Эпоха «энергетической революции»: почему финансовая система находится в зоне риска 0:00
Мировая финансовая система переживает период глубокой трансформации, где границы между геополитикой, энергетикой и макроэкономикой стираются. Профессор политической экономии Кембриджского университета Хелен Томпсон в беседе с Джеком Фартингом анализирует текущий энергетический кризис в Европе, исключительное влияние Федеральной резервной системы (ФРС) США и опасные параллели с геополитическими потрясениями 1970-х годов.
📉 Энергетический кризис: удача или рыночная сила? 1:09
По мнению Томпсон, преодоление острого энергетического кризиса в Европе нельзя считать «историей успеха». Стабилизация ситуации после начала войны в Украине была достигнута благодаря двум факторам:
- Благоприятные погодные условия: Мягкая зима стала важным фактором снижения спроса на газ.
- Финансовое преимущество: Страны Европы, обладающие значительным капиталом, вытеснили развивающиеся страны (например, Пакистан) с рынка сжиженного природного газа (СПГ), перекупая контракты на спотовом рынке.
Профессор подчеркивает, что долгосрочные проблемы остаются. Китай, чей спрос на СПГ временно снижался в 2022 году из-за замедления экономики, вновь возвращается на рынок. Кроме того, на нефтяном рынке цены остаются высокими, несмотря на усилия администрации Байдена по высвобождению около 180 миллионов баррелей из стратегического нефтяного резерва. Санкционные ограничения в отношении России также имеют изъяны: российская нефть продолжает поступать на глобальный рынок через переработку в Индии и Китае.
⚛️ Ядерная энергия и «энергетическая революция» 9:46
Томпсон называет текущий процесс не просто «энергетическим переходом», а масштабной «энергетической революцией», требующей колоссальных инвестиций и перестройки промышленной базы. Ситуация с атомной энергетикой в Европе демонстрирует глубокий раскол:
- Франция: Под руководством Макрона страна делает ставку на «ядерный ренессанс», стремясь сделать атом основой декарбонизации.
- Германия: Придерживается антиядерной повестки, зародившейся в ходе гражданских протестов 1970-х годов и усилившейся после катастрофы в Чернобыле и аварии на АЭС Фукусима.
Гостья полагает, что сторонники «зеленой» энергетики (солнце и ветер) часто игнорируют «системные расходы». Эффективность этих источников ограничена отсутствием мощностей для хранения энергии в больших масштабах, что требует постоянного наличия резервных мощностей, например, на ископаемом топливе, стоимость запуска и остановки которых высока.
🏦 Доминирование ФРС и будущее долгового бремени 22:33
По словам профессора, влияние ФРС на мировую экономику сегодня сильнее, чем когда-либо с 2008 года. Решения американского регулятора де-факто диктуют монетарную политику остальным странам.
- Уязвимость развивающихся рынков: Даже слухи о повышении ставок ФРС способны спровоцировать финансовую нестабильность в странах с формирующейся рыночной экономикой.
- Долговой предел: Томпсон отмечает, что правительства стран Запада перешли к «неизвестной территории», где уровень госдолга к ВВП значительно превышает показатели 1990-х или 2000-х годов.
Гостья предупреждает, что в среднесрочной перспективе мир может столкнуться с «финансовой репрессией» — политикой удержания процентных ставок ниже уровня инфляции для обслуживания огромных долгов. Однако реализация такой политики крайне затруднительна без введения контроля за движением капитала, что противоречит современной структуре мировой экономики.
🌍 Геополитические риски: Израиль и Китай 57:31
Профессор Томпсон считает текущую геополитическую обстановку крайне опасной:
- США и Китай: Усилия Вашингтона совместить жесткое соперничество (например, в секторе полупроводников) с сотрудничеством в вопросах климата эксперт считает «выдачей желаемого за действительное». Энергетическая революция сама по себе стала ядром геополитического конфликта двух держав.
- Ближний Восток: Конфликт вокруг Израиля может привести к повторению сценария 1973 года, когда страны ОПЕК использовали нефть в качестве геополитического оружия. Любое расширение войны с участием Ирана или других стран региона неизбежно спровоцирует глобальные экономические и политические потрясения.
