В новом выпуске подкаста The Compound & Friends встретились ветераны финансового консультирования и молодые лидеры индустрии. Рик Эдельман, основатель Edelman Financial Engines (управляющей активами на $300 млрд) и один из самых влиятельных советников США, обсудил с Джошем Брауном и Майклом Батником будущее денег, медицины и человеческого капитала. Основной темой дискуссии стало утверждение Эдельмана о том, что традиционный портфель «60/40» мертв, а экспоненциальные технологии — от блокчейна до генетического редактирования — изменят финансовое планирование до неузнаваемости.
📈 Смерть классического портфеля «60/40» и новая реальность 42:01
Рик Эдельман радикально пересматривает традиционный подход к распределению активов. По его мнению, стандартная модель «60% акции / 40% облигации» больше не отвечает вызовам современности . Основной причиной он называет феноменальный рост продолжительности жизни (лонгевити).
Аргументация Эдельмана строится на следующих тезисах:
- Удлинение горизонта планирования: Если в 1900 году средняя продолжительность жизни в США составляла 47 лет, то сегодня те, кто доживет до 2030 года, с высокой вероятностью преодолеют 100-летний рубеж .
- Риск «дожития»: Финансовые планы, рассчитанные до 90 лет, неизбежно «взорвутся», если клиент проживет до 105 лет — у него просто закончатся деньги .
- Агрессивный аллокейшн: Эдельман утверждает, что вместо 60/40 инвесторам следует переходить к пропорциям 70/30 или даже 80/20 в пользу акций . Более того, долю акций нужно сохранять высокой гораздо дольше — до 75–85 лет, чтобы капитал успевал расти темпами, опережающими инфляцию и медицинские расходы .
- Фокус на экспоненциальных технологиях: Минимум треть портфеля акций должна быть инвестирована в технологии XXI века: ИИ, робототехнику, 3D-печать, биотехнологии и блокчейн .
Ведущие отметили, что призывы отказаться от «60/40» обычно звучат после провальных лет для этого портфеля (как 2022-й). Однако Эдельман настаивает, что его позиция продиктована не рыночными циклами, а фундаментальными изменениями в биологии человека .
⛓️ Биткоин как неизбежность для финансовых советников 4:15
Как основатель Совета по цифровым активам для финансовых профессионалов (DAC FP), Эдельман продвигает обучение криптоактивам среди консервативных консультантов. Он утверждает, что игнорировать этот сектор уже невозможно .
Ключевые факты и мнения о крипте:
- Скрытое владение: Эдельман уверен, что около трети клиентов любого финансового советника уже владеют биткоином, часто не сообщая об этом . Он призывает советников изучать налоги и правила отчетности, чтобы не выглядеть некомпетентными .
- Налоговая лазейка: Гость подчеркнул, что биткоин пока не подпадает под правило «wash sale» (продажа с убытком для уменьшения налогов и немедленный выкуп), что позволяет эффективно управлять налоговыми потерями — знание этого факта является огромным преимуществом для советника .
- Прогноз цены: Рик Эдельман прогнозирует, что к лету 2025 года курс биткоина достигнет $150 000 . Этот прогноз он основывает на цикличности «халвингов» (уполовинивания награды майнерам каждые 4 года) .
- Безопасная доля: Оптимальной долей в портфеле для типичного инвестора он считает 1–3%. Этого достаточно, чтобы существенно повлиять на благосостояние при успехе актива, но недостаточно, чтобы разорить человека в случае его краха .
🏦 Конспирология вокруг банковского кризиса и SEC 23:09
Обсуждение весеннего банковского кризиса 2023 года привело к острому обсуждению политики регуляторов. Эдельман выразил мнение, что крах банков Silvergate, Signature и SVB был отчасти спровоцирован действиями властей в рамках борьбы с криптовалютами .
По словам Эдельмана, ФРС и FDIC использовали ситуацию с процентными ставками как «дымовую завесу» для достижения идеологических целей . Он считает, что регуляторы намеренно затрудняли работу банков с криптокомпаниями, чтобы вытеснить последних из США. Джош Браун в ответ привел цитату из отчета регулятора Нью-Йорка, отрицающую связь краха Signature Bank с крипто-депозитами, на что Эдельман ответил: «Их просто пристрелили» .
Особой критике подвергся глава SEC Гэри Генслер. Эдельман обвинил его в «регулировании через принуждение» и нежелании давать четкие ответы игрокам рынка, таким как Coinbase .
🤖 Искусственный интеллект и «Матрица» в реальности 55:38
Эдельман считает, что мы находимся в фазе экспоненциального роста, который человеческий мозг не способен осознать интуитивно . Если 32 линейных шага — это 100 футов, то 32 экспоненциальных шага — это расстояние до Луны .
Прогнозы Эдельмана в сфере ИИ и технологий:
- Исчезновение ETF: Эдельман предсказывает, что через 10 лет биржевые фонды (ETF) в их нынешнем виде перестанут существовать. Их заменят токенизированные активы (NFT), обеспечивающие круглосуточную торговлю и мгновенные расчеты (instant settlement) вместо нынешних T+1/T+2 .
- ИИ-аватары: Гость признался, что уже экспериментировал с созданием подкаста, где сценарий написал ChatGPT, а голос был полностью синтезирован нейросетью Eleven Labs — слушатели не заметили разницы .
- Импланты в мозг: К концу 2020-х годов компьютер размером с рисовое зерно может стать имплантируемым, что позволит управлять техникой силой мысли и создаст симбиоз человека и машины . На вопрос о самом вероятном сценарии будущего из кино, ученые, по словам Рика, чаще всего называют «Матрицу» .
🧬 Технологии бессмертия и пенсионный кризис 46:53
Медицина переходит от борьбы с симптомами к манипуляциям на уровне атомов и ДНК. Эдельман упомянул технологию CRISPR и сфокусированный ультразвук как инструменты, которые искоренят главные причины смерти: рак, сердечно-сосудистые заболевания и респираторные инфекции .
Главный вызов лонгевити — крах государственных систем обеспечения:
- Фонд социального обеспечения (Social Security) может быть исчерпан к 2032 году .
- Если Конгресс не предпримет мер, выплаты могут быть автоматически сокращены на 23% через 8 лет .
- Эдельман иронично предложил инвестировать 1% фонда соцобеспечения в биткоин, чтобы решить проблему дефицита .
В завершение Рик Эдельман подчеркнул: несмотря на экзистенциальные риски технологий, он остается «реалистичным оптимистом». По его словам, история всегда наказывает тех, кто делает ставку против прогресса и против Америки .
