Финансовая система США сталкивается с беспрецедентным давлением: нереализованные убытки банков достигли критической отметки, а потребительская активность падает под гнетом долгов и инфляции. В новом интервью для Wealthion финансовый эксперт и бывший топ-менеджер Goldman Sachs Номи Принс (Nomi Prins) анализирует скрытые угрозы на балансах Уолл-стрит, объясняет, почему ФРС не сможет достичь целевого показателя инфляции в 2%, и дает амбициозный прогноз по росту цен на золото.
💣 «Тикающая бомба» Уолл-стрит: $620 млрд скрытых убытков 0:02
По данным Номи Принс, банковский сектор США сегодня находится в крайне уязвимом положении из-за огромного объема нереализованных убытков . Эти потери, существующие пока только «на бумаге», составляют порядка $620 млрд и продолжают стремительно расти .
Основные проблемные зоны, по мнению эксперта:
- Коммерческая недвижимость: кредиты в этом секторе стремительно обесцениваются .
- Корпоративное кредитование: рост просрочек по займам уже достиг уровней, сопоставимых с периодом перед финансовым кризисом 2008 года .
- Потребительские кредиты: наблюдается рост неплатежей, хотя он пока менее выражен, чем в корпоративном секторе.
Номи Принс подчеркивает, что банки пока не обязаны фиксировать эти убытки в отчетности, но ситуация является «тикающей бомбой» . Крупные игроки, такие как Bank of America (чью позицию косвенно транслировал CEO Брайан Мойнихан), за закрытыми дверями призывают ФРС снижать ставки быстрее, чтобы иметь возможность реструктурировать эти проблемные долги на более выгодных условиях .
📉 Тупик ФРС: между стагфляцией и снижением ставок 1:11
В ходе недавнего заседания Федеральная резервная система США (ФРС) ухудшила прогнозы по развитию экономики: ожидаемый рост снижен с 2,1% до 1,7%, а ожидания по инфляции повышены до 2,8% . По мнению Номи Принс, реальная ситуация может оказаться еще хуже.
Ключевые тезисы эксперта относительно политики регулятора:
- Магия 2%: Принс считает «магическую цифру» в 2% по инфляции недостижимой целью в текущих условиях . На инфляцию влияют геополитика и цепочки поставок, которые ФРС не может контролировать .
- Снижение темпов роста: Эксперт прогнозирует, что по итогам 2025 года рост ВВП может составить всего 1,0–1,2%, что значительно ниже официальных ожиданий .
- Вынужденное смягчение: Номи Принс ожидает, что ФРС придется снизить ставку на полноценный процентный пункт (100 базисных пунктов), а не на 50, как прогнозировалось ранее, чтобы спасти банковскую систему от коллапса .
- Стагфляция: Текущее сочетание стагнирующей экономики и растущих цен позволяет говорить о признаках стагфляции .
Особую тревогу вызывает состояние баланса самой ФРС. Как отмечает Номи Принс, регулятор держит активы на $6,7 трлн, которые из-за роста ставок также приносят убытки. Дефицит средств, которые ФРС должна перечислять в Казначейство США, уже достиг четверти триллиона долларов ($250 млрд) .
🛒 Потребительский кризис: «рецессия в супермаркете» 7:38
Номи Принс и ведущий Wealthion обсудили состояние американского потребителя, который сталкивается с рекордной долговой нагрузкой. Общий государственный долг США превысил $36 трлн, а расходы только на выплату процентов составляют от $800 млрд до $1 трлн в год .
Признаки «потребительской рецессии», по версии экспертов:
- Ритейл-апокалипсис: В 2024 году закрылось 7300 розничных магазинов. Ожидается, что в 2025 году это число удвоится и достигнет 15 000 . Вторая процедура банкротства сети Forever 21 стала ярким маркером этой тенденции .
- Изменение привычек в питании: Потребители отказываются от ресторанов среднего и высокого ценового сегмента в пользу фастфуда или питания дома .
- Рост цен на продукты: Номи Принс приводит личный пример: обычный поход в магазин за пятью базовыми продуктами в Лос-Анджелесе обошелся ей в $83 . Стоимость средней корзины продуктов растет быстрее официальной инфляции .
- Транспортный спад: Авиакомпании (Delta, American, Southwest) выпускают предупреждения о снижении прибыли, так как люди сокращают расходы на путешествия .
🛡️ Милитаризация Европы и новые цепочки поставок 24:11
Важным макроэкономическим трендом Номи Принс считает переориентацию оборонных бюджетов. В то время как США ищут возможности для сокращения расходов (включая деятельность комиссии DOGE по оптимизации), Европа вынуждена резко наращивать военное производство .
Факты о европейской обороне:
- Обсуждается создание фонда в 150 млрд евро для поддержки местных оборонных компаний .
- Германия, крупнейшая экономика Европы, имеет всего 20 000 боеспособных военнослужащих, что эксперт называет «шокирующим показателем» .
- Наблюдается приток инвестиций в европейские рынки (индекс DAX вырос на 15%), так как инвесторы видят там больше определенности по сравнению с США .
Номи Принс также отмечает усилия США по возвращению производства критически важных минералов (литий, добыча и переработка руд) на территорию страны, чтобы снизить зависимость от Китая . Хотя это требует больших затрат, в долгосрочной перспективе такой шаг может стимулировать экономический рост, превышающий инфляционное давление .
🏆 Золото по $5000: тихая гавань в эпоху неопределенности 34:31
Номи Принс остается убежденным сторонником золота как основного актива для сохранения капитала. По ее прогнозу, цена золота может достичь $5000 к концу срока текущей администрации США .
Аргументы Номи Принс в пользу золота:
- Центральные банки: Регуляторы по всему миру продолжают скупать золото. В последние два года они выкупили около 25% всего объема годовой добычи .
- Дедолларизация Китая: Китай активно избавляется от гособлигаций США (US Treasuries). Если в 2018 году КНР владела бумагами на $1,3 трлн, то сегодня эта сумма сократилась до $750 млрд . Эти средства перенаправляются в золотые резервы .
- Налоговые преимущества: Принс упоминает опыт Австрийского монетного двора (Austrian Mint), где покупка физического золота европейцами может иметь значительные налоговые льготы .
- Хедж против волатильности: Золото не является волатильным активом в традиционном смысле — оно просто «требует признания» в условиях, когда фиатные валюты обесцениваются, а геополитическая неопределенность растет .
В завершение Номи Принс отметила, что фондовый рынок США (S&P 500) сейчас парализован неопределенностью вокруг тарифов и политики ФРС . Однако она не ожидает падения рынка на 20% к концу года, считая, что прояснение торговой политики и ожидаемые снижения ставок могут «поджечь» рынок в хорошем смысле слова .
