эффективность не только на практике, но и в теории, компания Tweedy, Browne опубликовала знаменитую белую книгу «Что работает в инвестициях» (What Works in Investing). Этот документ стал результатом анализа более 50 академических исследований, охватывающих десятилетия рыночной истории .
Спирс объясняет, что цель работы заключалась в выявлении общих характеристик акций, которые исторически показывают результаты выше среднерыночных. Исследование подтвердило жизнеспособность нескольких ключевых критериев:
- Низкий коэффициент P/E (цена к прибыли) .
- Низкий коэффициент P/B (цена к балансовой стоимости).
- Низкое отношение цены к денежному потоку (P/CF).
- Покупка акций компаниями-инсайдерами (тема, детально рассмотренная в предыдущей части интервью).
Джон подчеркивает, что стоимостное инвестирование — это не магия, а статистическая вероятность, подтвержденная данными . Однако он честно признает: никакая стратегия не работает абсолютно всегда. Эмпирические данные показывают, что ценностный подход может отставать от рынка годами, и именно здесь проходит граница между теоретическим знанием и практическим успехом.
Дисциплина в периоды «засухи» и психология выживания 1:03:48
Одной из самых сложных тем в карьере Спирса стала необходимость сохранять верность стратегии в периоды, когда рынок охвачен хайпом. Он вспоминает циклы, длившиеся до девяти лет, когда стоимостное инвестирование выглядело анахронизмом . В такие моменты инвесторы часто поддаются соблазну и переключаются на «горячие» технологические акции или агрессивные фонды роста, подобные тем, что управляются Кэти Вуд .
«Это часть нашей работы — уметь пережить такие времена», — говорит Спирс . Проблема многих частных инвесторов, по его мнению, заключается в том, что они фиксируют плохие результаты в нижней точке цикла и уходят, лишая себя возможности заработать на последующем восстановлении .
Джон опирается на определение инвестирования, данное Бенджамином Грэмом в книге «Анализ ценных бумаг»: операция, которая на основе тщательного анализа обещает сохранность основного капитала и удовлетворительную доходность .
- Безопасность прежде всего: Главная цель — не «побить индекс S&P 500» любой ценой, а избежать безвозвратной потери капитала .
- Удовлетворительная доходность: Спирс считает, что доходности, которая позволяет сохранять и умеренно приумножать покупательную способность после налогов, достаточно для большинства людей .
В качестве метафоры своего подхода Спирс приводит выбор автомобиля. Он предпочитает Lexus не за статус, а за долговечность, безопасность и высокие результаты в рейтингах JD Power . Точно так же он выбирает и акции: компании с низким уровнем долга и устойчивой бизнес-моделью . Дисциплина инвестора заключается в том, чтобы осознавать: вы покупаете не строчку в котировках, а долю в бизнесе, который должен пережить любые рыночные шторма.
🛡️ Философия безопасности и искусство поиска ценности за рубежом 1:16:02
Жизненная философия безопасности и отсутствия долгов 1:16:02
Для Джона Спирса инвестирование — это не только математический расчет, но и производная его собственного темперамента, в основе которого лежит стремление к максимальной защищенности. Его осторожность проявляется в самых разных аспектах жизни: от выбора наиболее безопасных автомобилей до фундаментального отказа от использования заемных средств. Спирс признается, что никогда не рассматривал волатильность рынка как повод для стресса именно благодаря отсутствию долгов . По его словам, даже когда его личный портфель акций существенно проседает, это не вызывает у него беспокойства, так как у него нет маржинальных требований или обязательств по ипотеке, которые могли бы заставить его действовать вопреки своим интересам .
Философия Спирса заключается в том, чтобы направлять все свободные средства в акции, сохраняя при этом «непробиваемый» финансовый тыл. Такой подход позволяет ему сохранять ясную голову в периоды рыночной турбулентности, которые он и его коллеги по Tweedy, Browne подробно описывали в своих исследованиях (ранее в интервью упоминалась их знаменитая «Белая книга»). Спирс отмечает, что для него это просто менее стрессовый способ прожить жизнь: иметь активы, которые могут временно падать в цене, но не иметь обязательств, которые могут привести к банкротству . При этом он подчеркивает, что хотя его личные вложения могут быть сконцентрированы в акциях компании, сама стратегия фирмы подразумевает владение широким спектром бумаг (иногда до 99 различных позиций), что обеспечивает дополнительный уровень безопасности через диверсификацию .
