Влад Тенев, сооснователь и генеральный директор Robinhood, стал гостем нового выпуска FULL SEND PODCAST. В откровенной беседе он рассказал о пути от студента-математика до миллиардера, объяснил истинные причины скандала с акциями GameStop и представил свое видение будущего, где ИИ решает сложнейшие математические задачи, а частные компании вроде SpaceX становятся доступными для розничных инвесторов через токенизацию.
🎓 Путь основателя: от математических доказательств до Уолл-стрит 4:00
История Влада Тенева началась не с мечты о бизнесе, а с академических амбиций. Приехав в Стэнфорд изучать физику, он быстро переключился на математику . После окончания университета Тенев поступил в Калифорнийский университет в Лос-Анджелесе (UCLA), чтобы получить степень PhD. По его словам, он представлял себя профессором в тихом кабинете с мелом в руках .
Переломный момент наступил в сентябре 2008 года. В первый месяц его обучения в аспирантуре рухнул банк Lehman Brothers, что ознаменовало начало мирового финансового кризиса . Его лучший друг и будущий партнер, работавший в фирме по алгоритмической торговле, предложил безумную идею: запустить финансовую компанию именно в разгар краха системы .
Путь к Robinhood не был прямым:
- Первые две идеи стартапов оказались быстрыми провалами .
- Тенев сравнивает свой подход со стратегией ежа: нужно просто продолжать «копать» в одной области, пока не выстроишь сложную структуру .
- Понимание финансовых проблем углублялось с каждой итерацией, что в итоге привело к созданию платформы, перевернувшей индустрию.
📱 Революция Robinhood: как « идеальный шторм» разрушил старую гвардию 8:42
По мнению Тенева, успех Robinhood обеспечило совпадение трех факторов . Во-первых, мобильная революция. В начале 2010-х крупные банки считали, что серьезные финансовые дела нельзя вести через приложение — смартфоны воспринимались как устройства для игр . Robinhood сломал этот стереотип, сделав интерфейс интуитивно понятным для молодежи .
Во-вторых, комиссионные. До появления Robinhood такие гиганты, как E-Trade, взимали от 7 до 10 долларов за каждую сделку . Команда Тенева снизила эту ставку до нуля, что вызвало шок в индустрии .
В-третьих, общественное разочарование. После кризиса 2008 года уровень доверия к крупным банкам был минимальным . Robinhood предложил оптимистичный подход: вместо того чтобы «сжигать систему дотла», компания дала людям возможность стать совладельцами лучших американских корпораций .
Последствия для конкурентов были катастрофическими:
- В 2019 году крупнейшие брокеры были вынуждены обнулить комиссии вслед за Robinhood .
- Акции компаний TD Ameritrade и E-Trade рухнули на 35% за один день после этого решения .
- В итоге независимые игроки не выдержали давления и были поглощены гигантами: TD Ameritrade стал частью Charles Schwab, а E-Trade — Morgan Stanley .
📉 Уроки GameStop: конспирология против реальности 34:25
Одной из самых сложных тем беседы стал инцидент с акциями GameStop в 2021 году, когда Robinhood временно ограничил покупку этих бумаг. Тенев признает, что это нанесло огромный удар по бренду, от которого компания полностью оправилась только к 2025 году .
Влад называет популярную версию о «сговоре с хедж-фондами» сексуальным, но ложным нарративом . Он утверждает, что ограничения были вызваны требованиями риск-менеджмента и регуляторов: компания была вынуждена пойти на этот шаг из-за нехватки капитала для обеспечения сделок, а не по чьей-то указке .
Среди самых нелепых слухов того времени Тенев выделил:
- Пост на Reddit от якобы «инженера», который «слышал», как Джо Байден лично звонил Теневу с требованием остановить торги .
- Спекуляции о давлении со стороны инвесторов, таких как Sequoia Capital .
