Уроки изнутри финансовой пирамиды: путь Эндрю Коэна 0:54
Эндрю Коэн, бывший трейдер Уолл-стрит, а ныне профессор финансов, прошел путь от Goldman Sachs до работы в фирме Бернарда Мейдоффа (Madoff Investment Securities) и последующего участия в крупнейшей схеме Понци в истории. В откровенном интервью для подкаста Excess Returns Коэн рассказал о специфике работы на «кухне» Мейдоффа, уроках, которые он извлек из потери капитала, и о том, как сегодня, будучи преподавателем, он интегрирует технологии и этику в процесс обучения студентов.
📈 Работа на «кухне» Мейдоффа 4:06
Эндрю Коэн пришел в компанию Мейдоффа в 1991 году, сразу после окончания программы MBA в Нью-Йоркском университете. В то время фирма была одним из крупнейших маркет-мейкеров, обеспечивая до 5% объема торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже.
Роль и технологии того времени 4:18
Коэн работал на торговом столе бок о бок с сыном Берни, Энди Мейдоффом. Его основные задачи включали обеспечение ликвидности, обновление котировок и управление потоком ордеров для минимизации рисков.
- Инновации: Фирма Мейдоффа была технологическим лидером, используя передовые для 1991 года плоские мониторы и собственные системы мониторинга.
- Стратегия: В роли маркет-мейкера Коэн отслеживал около 26 акций (например, Pepsi), применяя фундаментальный и технический анализ для краткосрочной торговли.
Отношения в коллективе 16:08
По словам Коэна, атмосфера в фирме была пропитана непотизмом — на ключевых постах находились родственники Мейдоффа. Несмотря на это, в операционной деятельности соблюдались высокие стандарты этики: за малейшие отклонения от принципа предоставления клиенту лучшей цены следовали строгие взыскания.
Коэн вспоминает о сложных отношениях с Марком Мейдоффом. Из-за своего прямолинейного характера он часто вступал в горячие споры с Марком, который, по мнению гостя, был человеком крайне неуверенным в себе. Тем не менее, высокая прибыльность, которую обеспечивал Коэн, позволяла ему сохранять рабочее место, несмотря на конфликты.
💸 Погружение в инвестиционный фонд 23:32
Спустя годы работы в фирме Коэн попросил Берни Мейдоффа управлять его личными сбережениями. Мейдофф согласился, настаивая на конфиденциальности сделки.
- Начало: Изначально Мейдофф совершал сделки по стратегии «when issued» (торговля акциями до их официального разделения), которые казались Коэну логичными и прибыльными.
- Переход к пирамиде: Позже Мейдофф перевел Коэна в другую стратегию («split strike conversion»), которая предполагала покупку корзины акций с хеджированием опционами.
- Слепое доверие: Постоянная, стабильная доходность (без единого убыточного года) усыпила бдительность Коэна. Он перестал детально анализировать отчеты и со временем инвестировал в фонд большую часть своего капитала.
🛑 Крах и последствия 2008 года 37:08
Об аресте Бернарда Мейдоффа в 2008 году Коэн узнал, будучи инструктором по йоге — его телефон был переполнен сообщениями из Нью-Йорка.
«Клобэк» и юридическая борьба 42:04
После краха схемы против Коэна было возбуждено дело о «возврате средств» (clawback), инициированное доверительным управляющим Ирвингом Пикаром.
- Позиция Пикара: Юристы настаивали на возврате всех средств, выведенных из фонда, не учитывая налоги, которые Коэн платил с «фиктивной» прибыли.
- Итог: В 2017 году, после девяти лет судебных тяжб, истощивших его морально и финансово, Коэн пошел на мировое соглашение, чтобы поставить точку в этом деле.
🎓 Жизнь после Уолл-стрит: академия и технологии 47:07
После 2008 года Коэн оказался в профессиональной изоляции из-за своего прошлого в фирме Мейдоффа, но в 2011 году нашел призвание в Университете Старого Доминиона (ODU).
Методика преподавания сегодня 49:03
Коэн активно внедряет современные инструменты в учебный процесс:
- ИИ как помощник: Студентам разрешено использовать ChatGPT для презентаций, но с условием критической проверки ответов ИИ.
- Акцент на коммуникации: Поскольку ИИ может писать идеальные тексты, Коэн оценивает студентов по их способности презентовать материал, отвечать на сложные вопросы и учить других.
Взгляд в будущее 56:52
Эндрю Коэн считает, что скептицизм в отношении ИИ неоправдан. Он полагает, что ИИ и автономные технологии (например, беспилотные автомобили) в долгосрочной перспективе принесут обществу колоссальную пользу, сделав жизнь безопаснее и эффективнее.
