Известный телеведущий CNBC и финансовый эксперт Джим Крамер стал гостем программы в культурно-образовательном центре The 92nd Street Y в Нью-Йорке. В беседе со своей коллегой Сарой Айзен он представил философию своей новой книги «Как делать деньги на любом рынке» (How to Make Money in Any Market), откровенно рассказал о личных трагедиях, сформировавших его характер, и дал детальную оценку текущего состояния крупнейших технологических компаний. Эта встреча позволила аудитории заглянуть за кулисы бурной телевизионной карьеры Крамера и понять внутренние механизмы его инвестиционной стратегии.
⏰ Жесткий график и внутренняя неуверенность 0:07
Рабочий день Джима Крамера начинается задолго до открытия американских бирж. Телеведущий признался, что обычно просыпается между 3:45 и 4:00 утра. В те дни, когда к нему приходит персональный тренер, подъем происходит еще раньше — в 3:15 утра, чтобы успеть провести полноценную полуторачасовую тренировку. Крамер подчеркнул, что такой жесткий режим необходим ему, чтобы поддерживать физическую форму и избегать возрастной немощи.
Период с четырех часов утра до начала эфира в девять заполнен интенсивной аналитической работой. По словам эксперта, за последнее время в его программе Mad Money на CNBC появилось около 600 новых публичных компаний. Крамер подчеркнул, что никогда не знает заранее вопросов инвесторов или имен звонящих в студию для участия в знаменитом «Блиц-раунде» (Lightning Round).
По признанию телеведущего, главным двигателем его маниакальной подготовки является глубокое чувство внутренней неуверенности и страх совершить ошибку в прямом эфире. В качестве примера он привел текущий день: перед выходом на сцену в Нью-Йорке он досконально изучил свежий квартальный отчет ритейлера Home Depot, опасаясь, что кто-то из зрителей в зале может задать вопрос по этой бумаге.
🏠 Анализ рынка: от ритейла до процентных ставок 2:58
Обсуждая текущее падение акций Home Depot после публикации финансовых результатов, Джим Крамер продемонстрировал метод быстрого анализа эмитента. Он отметил, что у компании зафиксирована «плохая последовательность» (bad cadence) — каждый месяц квартала оказывался хуже предыдущего. Кроме того, ошибкой менеджмента, по мнению Крамера, стала покупка кровельной компании в период отсутствия сильных штормов, что негативно повлияло на показатели в сравнении с прошлым годом. Телеведущий спрогнозировал дальнейшее падение акций компании на торгах, однако порекомендовал начинать покупки, как только бумага упадет еще на 6–8 долларов, а ее дивидендная доходность достигнет 3%. При этом конкурирующая сеть Lowe's, возглавляемая Марвином Эллисоном, по оценке Крамера, в данный момент управляется несколько эффективнее.
Глобальное восстановление рынка жилья в США, как считает Джим Крамер, невозможно без решительных шагов со стороны Федеральной резервной системы. Он высказал мнение, что сектор недвижимости не оживет до тех пор, пока Федрезерв не начнет снижать процентную ставку. Ситуацию осложняет то, что показатели занятости остаются сильными, а инфляция — высокой. Крамер выразил глубокое уважение к главе ФРС Джерому Пауэллу, назвав его человеком чести, который делает все возможное в сложнейших условиях торговых тарифов на импортные товары.
Избыточное тарифное давление затронуло широкий спектр сырья. Крамер отметил, что пошлины действуют практически на все категории, за исключением бананов, какао и кофе. На этом фоне эксперт выделил ресторанную сеть Texas Roadhouse, акции которой продемонстрировали рост со 170 до 180 долларов, а также кондитерскую компанию Hershey. Последняя, по словам Сары Айзен, показала ралли после назначения нового генерального директора, перешедшего из сети Wendy's и обладающего сильным опытом в секторе потребительских товаров (CPG).
📉 Семейные уроки инвестирования и цена успеха 5:32
Новая книга Джима Крамера во многом посвящена его родителям, чей негативный и позитивный опыт лег в основу его финансовой философии. Телеведущий рассказал, что его отец в свое время потерял абсолютно все сбережения, инвестировав в компанию National Video. Это предприятие производило вакуумные электронные лампы для телевизоров. Отец Крамера продолжал скупать падающие в цене акции по совету друга своего брата, игравшего с тем в теннис, прямо перед тем, как индустрия совершила технологический переход на твердотельные полупроводники (Solid State). Компания обанкротилась, полностью уничтожив семейный капитал.