Тенев отмечает, что в тот момент он был «просто парнем из лаборатории», не привыкшим к публичности, и его неопытность в общении со СМИ помешала быстро развеять конспирологические теории .
🧠 Искусственный интеллект и проект Harmonic 50:54
Помимо Robinhood, Тенев занимает пост исполнительного председателя в компании Harmonic. Ее цель — создание «математического супер интеллекта» . В отличие от обычных чат-ботов, модель Harmonic под названием Aristotle (Аристотель) способна рассуждать математически со 100% верификацией, что исключает галлюцинации .
Достижения Aristotle впечатляют:
- На Международной математической олимпиаде (IMO) модель набрала баллы, соответствующие золотой медали, правильно решив 5 из 6 сложнейших задач .
- Всего за два месяца после релиза Aristotle помогла решить или верифицировать решение 11 ранее не поддававшихся задач из списка Эрдеша (знаменитого математика XX века) .
Тенев верит, что в будущем ИИ позволит создавать «единороги» силами всего одного человека . Однако он выражает опасение, что если доступ к ИИ-технологиям и прибылям от них будет только у узкого круга венчурных капиталистов, это создаст социальное напряжение . Его миссия — дать обычным людям возможность инвестировать в эти технологии на ранних этапах.
🪙 Будущее активов: токенизация и криптовалюты 40:22
Тенев видит будущее в токенизации реальных активов. В Европе Robinhood уже токенизировал около 2000 публичных акций . Более того, компания провела пилотный проект по токенизации долей в частных компаниях, таких как SpaceX и OpenAI, сделав их доступными для розничных клиентов в рамках розыгрышей .
Главным преимуществом токенизации Влад называет невозможность повторения ситуации с GameStop . Благодаря технологии блокчейн расчеты по сделкам происходят мгновенно (instant settlement), что снимает необходимость в огромных залогах, которые и стали причиной проблем в 2021 году .
Планы на будущее включают:
- Токенизацию частных рынков, произведений искусства (например, картин Пикассо) и коллекционных предметов .
- Развитие сервиса Robinhood Connect для удобного перевода фиатных денег в криптоактивы .
- Внедрение социальной функции Whale Watch, позволяющей следить за портфелями известных политиков (например, Нэнси Пелоси) и инвесторов .
🏦 Банкинг нового поколения и золотая карта 18:44
Robinhood активно расширяет линейку финансовых услуг, стремясь заменить традиционные банки. Одной из самых необычных функций стала доставка наличных на дом через партнерство с сервисом Gopuff . Влад объясняет это желанием дать массовому рынку сервис «частного банкинга» (private banking): вместо того чтобы идти к банкомату в неблагополучном районе, клиент может получить до 2000 долларов прямо в руки в течение 15 минут [19:11, 21:25].
Особое внимание привлекла карта Robinhood Gold:
- Существует эксклюзивная версия из настоящего 10-каратного золота весом 37 грамм стоимостью около 7000 долларов [56:36, 57:12].
- Карта предлагает 3% кэшбэка на все категории покупок .
- На текущий момент в списке ожидания на получение карты находится более полумиллиона человек .
🇺🇸 Политика и бизнес-климат 1:03:55
Влад Тенев несколько раз посещал Белый дом в последний год, обсуждая вопросы регулирования криптовалют и инициативу «Invest America» . Последняя предполагает создание инвестиционного счета на 1000 долларов для каждого новорожденного в США, что полностью совпадает с миссией Robinhood по демократизации финансов .
Обсуждая бизнес-климат Калифорнии, Тенев высказался против введения «налога на миллиардеров» . По его мнению, это фактически является «налогом на основателей» — людей, которые создают рабочие места и инновации . Он считает опасным дестимулировать создание новых компаний, особенно в эпоху ИИ. Несмотря на то что многие предприниматели переезжают в Майами (Тенев признался, что тоже об этом думал), он намерен остаться в Калифорнии и пытаться исправить структурные проблемы штата .
