В новом выпуске подкаста Animal Spirits Майкл Батник и Бен Карлсон анализируют растущий экономический разрыв между Европой и США, обсуждают взрывной рост платформы OnlyFans и делятся взглядами на то, как разница в доходах влияет на социальные связи. Ведущие исследуют устойчивость американского потребителя через призму автокредитов, кризиса страхования и новых рыночных циклов.
❄️ Экономика комфорта: Как кондиционеры влияют на ВВП 0:00
Майкл Батник и Бен Карлсон начинают обсуждение с парадоксальной идеи: экономические проблемы Европы можно частично решить массовой установкой кондиционеров . Согласно данным Торстена Слока, в Японии и США кондиционерами оборудованы 90% домов, в то время как в Европе этот показатель составляет всего 10%, в Мексике и Бразилии — 16%, а в Индии — лишь 5% .
Ведущие выдвигают следующие тезисы:
- Связь с продуктивностью: По мнению Майкла Батника, рост оснащенности жилья кондиционерами в Европе с 10% до 60% мог бы существенно поднять ВВП региона, сделав работу и жизнь в летние периоды более эффективными .
- Рыночные тренды: В США сектор коммунальных услуг (Utilities, ETF XLU) стал одним из лучших в 2024 году, показав рост на 20% и обойдя технологический сектор .
- Прогноз по ставкам: Батник отмечает, что рынок коммунальных услуг растет в ожидании снижения ставок, но в этом секторе есть и фундаментальная поддержка, связанная с ростом потребления электроэнергии .
🇪🇺 Старый Свет против Нового: Почему Европа проигрывает в инновациях 14:30
Обсуждение переходит к докладу Марио Драги о конкурентоспособности Евросоюза, основные тезисы которого суммировал Патрик Коллисон (CEO Stripe) . Цифры демонстрируют глубокий системный кризис в ЕС:
- Доходы населения: С 2000 года реальный располагаемый доход на душу населения в США рос почти в два раза быстрее, чем в ЕС .
- Отсутствие новых гигантов: За последние 50 лет в Европе не было создано с нуля ни одной компании с капитализацией более 100 млрд евро. В то же время все шесть американских компаний с оценкой выше $1 трлн были созданы именно в этот период .
- Культурный фактор: Бен Карлсон полагает, что проблема кроется в «сложном проценте культуры»: лучшие таланты со всего мира уезжают в США, чтобы основывать бизнес именно здесь .
📈 Стратегии инвестирования: Уроки от держателей Nvidia 16:43
Ведущие делятся историей слушателя, который удерживает акции Nvidia с 2009 года и Netflix с 2007 года . Его стратегия принесла доходность в 270x .
Инвестиционные тезисы успешного частного инвестора:
- Инвестировать только те средства, которые не понадобятся в обозримом будущем .
- Развивать «иммунитет» к волатильности через регулярные покупки.
- Жестко ограничивать долю одной акции в портфеле на старте для минимизации рисков .
- Правило продажи: Раз в год продавать 1-2 позиции с наихудшей доходностью, позволяя «победителям» расти дальше .
💳 Состояние кошелька американца: Машины и скрытые долги 18:26
Анализируя статью Wall Street Journal о финансах домохозяйств, ведущие отмечают тревожные и одновременно удивительные факты :
- Автокредиты: Средний ежемесячный платеж за автомобиль в США вырос на 28% с 2019 года и составляет $737 . С учетом страховки и обслуживания эта сумма приближается к $1000, что кажется Бену Карлсону «безумием» для среднего бюджета .
- Кредитные карты: Средний баланс составляет $6218. Хотя сумма кажется большой, она выросла всего на 6,6% с конца 2019 года, что значительно ниже темпов инфляции за тот же период .
- Накопления: Медианный баланс на чековых и сберегательных счетах вырос с $2500 в 2019 году до более чем $5500 в 2021 году, и сейчас остается на 14% выше допандемийного уровня (с поправкой на инфляцию) .