Мать Крамера, в свою очередь, стремилась понять фондовый рынок, но сталкивалась с базовыми заблуждениями обывателей. Она была убеждена, что акция стоимостью 20 долларов автоматически является более «дешевой» и выгодной, чем акция за 50 долларов, поскольку не понимала концепцию мультипликатора P/E (соотношение цены акции к чистой прибыли на акцию).
Этот семейный бэкграунд побудил Крамера заняться финансовым просвещением. Он подчеркнул, что в своих медиапроектах и книгах транслирует те же фундаментальные принципы анализа, которым его обучали во время работы в инвестиционном банке Goldman Sachs, но излагает их менее архаичным языком. По мнению Крамера, современное молодое поколение инвесторов катастрофически не имеет базовых знаний, воспринимая рынок как площадку для азартных игр, торгуя краткосрочными опционами (0DTE) или делая сложные спортивные ставки на платформе DraftKings.
🕊️ Разговор, изменивший жизнь: от Уолл-стрит к просвещению 7:20
Решение Джима Крамера уйти из высокодоходного инвестиционного бизнеса и посвятить себя преподаванию и журналистике было продиктовано трагическим семейным событием. Его мать, занимавшаяся металлической скульптурой и сваркой, заболела раком почек (профессиональным заболеванием сварщиков того времени). Болезнь дала метастазы в головной мозг, из-за чего женщина периодически теряла контроль над своим поведением.
В это же время молодой Крамер проводил свой первый месяц на работе в Goldman Sachs и сумел заработать сумму, превышающую весь пожизненный доход его отца. Во время семейного ужина Крамер хвастался своими финансовыми успехами, полагая, что отец будет им гордиться. Реакция матери оказалась шокирующей: она сорвала с себя парик, под которым скрывала последствия радиационной терапии, и жестко обрушилась на сына с нецензурной бранью. Она обвинила Джима в том, что он предал свой талант писателя и художника, превратившись в человека, которого интересуют исключительно деньги.
Этот тяжелый разговор состоялся 30 октября, ровно за три недели до ее смерти. Крамер вспоминает, что именно в тот вечер дал себе обещание сначала заработать капитал, а затем уйти с Уолл-стрит, чтобы обучать людей и писать книги, как того хотела мать. Впоследствии он покинул Goldman Sachs и закрыл свой собственный хедж-фонд, выполнив эту клятву.
Отец Крамера, напротив, дожил до 92 лет и успел застать телевизионный успех сына. Будучи пожилым человеком, он потерял работу продавца подарочной упаковки из-за экспансии китайских производителей. Однако в возрасте 76 лет он перезапустил карьеру: ходил по ресторанам Филадельфии, зарисовывал их логотипы и предлагал владельцам печатать их на фирменных пластиковых пакетах для выноса еды. Отец Крамера шутил, что жители Филадельфии — самые экономные люди в мире, поэтому «догги-бэги» (пакеты для остатков еды) там всегда будут пользоваться колоссальным спросом. Он стал успешным предпринимателем в преклонном возрасте и оставался преданным зрителем CNBC.
📺 Закулисье CNBC и секреты прямого эфира 13:11
Сара Айзен отметила высочайшую рабочую этику Крамера, назвав его самым трудолюбивым сотрудником на телеканале. Рассказывая о внутренней кухне утреннего шоу Squawk on the Street, Джим Крамер подчеркнул, что ведущие сознательно никогда не общаются друг с другом до включения камер в студии, чтобы сохранить абсолютную спонтанность реакций.
График выхода ведущих на площадку расписан по минутам:
- В 08:54 в студию спускается Джим Крамер, где ему устанавливают микрофон;
- В 08:58 на площадку приходит Дэвид Фейбер;
- В 08:59 к ним присоединяется Карл Кинтанилья.
Ровно в 09:00 загорается красный индикатор прямого эфира. Крамер сравнил этот процесс с игрой в блэкджек: он никогда не знает, какой вопрос задаст ему Фейбер и какая тема всплывет в следующую секунду, что и делает шоу по-настоящему живым и рейтинговым.