Стратегия международной диверсификации и хеджирования 1:18:28
Выход на международные рынки стал для Джона Спирса логичным продолжением поиска недооцененных активов, когда рынок США казался перегретым. Он обосновывает эту стратегию как поиск «дешевых товаров» там, где другие боятся или ленятся их искать . Принципы поиска при этом остаются неизменными: низкие мультипликаторы и фундаментальная ценность бизнеса. Статистика, накопленная Tweedy, Browne с 1970-х годов, подтверждает, что международное инвестирование на основе стоимости приносит достойные плоды — среднегодовая доходность их международных стратегий составила около 8.1% с момента запуска .
Важным элементом этой стратегии является управление валютными рисками. Спирс объясняет, что покупка иностранных акций не должна превращаться в ставку на движение валют. Чтобы изолировать успех инвестиции от колебаний курсов, фирма часто прибегает к хеджированию . Это позволяет сосредоточиться на главном — на операционных показателях бизнеса и его рыночной оценке. Спирс вспоминает своего покойного партнера Криса Брауна (Chris Browne), который разделял убеждение, что международный рынок — это просто «еще одно место, где можно найти выгодные сделки» . Для Спирса диверсификация — это не просто распределение по странам, а способ увеличить выборку потенциальных «бриллиантов», торгующихся с дисконтом.
Возможности на рынках Великобритании и Китая 1:23:38
Несмотря на геополитические сложности, Спирс видит огромный потенциал в рынках, которые сейчас находятся в немилости у мейнстримных инвесторов. Так, фонд Tweedy, Browne International держит около 20% активов в Великобритании . Спирс иронизирует над тем, что британский рынок в прессе часто называют «парией», однако именно это создает условия для покупки качественных брендов по крайне низким ценам . Он приводит пример: если компания стоит дешево, но продолжает генерировать свободный денежный поток и выплачивать дивиденды, инвестор в конечном итоге окажется в выигрыше, даже если общий рыночный сентимент остается негативным .
Аналогичный подход Спирс применяет и к Китаю. Несмотря на настороженность многих западных экспертов, он отмечает привлекательность таких технологических гигантов, как Baidu и Alibaba . Его анализ базируется на сравнении:
- Оценка китайских компаний относительно их перспектив роста выглядит крайне низкой .
- Рыночная стоимость этих гигантов зачастую сопоставима с их активами в недвижимости или кэшем на балансе .
- По сравнению с американскими аналогами, китайские тех-гиганты торгуются с существенным дисконтом .
Спирс признает риски со стороны Коммунистической партии Китая, но считает, что при наличии широкой диверсификации и покупке по экстремально низким ценам, математическое ожидание прибыли остается на стороне инвестора . Он называет это «взрослым подходом» к инвестициям, противопоставляя его спекуляциям в криптовалютах или акциях компаний без прибыли .
Личные источники счастья и секрет долголетия 1:32:02
Секрет личного счастья и профессионального долголетия Джона Спирса кроется в простоте и искреннем интересе к своему делу. Он утверждает, что «счастлив большую часть времени» , и во многом это заслуга его отношения к деньгам. Спирс всегда жил значительно скромнее своих возможностей, что давало ему ощущение богатства независимо от абсолютных цифр на счету . Огромную роль в его жизни играет поддержка супруги, которую он называет идеальным партнером, подчеркивая ее разумное отношение к тратам: она никогда не была склонна к излишествам, что позволяло им сохранять финансовую независимость и душевный покой .
Спирс честно признается, что, возможно, он не самый идеальный муж в традиционном понимании, так как его работа — это его страсть, и он часто уделяет ей время даже по выходным . Для него инвестирование — это «захватывающая игра», которая остается интеллектуально стимулирующей на протяжении десятилетий . Он не видит смысла в выходе на пенсию, пока процесс поиска недооцененных компаний продолжает приносить ему удовольствие . Джон хочет, чтобы компания Tweedy, Browne продолжала существовать и после него, придерживаясь тех же разумных принципов управления чужими деньгами . Его удовлетворение жизнью проистекает из возможности заниматься тем, что ему интересно, в окружении единомышленников, сохраняя при этом верность своим этическим и финансовым принципам .
💼 Этика созидания: Филантропия, вера и защита капитализма 1:40:54
Заключительный этап беседы с Джоном Спирсом позволяет заглянуть за кулисы его инвестиционных успехов и увидеть моральный фундамент, на котором строится его жизнь. Для Спирса финансовое благополучие — это не только результат следования проверенным стратегиям (о которых он подробно рассказывал в предыдущих частях интервью), но и инструмент для масштабных социальных изменений и реализации духовных ценностей.
