В новом выпуске подкаста Wealthion президент Coinfund Крис Перкинс обсудил с Вивеком Раманом (Vivek Raman), сооснователем компании Etherealize, будущее блокчейна Ethereum как фундамента новой финансовой системы. Вивек Раман, в прошлом трейдер на Wall Street, объясняет, почему он считает ETH «цифровой нефтью» и как эта технология призвана заменить устаревшие банковские системы на программируемые смарт-контракты и децентрализованные приложения.
📈 От Wall Street до «цифровой нефти»: путь Вивека Рамана 1:06
Вивек Раман признается, что не является «крипто-нативом» в привычном понимании . Первые 11 лет своей карьеры он провел в торговых залах крупнейших инвестиционных банков: Morgan Stanley, UBS, Deutsche Bank и Nomura . По его словам, он специализировался на торговле сложными и эзотерическими продуктами в сфере кредитования, включая высокодоходные и проблемные облигации (distressed bonds), а также кредитные дефолтные свопы (CDS) .
Проблема «старой» Wall Street, по мнению гостя, заключалась в полном отсутствии технологической эволюции. Несмотря на высокий интеллектуальный уровень сотрудников, бэк-офисы и торговые системы не менялись десятилетиями . Это заставило Вивека Рамана сменить сферу деятельности и переехать в Остин, где он случайно познакомился с командой, работавшей над переходом Ethereum на алгоритм Proof-of-Stake под руководством Дэнни Райана .
Главные тезисы Вивека Рамана об инвестиционной привлекательности ETH:
- Ethereum как цифровой интернет: Если Bitcoin — это цифровое золото (средство сбережения), то Ethereum — это следующая итерация интернета, где будут жить все финансовые активы .
- ETH как «цифровая нефть»: В отличие от пассивного золота, эфир является топливом для всей экономики блокчейна. Любая транзакция со стейблкоинами, токенизация активов или запуск игры на блокчейне приносят пользу держателям ETH .
- Программная ценность: Стейкинг дает доходность около 3%, что превращает актив в «продуктивный», сопоставимый с облигацией, но в цифровой среде .
🏦 Миссия Etherealize: мост между банками и блокчейном 2:53
Вивек Раман представил свою новую компанию Etherealize, сооснователем которой стал Дэнни Райан из Ethereum Foundation . Основная цель структуры — помочь традиционным финансовым институтам (банкам, фондам, семейным офисам) интегрироваться в экосистему Ethereum .
По словам гостя, на протяжении последних четырех лет банки часто отказывались от работы с публичными блокчейнами, предпочитая закрытые системы . Однако ситуация изменилась в прошлом году после того, как BlackRock начал токенизацию своих фондов денежного рынка, а в США был дан зеленый свет спотовым ETH-ETF . Etherealize берет на себя роль образователя и технического консультанта для институционалов, которые наконец готовы принять технологию .
⛓️ Структура Ethereum: смарт-контракты и слои масштабирования (L2) 7:13
Ведущий Крис Перкинс сравнил Ethereum с уровнем расчетов, который фиксирует право собственности. Ключевым элементом здесь являются смарт-контракты — самоисполняемый код (условие «если А = Б, то С»), который позволяет любому пользователю интернета выдавать займы или торговать без посредников .
Вивек Раман объяснил архитектуру уровней второго слоя (Layer 2, L2) как стратегический выбор системы :
- Модульность: Вместо того чтобы пытаться уместить все финансы мира в одну цепочку, Ethereum позволяет создавать кастомизированные блокчейны сверху .
- Безопасность: L2-сети наследуют безопасность основной сети Ethereum, но могут устанавливать свои правила, соответствующие региональным регуляциям .
- Пример адаптации: Robin Hood уже использует L2 для внедрения токенизированных акций, чтобы обеспечить скорость и низкие комиссии, при этом оставаясь в безопасности основной сети .
💸 Токеномика и доходность: почему ETH может стоить дороже 14:32
Вивек Раманов подчеркивает, что токеномика Ethereum более сложная и, потенциально, более привлекательная, чем у Bitcoin . В то время как предложение Bitcoin ограничено 21 миллионом, у ETH есть механизм «сжигания» .
- Механизм сжигания: Чем выше активность в сети (переводы, торговля), тем больше эфира уничтожается для оплаты «газа» (комиссий). Иногда сеть становится дефляционной, то есть уничтожается больше токенов, чем выпускается .
- Ограничение выпуска: Протокол не может выпускать более 1,5% нового предложения в год, что часто оказывается ниже инфляции Bitcoin .
- Стейкинг как безрисковая ставка: Вивек Раман называет доходность от стейкинга (около 3%) аналогом безрисковой процентной ставки для цифровой экономики. Крис Перкинс добавил, что они совместно работали над индексом CESAR (Composite Ether Staking Rate) для стандартизации этой доходности .
📑 Приложения и реальная польза (Utility) 20:46
Критики часто указывают на отсутствие «реального» применения крипты. Вивек Раман выделил три ключевых направления :
- Стейблкоины: Самый очевидный пример соответствия продукта рынку. Доллары на блокчейне позволяют обходить задержки банковских переводов (которые могут длиться неделями при международных транзакциях) и доступны 24/7 . Ожидается рост рынка стейблкоинов до $3 трлн .
- Кредитование: Протоколы вроде Morpho позволяют пользователям использовать ETH в качестве залога для получения кредитов в долларах без заполнения документов и кредитных проверок . Важно, что во время краха централизованных крипто-платформ (Celsius, BlockFi) в прошлом году, децентрализованные протоколы на смарт-контрактах не пострадали и продолжали ликвидировать позиции программно, без плохих долгов .
- Нефинансовые активы: Владение игровыми предметами, цифровая идентификация и социальные графы (как в Farcaster), где пользователь реально владеет своими данными .
🤖 Будущее: AI-агенты на рельсах блокчейна 28:17
Одним из самых вдохновляющих треков развития Вивек Раман считает симбиоз ИИ и блокчейна . ИИ-агенты не могут открыть банковский счет в традиционном смысле, но им легко завести криптокошелек.
Гость утверждает, что провел «пользовательское тестирование», опросив ведущие модели ИИ (ChatGPT, Grok, Claude), какая сеть им ближе. Все модели выбрали Ethereum за его аптайм, надежность и децентрализацию . По прогнозу Вивека Рамана, именно ИИ-агенты станут основными пользователями публичных блокчейнов, самостоятельно находя лучшую доходность и оптимизируя финансы для своих владельцев .
🛡️ Риски и регулирование 25:04
Несмотря на оптимизм, Вивек Раманов видит серьезные риски в политической плоскости. Основная угроза — чрезмерная политизация крипторегулирования в США . Однако сейчас наметился положительный тренд: законопроекты о стейблкоинах и структуре рынка (Clarity Act) обсуждаются в Конгрессе, что должно дать институтам четкие правила игры .
Вивек Раман опасается, что финансовая система может случайно мигрировать на «хрупкие» или централизованные блокчейны, управляемые одной компанией, что лишит рынок нейтральности и устойчивости к цензуре .