🤖 Искусственный интеллект: пузырь или новая реальность? 14:14
Одним из главных профессиональных триумфов Джима Крамера стала ранняя рекомендация акций технологического гиганта Nvidia. Он начал активно советовать покупку этих бумаг еще в 2017 году, когда акция стоила в эквиваленте (с учетом сплитов) всего около 2 долларов. Крамер вспомнил, как глава компании Дженсен Хуанг тогда жаловался ему, что никто на Уолл-стрит не хочет покупать его акции и не понимает значимости графических чипов. Чтобы продемонстрировать возможности ИИ, Хуанг прямо на глазах Крамера сгенерировал на экране морской пейзаж, мгновенно нашел лучшие места на театральную постановку «Генрих IV» и синтезировал голос с точным филадельфийским акцентом. Под впечатлением от увиденного Крамер пришел на CNBC и объявил, что переименовал свою собаку по кличке Эверест в Нвидию. Шутливый ход сработал, привлечь внимание к компании удалось. Около шести недель назад Крамер и Хуанг провели совместный часовой спецвыпуск программы с участием обычных розничных инвесторов (полицейских, учителей-пенсионеров), которые стали миллионерами благодаря вере в Nvidia, капитализация которой превысила 5 триллионов долларов.
Вместе с тем на рынке нарастают опасения относительно формирования масштабного пузыря в сфере искусственного интеллекта из-за гигантских капитальных затрат корпораций при отсутствии сопоставимой текущей прибыли. Джим Крамер частично согласен с наличием рисков, однако он разделяет ИИ-индустрию на жизнеспособный и спекулятивный сегменты.
По мнению телеведущего, технологическая гонка выявит лишь четырех реальных победителей, обладающих достаточными ресурсами:
- Meta (материнская компания Facebook, признана экстремистской в РФ);
- Amazon;
- Alphabet (материнская компания Google);
- Microsoft.
Крамер отметил, что Alphabet тратит в данный момент больше всех на инфраструктуру для ИИ, и инвесторы одобряют это — накануне акции компании обновили исторический максимум. Главным дестабилизирующим фактором на рынке, как считает Крамер, выступает стартап OpenAI во главе с Сэмом Альтманом. Поскольку OpenAI является частной компанией и оперирует огромными привлеченными средствами инвесторов (включая 100 миллиардов долларов от структур, близких к Nvidia), Альтман может позволить себе тратить любые суммы без оглядки на квартальную прибыль.
По оценке Крамера, под наибольшим ударом из-за действий OpenAI находится Марк Цукерберг, поскольку Альтман стремится занять социальную вертикаль. Против Microsoft (работающей в сегменте B2B) и Google (доминирующей в поиске) OpenAI пойти не сможет, поэтому Цукерберг вынужден инвестировать колоссальные 70 миллиардов долларов в год в собственные ИИ-модели, чтобы защитить бизнес. Джим Крамер резюмировал, что OpenAI превращается в структуру категории «слишком большая, чтобы обанкротиться» (too big to fail), но лично он не доверяет ее руководству.
🍏 Философия «Владей, а не торгуй» и оценка топ-менеджеров 20:05
Джим Крамер сформулировал свое знаменитое инвестиционное правило: «Акции Apple нужно держать, а не спекулировать ими» (Own it, don't trade it). За всю свою карьеру он применил этот статус абсолютного доверия только к двум эмитентам — Apple и Nvidia, пояснив, что ни один аналитик в мире не может быть настолько хорош, чтобы успешно торговать вдолгую большим числом позиций.
Интерес к Apple возник у Крамера на бытовом уровне, когда его дочь Эмма попросила купить ей второй плеер iPod, объяснив, что для молодежи это не просто гаджет, а статусное «украшение». С тех пор ключевым фактором привлекательности Apple для Крамера остается беспрецедентно высокий уровень удовлетворенности клиентов. К этой же категории долгосрочно привлекательных бизнесов с отличным продуктом он отнес Netflix, Amazon и Spotify.
Телеведущий высоко оценил личные качества генерального директора Apple Тима Кука, назвав его скромным и серьезным лидером. Крамер вспомнил, как во время их совместного ужина в корпоративной столовой они целый час увлеченно обсуждали сериал Narcos от Netflix, поскольку оба находились на пятом эпизоде сезона, после чего Кук подробно расспросил инвестора о том, какие программные продукты Apple были бы полезны лично ему.
В качестве противоположного примера неэффективного и непрозрачного руководства Джим Крамер привел бывшего главу сети Starbucks. По словам Крамера, экс-CEO пытался ввести его в заблуждение на интервью, утверждая, что дела у кофейной сети идут не хуже, чем у частных конкурентов Dunkin' Donuts и Tim Hortons. Крамер, друживший с руководителями этих сетей, знал реальные цифры и жестко раскритиковал главу Starbucks в эфире за сокрытие фактов.
Аналогичный случай произошел с руководителем технологической компании Coreweave, который в эфире CNBC пытался объяснить невыполнение квартального плана техническими неполадками на одном объекте, в то время как Крамер в ходе интервью доказал, что проблемы зафиксированы сразу на пяти площадках.
