Феноменальный рост рынка драгоценных металлов в 2025 году и взрывной старт в январе следующего года заставили мировое инвестиционное сообщество переосмыслить свои стратегии. В интервью для канала Wealthion известный инвестор Рик Рул и ведущий Трей детально разобрали фундаментальные причины этого ралли, скрытые угрозы американской валюты и психологические ловушки для трейдеров. Эксперт подробно объяснил, почему он остается долгосрочным быком по золоту и серебру, несмотря на неизбежные периоды высокой волатильности.
📈 Итоги рекордного года: «Сжатая пружина» рынка драгметаллов 0:56
Прошедший 2025 год продемонстрировал результаты, которые превзошли ожидания даже самых оптимистичных рыночных аналитиков. Ведущий Трей привел финальные показатели доходности активов:
- Золото продемонстрировало рост на 65%.
- Физическое серебро взлетело на 148%.
- Биржевой фонд золотодобытчиков GDX вырос на 155%.
- Фонд юниорных золотодобывающих компаний GDXJ показал плюс 172%.
- Серебряный ETF-фонд SIL вырос на 166%.
Рик Рул признался, что ожидал хороших результатов и рассчитывал заработать порядка 25–35%, однако реальность оказалась намного масштабнее, сделав 2025 год одним из лучших в его карьере. По оценке инвестора, зафиксированные трехзначные показатели доходности драгоценных металлов и их фондов стали результатом эффекта «сжатой пружины». Это означает, что в 2025 году рынок разом реализовал то восходящее движение, которое аналитики и участники индустрии ожидали увидеть на протяжении всего периода с 2020 по 2023 год.
На фоне этого ралли Рик Рул частично зафиксировал прибыль, продав долю в Physical Silver, однако он подчеркнул, что не стал диверсифицировать эти средства в другие секторы экономики. По его мнению, на тот момент акции серебродобывающих компаний представляли более привлекательную инвестиционную стоимость, чем сам физический металл, что и определило переток его капитала внутри сектора.
🎛️ Настоящие драйверы ралли: инфляция против геополитики 3:34
Обсуждая ключевые факторы, которые подтолкнули котировки Precious Metals к историческим максимумам, Рик Рул высказал мнение, опровергающее популярные рыночные нарративы. В то время как большинство аналитиков связывают рост цен с обострением международной обстановки, эксперт считает геополитику наименее реальной причиной долгосрочного движения металлов. По его словам, геополитические кризисы лишь апеллируют к человеческим эмоциям, выступая для инвесторов психологическим предлогом для совершения покупок, которые они планировали сделать ранее.
Истинными и гораздо более глубокими причинами ралли Рик Рул назвал фундаментальные экономические проблемы США:
- Непрерывное ухудшение покупательной способности американского доллара.
- Растущий государственный долг и дефицит бюджета.
- Огромный объем внебалансовых обязательств правительства США, под которыми подразумеваются необеспеченные социальные выплаты.
По мнению инвестора, у американского правительства не остается иного выхода, кроме как продолжать эмиссию необеспеченных денег. Вторым скрытым фактором выступают отрицательные реальные процентные ставки. Рик Рул указал на то, что при номинальной доходности 10-летних казначейских облигаций США на уровне 4.1–4.2%, реальная покупательная способность доллара снижается со скоростью 8–10% в год. Таким образом, инвесторы в гособлигации не зарабатывают, а фактически теряют около 4% капитала ежегодно.
📜 Исторические параллели: повторится ли сценарий 1970-х? 5:18
Исходя из текущей макроэкономической траектории, Рик Рул озвучил долгосрочный прогноз: в течение следующих 10 лет доллар США может потерять до 75% своей покупательной способности. Эксперт напомнил, что в экономической истории уже есть подобный прецедент: согласно официальным данным Административно-бюджетного управления США (OMB), именно на 75% обесценился американский доллар в течение 1970-х годов.
В тот же исторический период, когда происходило падение доллара, цена золота на мировом рынке выросла примерно в 25 раз. Рик Рул уточнил, что не ожидает повторения столь же масштабного 25-кратного взлета цен от текущих уровней, поскольку в 1970-е годы стоимость золота изначально жестко контролировалась государством. Тем не менее, по его расчетам, номинальная долларовая цена золота будет зеркально отражать падение американской валюты, что может легко привести к троекратному росту стоимости драгметалла в среднесрочной перспективе.
🏒 Январский взлет и «эффект хоккейной клюшки» 6:40
Новая волна спекулятивной активности захлестнула рынок в начале следующего года. Ведущий Трей привел данные за первые 29 дней января, которые зафиксировали взрывное ускорение тренда:
- Золото прибавило еще 24%.
- Индекс GDX вырос на 26%, а GDXJ — на 27%.
- Акции серебродобывающих компаний выросли на 32%.
- Спотовая цена серебра (Spot Silver) показала аномальный взлет на 61%.
По оценке Рика Рула, январское движение во многом носило характер классического спекулятивного кульминационного взлета (blowoff top). Поводом для активизации покупателей стали новости о физическом дефиците металла на бирже COMEX и заявления Китая об ограничении экспорта.
Инвестор отметил, что огромная масса участников рынка, остававшаяся вне игры во время движения серебра от $20 до $50, испытала синдром упущенной выгоды (FOMO). Они использовали эти новости как психологическое оправдание для покупок на самом пике, сформировав на графике параболическую траекторию, которую канадские трейдеры называют «хоккейной клюшкой». Рик Рул предупредил, что обратная сторона такого графика всегда оказывается столь же крутой и падает с той же скоростью, что приносит серьезные убытки неопытным долгосрочным инвесторам.
🧘 Психология спекулянта: как выжить в условиях волатильности 8:53
Опираясь на личный опыт работы в 1970-х годах, Рик Рул напомнил, что даже во время мощнейших бычьих трендов золото переживало глубокие коррекции. В тот период было зафиксировано четыре падения цены более чем на 25%, включая масштабный обвал на 50% в 1975 Drivers году, который, тем не менее, не сломал общий многолетний тренд. Эксперт подчеркнул, что без финансовой и психологической готовности к жесткой волатильности инвестор неизбежно потеряет капитал.
Главные тезисы выступления Рика Рула на конференции в Ванкувере (Vancouver Resource Conference), озаглавленного «Заработай деньги, забери деньги: психология продаж», сводятся к жесткой дисциплине:
- Финансовые активы необходимо покупать по тому же принципу, что и физические товары — когда на них объявлена распродажа.
- Нельзя заходить в позицию в моменты, когда инструмент демонстрирует стремительный рост на 20% за короткий промежуток времени.
- Оптимальное время для наращивания позиций — периоды локальных падений рынка на 20–25%.
По мнению Рула, успешный инвестор обязан действовать наперекор рыночной толпе: покупать во время всеобщего разочарования и фиксировать прибыль в моменты максимальной эйфории.