🏠 Рынок жилья: Возвращение HELOC и кризис страхования 26:52
Бен Карлсон отмечает важный сдвиг: возраст, в котором большинство американцев переходит от аренды к владению жильем, составляет 33 года . При этом наблюдается рост популярности кредитных линий под залог недвижимости (HELOC) .
- Тезис о HELOC: По мнению Коннора Сена, 2025 год станет годом роста этого продукта. Домовладельцы «заперты» низкими ставками по ипотеке (многие ниже 3%), но имеют огромный накопленный капитал в виде выросшей стоимости жилья. Они начнут использовать дома как «свиньи-копилки» для потребления .
- Проблема страховки: Кайла Сканлон утверждает, что рынок страхования жилья находится в хаосе . В Калифорнии из-за жесткого регулирования цены занижены (рост на 7% в год при реальном риске, требующем роста в разы), что делает две трети американских домов недострахованными . При этом акции страховых компаний (например, Progressive) показывают рост на 60% за год .
🛒 Крах ритейла: Кейс Big Lots и Dollar General 35:45
Банкротство сети дискаунтеров Big Lots ведущие отказываются списывать на «плохую макроэкономику» .
Аргументы против макро-оправданий:
- Конкуренция: Walmart «съедает их ланч», предлагая те же товары дешевле и с лучшей логистикой .
- Ошибки управления: В случае с Dollar General Майкл Батник указывает на «управленческую некомпетентность»: сеть увеличила количество точек на 79%, но не смогла удержать маржинальность .
- Доставка: Раньше преимуществом Dollar General была доступность в сельской местности, куда не шел Walmart. Теперь доставка от Walmart нивелировала это преимущество .
🔞 Феномен OnlyFans и кризис дейтинга 42:18
Одним из самых ярких моментов выпуска стало обсуждение статьи Мэтью Болла о взрывном росте OnlyFans .
- Финансовые показатели: В 2024 году валовая выручка платформы составила $6,3 млрд против $300 млн всего пять лет назад .
- Шокирующее сравнение: В 2023 году авторы контента OnlyFans получили $5,3 млрд выплат. Для сравнения: суммарные зарплаты всех игроков НБА за тот же сезон составили $4,9 млрд .
- Монетизация одиночества: Ведущие соглашаются, что «одиночество крайне легко монетизировать» . Транзакционные расходы (чаевые, личные сообщения) выросли на 70% с 2021 года, в то время как доход от подписок вырос всего на 9% .
Параллельно обсуждается кризис приложений для знакомств (Match Group, Bumble). По мнению Кайлы Сканлон, эти приложения способствуют демографическому кризису: многие мужчины просто перестают пытаться знакомиться, сталкиваясь с алгоритмами, которые не заинтересованы в том, чтобы пользователь нашел пару и удалил приложение .
🤝 Дружба и деньги: Почему разница в доходах — это больно 51:08
Ведущие зачитывают письмо слушателя, чья семья живет значительно богаче своих друзей. Наличие няни на полный рабочий день и 6-7 недель отпуска в году вызвало агрессивную реакцию со стороны друзей, испытывающих давление из-за работы и ухода за детьми .
- Мнение Бена Карлсона: Деньги не покупают счастье напрямую, но они покупают комфорт, а комфорт избавляет от огромного количества стресса .
- Мнение Майкла Батника: Трудно быть «большой рыбой в маленьком пруду». Либо ты вызываешь зависть и раздражение у друзей с меньшим достатком, либо ты идешь в круг еще более богатых людей, где сам начинаешь чувствовать себя бедным .
🎬 Культурные рекомендации и финал 1:01:30
В завершение выпуска Майкл Батник рассказывает о соперничестве независимых киностудий Neon и A24 . Neon стоит за успехом фильма «Собиратель душ» (Longlegs), который собрал $74 млн благодаря вирусной маркетинговой кампании . Ведущие также обсуждают сериал «Медленные кони» (Slow Horses) на Apple TV, называя его лучшим шпионским шоу десятилетия .
Бен Карлсон делится личной историей о проигрыше своей дочери в баскетбольном матче после двух лет побед, подчеркивая важность поражений для формирования характера .