📚 Вне рынка: историческая память и Холокост 35:35
Неожиданной темой дискуссии стало давнее увлечение Джима Крамера глубоким изучением истории Холокоста. Телеведущий подтвердил, что является исследователем этой темы и постоянно читает академическую литературу. В данный момент он изучает двухтомный роман-эпопею Василия Гроссмана «Сталинград» и «Жизнь и судьба». Крамер напомнил, что Гроссман был советским военным корреспондентом, который одним из первых среди журналистов вошел на территорию нацистского лагеря смерти Треблинка. Телеведущий также ведет постоянную переписку с известным историком, профессором Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе (UCLA) Саулем Фридлендером и читает труды Тимоти Снайдера. В этих дискуссиях обсуждаются сложнейшие исторические вопросы, включая первоначальные планы Гитлера по истреблению еврейского населения Европы.
Сара Айзен поделилась личной историей, рассказав, что ее дедушка был узником концлагеря Освенцим (Аушвиц) и был освобожден частями Красной армии. Джим Крамер отметил, что советское руководство во главе со Сталиным в силу собственного антисемитизма неохотно выделяло трагедию еврейского народа в официальной историографии.
При этом Крамер мечтает написать биографию самого молодого советского командующего фронтом, генерала армии Ивана Черняховского, который имел еврейские корни. По словам Крамера, Сталин сознательно доверил Черняховскому операцию по прорыву в Восточную Пруссию, чтобы продемонстрировать нацистской Германии символическое возмездие, однако 36-летний генерал погиб под Кёнигсбергом в феврале 1945 года от осколка снаряда.
👟 Новые фавориты: ставка на Nike, крипту и Илона Маска 40:41
Отвечая на вопросы аудитории, Джим Крамер дал практические советы инвесторам разного возраста. Девятилетнему зрителю по имени Тедди, который рассказал, что уже владеет акциями Nvidia и Palantir, Крамер порекомендовал сохранять эти позиции. Телеведущий назвал главу Palantir Алекса Карпа подлинным лидером и великим патриотом США, отметив, что высокая убежденность Карпа в миссии компании по защите интересов государства оправдывает стремительный рост финансовых показателей.
В отношении криптовалютного рынка Джим Крамер заявил, что не является его противником. Он сообщил, что держит в своем портфеле монеты Solana и Ethereum. Выбор Solana Крамер объяснил доверием к личности Тома Фарли, руководителя криптокомпании Bullish и бывшего председателя Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE).
Основным аргументом в пользу владения альтернативными цифровыми активами Крамер считает неконтролируемую эмиссию фиатных денег американским правительством. На фоне государственного долга США, достигшего 38 триллионов долларов, Крамер призвал инвесторов изучать историю гиперинфляции в Веймарской республике, чтобы понимать необходимость хеджирования рисков для будущих поколений.
Деятельность Илона Маска также получила позитивную оценку со стороны телеведущего. Крамер назвал Маска блестящим, хоть и эксцентричным человеком, признав, что его проекты Starlink, Tesla и разработки в сфере робототехники абсолютно реальны и конкурентоспособны. По словам Крамера, спутниковый интернет Starlink работает лучше и быстрее традиционного широкополосного кабельного интернета от Comcast, из-за чего акции последнего находятся под давлением на уровне 27 долларов. Кроме того, Маск выступает ключевым покупателем чипов Nvidia — Хуанг подтверждал Крамеру, что Маск закладывает четырехкратную окупаемость на каждый доллар, вложенный в покупку процессоров.
В финале встречи Джим Крамер раскрыл свою самую высококонкурентную инвестиционную идею на текущий момент — покупку акций Nike, которые он приобрел для своего Благотворительного фонда (Charitable Trust) по цене 61 доллар за акцию. Эксперт признал, что предыдущий генеральный директор нанес бренду колоссальный ущерб, из-за чего в сегменте беговой обуви Nike временно уступил позиции конкуренту New Balance. Тем не менее Крамер верит в возвращение Elliot Hill на пост CEO, поскольку тот досконально знает культуру компании и способен вернуть ей статус создателя самых модных кроссовок на рынке. Дополнительным драйвером для Nike и Apple, по мнению Крамера, станет нормализация экономических отношений между США и Китаем. Телеведущий отметил отличные показатели продаж Apple в КНР и выразил мнение, что инвестиции в Nike и Apple сейчас выглядят гораздо надежнее, чем прямая покупка акций китайских компаний вроде Alibaba.
