В преддверии очередного заседания Федеральной резервной системы США (ФРС), на котором ожидается снижение процентных ставок, экспертное сообщество задается вопросом о реальной эффективности этого шага. Экономист и эксперт в области фискальной политики Э. Дж. Антони (EJ Antoni) в интервью каналу Wealthion утверждает, что американская экономика находится в состоянии глубокого фискального кризиса, который невозможно решить простым смягчением монетарной политики.
📉 Фискальный обрыв: дефицит и проценты по долгу 1:06
Ситуация с федеральным бюджетом США, по мнению Э. Дж. Антони, вышла из-под контроля. Вместо четкого финансового планирования правительство перешло к практике бесконечных «продолжающихся резолюций» (CR), которые просто продлевают текущие траты без утверждения полноценного бюджета .
Ключевые показатели бюджетного кризиса, озвученные экспертом:
- Рекордный дефицит: В августе зафиксирован худший дефицит за этот месяц за всю историю наблюдений, превысивший показатели даже «пандемийных» 2020 и 2021 годов .
- Итоговая цифра: Дефицит текущего финансового года уже достиг $1,9 трлн и, по прогнозу Антони, неизбежно превысит отметку в $2 трлн к моменту окончания отчетного периода в сентябре .
- Стоимость обслуживания: Процентные платежи по государственному долгу впервые в истории превысили $1 трлн за один финансовый год .
Э. Дж. Антони подчеркивает, что многие аналитики называли прогноз о триллионе долларов на выплату процентов «несбыточным», однако это стало реальностью еще до завершения финансового года .
📊 Статистические манипуляции и реальное самочувствие граждан 3:26
Существует огромный разрыв между макроэкономическими данными (ВВП, отчеты о занятости) и тем, как чувствует себя типичный американец. Э. Дж. Антони объясняет это особенностями расчета показателей .
По словам экономиста, государственные расходы искусственно раздувают цифры потребления:
- Трансфертные платежи: Когда государство выплачивает триллионы долларов в виде пособий (welfare), эти деньги при трате получателями учитываются не в графе «государственные расходы» (G), а в графе «личное потребление» (C) .
- Искажение реальности: В результате частный сектор кажется более устойчивым, чем он есть на самом деле. Те, кто не получает государственную помощь, наиболее остро ощущают экономическое давление .
Ведущий Wealthion Эндрю Брилл отмечает, что средний долг домохозяйства по кредитным картам вырос до $6 000. Если два года назад его обслуживание обходилось в $75 в месяц, то сейчас — около $120 . Антони подтверждает, что совокупный долг по кредитным картам в США превысил $1 трлн, а годовые выплаты только по процентам (без погашения основного долга) составляют более $300 млрд .
🏥 Снижение ставок: морфий вместо химиотерапии 14:39
Э. Дж. Антони категорически не согласен с тем, что снижение ставок ФРС поможет «простому человеку». Он приводит жесткую аналогию: экономика больна раком, ей нужна химиотерапия и радиация (фискальная и монетарная сдержанность), а ФРС собирается вколоть ей дозу морфия .
Основные аргументы против эффективности снижения ставок:
- Помощь Уолл-стрит: Снижение ставок вызовет рост цен на акции и поможет перезапустить «пузыри» активов, но не облегчит бремя потребителей .
- Проблема 30% годовых: Снижение ключевой ставки на 25–50 базисных пунктов никак не повлияет на безумные 30% годовых, которые люди платят по кредитным картам .
- Государственный спрос на капитал: Ставки остаются высокими, потому что правительство занимает слишком много денег. Если бы спрос государства на займы упал на $2 трлн, ставки в частном секторе рухнули бы сами собой .
По мнению гостя, ФРС не является ни «зависимой от данных», ни «политически независимой» . Он напоминает, что Джером Пауэлл удерживал ставки ниже 1%, когда инфляция уже била 40-летние рекорды, поддаваясь политическому давлению Белого дома перед своим переназначением .
🛠️ Кризис на рынке труда: исчезновение полных ставок 24:22
Официальные данные о занятости, по словам Э. Дж. Антони, перестали отражать реальность из-за изменения структуры экономики после пандемии. Бюро статистики труда использует устаревшие модели, которые больше не работают .
Проблемы рынка труда:
- Множественная занятость: Рост количества рабочих мест в отчетах вызван тем, что люди вынуждены брать вторую и третью работу (part-time), чтобы свести концы с концами в условиях кризиса стоимости жизни .
- Замена кадров: Бизнес увольняет сотрудников на полную ставку и нанимает совместителей, чтобы не платить дорогостоящие страховки и льготы .
- Масштабные корректировки: Последние годовые данные показали, что около трети рабочих мест, которые «якобы» были созданы, на самом деле никогда не существовали .
⛽ Энергетика как путь к спасению 36:57
Единственным способом выбраться из «долговой петли» (Debt Doom Loop) Э. Дж. Антони считает резкое сокращение государственных расходов и масштабный экономический рост, драйвером которого может стать энергетика .
Эксперт подчеркивает уникальное преимущество США:
- Дешевый природный газ: Благодаря фрекингу и горизонтальному бурению, США получают газ значительно дешевле, чем остальной мир.
- Сырье для химии: Природный газ сегодня является основой для производства одежды (полиэстер), пластика, фармацевтики, косметики и даже синтетических моторных масел .
- Экспортный потенциал: Снятие бюрократических ограничений на экспорт СПГ (сжиженного природного газа) могло бы вызвать настоящий бум, укрепить доллар и создать приток капитала в страну .
⚔️ Противостояние: Пауэлл против Йеллен 41:51
Одной из самых серьезных скрытых проблем Антони называет конфликт интересов между ФРС (Джером Пауэлл) и Казначейством (Джанет Йеллен).
- Манипуляции долгом: Джанет Йеллен начала смещать структуру госдолга в сторону краткосрочных векселей (T-bills) . Эти бумаги настолько ликвидны, что рынок воспринимает их почти как наличные.
- Нейтрализация усилий ФРС: Это привело к фактическому увеличению денежной массы на $1 трлн, что полностью обнулило эффект от программы количественного ужесточения (QT), которую проводил Пауэлл .
- Политический подтекст: Э. Дж. Антони считает, что Йеллен искусственно стимулирует экономику в год выборов, но это обернется «невероятной болью» в 2025 году, когда эти краткосрочные долги придется перевыпускать под высокие проценты .
В завершение беседы эксперт выразил опасение, что если США не предложат миру реальные товары (например, энергоносители) в обмен на доллары, то 70-летний накопленный дефицит в виде возвращающейся валюты хлынет обратно в страну, вызвав гиперинфляцию .