Эффективная филантропия: инвестиции в будущее Трентона 1:40:22
Джон Спирс применяет тот же аналитический подход к благотворительности, что и к выбору акций: он ищет максимальную отдачу от вложенного капитала, выраженную в человеческих судьбах. Его основное внимание сосредоточено на поддержке чартерных школ в бедных районах Трентона, штат Нью-Джерси.
Спирс отмечает катастрофическое состояние государственных школ в этом регионе, где уровень владения математикой или чтением среди учеников едва достигает 10% . Несмотря на то что расходы на одного учащегося в таких системах являются одними из самых высоких в стране, результаты остаются «ужасающими» . В противовес этому, чартерная школа, которую активно финансирует инвестор, показывает впечатляющие результаты:
- Академические показатели школы входят в топ-8% лучших учебных заведений .
- На протяжении последних 4–5 лет абсолютно все выпускники (100%) были приняты в колледжи или высшие учебные заведения для продолжения образования .
- Школа успешно работает с детьми из наиболее уязвимых слоев населения, давая им реальный шанс на социальный лифт .
Для Джона это не просто меценатство, а «великое социальное вложение», которое доказывает, что частная инициатива и правильные стимулы способны решать проблемы, с которыми не справляется государственная машина .
Духовный компас: влияние квакерства на бизнес и жизнь 1:44:12
Важнейшей составляющей личности Спирса является его приверженность идеям квакерства (Религиозного общества Друзей), к которому он примкнул в возрасте около тридцати лет . Духовные принципы этой конфессии легли в основу его деловой этики и подхода к партнерству в Tweedy, Browne.
Центральное понятие квакерства — «внутренний свет» (inner light), признание того, что в каждом человеке есть частица божественного . Это убеждение формирует глубокое чувство равенства: Спирс подчеркивает, что все мы — «дети Бога», независимо от социального статуса или богатства . В контексте управления инвестиционной фирмой это выражается в нескольких ключевых аспектах:
- Отсутствие «масок»: Квакерские идеалы честности предполагают предельную искренность. Спирс стремится быть одинаковым и в офисе, и дома, не пытаясь казаться кем-то другим ради выгоды .
- Культура доверия: В отношениях с партнерами и клиентами он ставит во главу угла прозрачность и взаимное уважение, даже в моменты несогласия .
- Смирение и благодать: Инвестор признает, что никто не совершенен, и важной частью жизни является умение прощать ошибки — как свои, так и чужие .
Спирс с теплотой описывает традицию «молитвенного собрания в тишине» (silent meeting), где нет священников или формальных ритуалов . В этой тишине каждый может услышать голос истины, что коррелирует с его способностью сохранять спокойствие и ясность ума на шумных рынках капитала.
Моральная правота капитализма и роль частного сектора 1:59:07
Несмотря на глубокую религиозность, Джон Спирс занимает жесткую позицию в защиту капитализма, нередко вступая в полемику даже с единоверцами. Он с сожалением отмечает, что современное квакерское сообщество зачастую настроено «анти-бизнес», что кажется ему фундаментальной ошибкой .
Спирс убежден, что капитализм — это наиболее эффективная система для создания инноваций и процветания. Он приводит в пример Microsoft: хотя сегодня многие восхищаются филантропией Билла Гейтса, Спирс считает, что создание самой компании и программного обеспечения принесло миру гораздо больше пользы . По его мнению, именно частный сектор, движимый стимулами и конкуренцией, является источником всего созидательного в обществе .
Его аргументы в пользу свободного рынка включают:
- Превосходство над государством: Частные компании вынуждены быть креативными и эффективными, тогда как государственные структуры часто лишены стимулов к улучшению .
- Создание ценности: Бизнес решает проблемы людей, создавая продукты и услуги, которые делают жизнь качественнее, что само по себе является глубоко моральным актом .
- Индивидуальная ответственность: Спирс отстаивает право индивида на владение результатами своего труда и право на свободный обмен .
Хотя двое из трех дочерей Джона не разделяют его взглядов на капитализм, он относится к этому с характерным для него квакерским спокойствием . Ранее в разговоре они уже касались темы личного счастья, и Джон подчеркивает, что его мировоззрение — это сочетание maniacal (одержимой) дисциплины в делах и радостного принятия жизни во всем её многообразии . Завершая интервью, Спирс выражает надежду на то, что дух созидания и честности продолжит направлять будущие поколения инвесторов .
